日本央行“放鹰”,最快本月加息?

日本央行“放鹰”,最快本月加息?
2023年12月07日 23:14 市场资讯

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专题:日本央行“放鹰”,最快本月加息?日元创下近一年来最大涨幅!

  在本月中旬迎来年内最后一次政策会议之际,日本央行引起了金融市场动荡,打破了日本债券相对平静的时期。日本央行一、二把手齐“放鹰”,发出货币政策正常化的信号,这番言论进一步加剧市场对日本央行即将改变政策方向的猜测。日元大幅走强,日本国债收益率创下一年来最大涨幅,这对国际投资者来说是一个鲜明的提醒,即全球负利率时代将结束。

  日本央行一、二把手齐“放鹰”,市场加息预期升温

  周四上午,日本央行行长植田和男在日本国会发言称,从年底到明年在货币政策的处理问题上将变得更具有难度,如果加息的话有多种选项可以用于调整政策利率。而就在植田和男发表这番言论的前一天,日本央行副行长冰见野良三暗示,加息可能越来越近,并淡化了对加息潜在负面影响的担忧。

  这番言论进一步加剧市场对日本央行即将改变政策方向的猜测。交易员们正迅速加大押注,认为日本央行最早将于本月结束负利率。日本央行一直在对市场参与者进行一项特别调查,其中包括一个讨论其影响和副作用的研讨会,这也加剧了人们对日本将改变超宽松货币政策的猜测。一些市场参与者还认为,美联储降息加速日本央行结束负利率的可能性越来越大。

  日本央行行长:年底政策操作变得更具挑战,加息有多个工具

  植田和男对日本国会议员表示,从年底开始,他的工作将面临更大挑战,这助长了近期将取消零利率的猜测。植田和男表示,如果日本央行加息的话,该行有多种选项可以用于调整政策利率:“我们有多种选择,可能会提高金融机构在日本央行的准备金利率,或恢复隔夜拆借利率政策,但还没有决定以哪种利率为目标;关于将利率保持在零还是上调至0.1%,以及将以何种速度上调,将取决于当时的经济和金融发展情况。”

  植田和男重申,通胀数据远高于日本央行2%的目标,但通胀趋势尚未锚定在该水平之上,而明年工资前景对于判断通胀是否持久达到目标至关重要,可以预见日本央行将继续负利率政策,同时央行打算在退出前提供信息以实现平稳过渡。

  日本央行副行长:淡化加息负面影响

  虽然这番话是对问题的回应,但他随后前往日本首相岸田文雄的办公室讨论自己的货币政策立场,似乎更像是一个旨在传递信号的阶段性举动。不过,就在前一天,日本央行副行长冰见野良三暗示,日本央行可能很快就会结束世界上最后一个负利率政策,该言论是迄今为止日本央行领导层发出的最明确的信号。他淡化加息不利影响,看起来像是为这种可能性铺平了道路。

  冰见野良三表示,退出负利率政策对日本经济的影响相对较小:对消费者和金融机构的影响有限,但对某些公司的冲击可能较大。作为过剩储蓄主要来源的家庭部门,其收支状况将得到全面改善。金融机构在短期内可能会面临一些压力,但他们也有机会通过用新债券替换所持有的债券来提高投资收益率。不同公司受到的影响会有所不同,但与公司大量借贷、手头现金很少的情况相比,这种影响将更加有限。

  加息预期应声飙升

  消息公布后,日本央行官员的鹰派言论进一步强化了市场加息预期,市场预计日本央行本月结束负利率的概率从2%飙升至45%。

  而且日本30年期国债拍卖结果不佳,进一步加剧了市场反应,周四拍卖的日本30年期国债的投标覆盖率是2015年以来的最低水平,平均价格和最低接受价格之间的差距,是有记录以来最大的。日本30年期国债收益率跃升9.5个基点,至1.69%。日本10年期国债收益率跃升10.5个基点,至0.75%。

  日元兑美元汇率的涨幅扩大至1.6%左右,突破了145关口,创下三个多月来的最高水平。其次,日元兑10国集团(G10)所有货币都走高。Stonex Financial Pte外汇交易员Mingze Wu表示:“外汇交易商似乎乐于冒着日本央行12月行动的风险买入日元。”

  市场解读:1月成关键时间点

  剩下的关键问题是什么时候会发生。日本央行将于12月18日至19日召开会议,1月份将举行另一次政策会议。明年工会薪资谈判结果出来后,将在3月和4月举行会议。

  市场人士可能过度解读了日本央行官员对明年采取行动的态度——认为这是本月采取行动的暗示。经济学家认为,日本央行将在1月和4月公布最新的通胀预测,这些预测可能被用来支持政策改变的理由,从经济学家的角度来看,这使得1月份与4月份会议更有可能成为调整政策的时间选择。

  尽管如此,在即将到来的会议上采取行动的风险越来越大。大和证券策略师Ryoma Kawahara和Kazuya Sato在一份报告中写道,冰见野良三的讲话让日本央行12月会议变得“多变”起来。瑞穗证券策略师Shoki Omori表示,冰见野良三正在“打破曲线的腹部”;投资者现在开始预期“日本央行将在1月退出超宽松货币政策,而不是之前普遍认为的4月”。

  PineBridge Investments Japan Co.的固定收益主管Tadashi Matsukawa表示,“日本央行在1月采取行动可能更容易,因为美联储不太可能在1月份提高或降低基准利率。”他表示,日本央行可能在1月结束负利率政策。

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责任编辑:周唯

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