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2023年美国股市经历了一段波动剧烈的时期，而如今在2024年即将到来之际，随着标普500指数接近近两年来的首个历史高点，投资者满怀乐观情绪。同时，由于美联储暗示已完成加息周期以遏制通胀，市场逐渐转向关注货币政策以外的风险，如经济前景、企业盈利和11月的美国总统大选。
当前，投资者面临的一个主要挑战将是评估美联储加息周期的滞后影响，这使华尔街策略师对明年股市走向产生分歧。当然，许多人在2023年预测了灾难性的结果，但尽管银行崩溃、衰退担忧和数十年来的最高借贷成本，标普500指数仍然跃升了超过24%。
以下是2024年交易者需要关注的五个关键主题：
降息时机
近几个月来，股市因市场越来越多地预测美联储将在2024年中期开始降低借贷成本而得到支撑。市场预计利率降幅将早于并且比美联储官员的预测更深，期货交易员押注美联储明年将降息约150个基点，是美联储官员预测的两倍。
截至2022年1月3日，标普500指数距离创纪录的收盘价不到0.5%。同时，该指数也比近两十位分析师在12月19日发布的调查预测的平均全年涨幅低大约1%，该调查预测该指数将在2024年底达到4833点。
大型科技公司的成长状况
从英伟达（NVDA.US）到微软（MSFT.US），美国七大科技巨头今年至今对标普500指数涨幅的贡献达到64%，这得益于人工智能热潮的爆发。这“七巨头”还包括亚马逊（AMZN.US）、苹果（AAPL.US）、谷歌母公司Alphabet（GOOGL.US）、Meta Platforms（META.US）和特斯拉（TSLA.US）。
据数据显示，这些公司明年的盈利预计将增长22%，是标普500指数增幅的两倍。关键在于这些增长是否已经体现在股价中，特别是随着对“软着陆”预期的增加。
2024年七大股票的利润领先地位可能会缩小
Navellier & Associates的路易斯·纳维利尔认为，美股七大巨头中的六只在迈入2024年时前景看好。他在一份报告中写道，只有苹果可能会因缺乏领先技术的创新产品而处于观望状态，无法提振其业绩。
美国总统选举
在现任总统参选的选举年，美国股市通常呈现牛市局面。据《股票交易员年鉴》，自1949年以来，标普500指数在这些选举年平均获得近13%的收益。而当没有现任总统参选时，该指数平均全年亏损1.5%。
股市增长的部分原因是现任总统通常会实施新政策或推动降低税收，以提振选前的经济和民意。
此外，日本股市在2023年因日本央行的超宽松政策和日元疲软而攀升至30年高点，但日本股市在2024年初将面临障碍。据了解，日本央行维持世界上唯一的负利率政策，但有三分之二的经济学家预测，该行将在4月前实施自2007年以来的首次加息。
欧洲央行和英国央行政策
随着斯托克欧洲600指数接近两年来的最高水平，受亚洲市场影响较大的周期性股票可能是进一步获得收益的关键。尽管疲软的经济可能会影响欧洲的企业盈利，但分析师的普遍预测显示，2024年的利润增长约为4%，主要依赖于利润率的提高。
债券市场预计欧洲央行将在4月前降息，这可能会为该地区的股市提供额外的推动力，并预计英国央行将落后于美联储和欧洲央行进行宽松，因为英国是七国集团中通胀率最高的国家之一。
责任编辑：郭明煜
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