光大证券发布研究报告称，苹果自身拥有较为忠诚客户群，新一代M3系列芯片在GPU、能耗比和内存架构方面均有明显升级;搭载M3系列的MacBook Pro定价普遍较高，但根据用户需求提供了多种型号选择，有望在一定程度上带动出货;此外，本周北京时间11月3日凌晨5点苹果将发布FY4Q23财报，建议关注传统果链公司立讯精密(002475.SZ)、高伟电子(01415)、舜宇光学科技(02382)、比亚迪电子(00285)、工业富联(601138.SH)等。
事件：北京时间10月31日早晨8点，苹果Apple举办特别活动并发布多款重磅产品，包括全新M3系列芯片(M3、M3 Pro、M3 Max)，搭载M3系列芯片的新款14和16英寸MacBook Pro以及新款iMac，其中MacBook Pro和iMac均将于11月1日接受预定、11月7日发售。
光大证券主要观点如下：
M3系列：3nm工艺+全新GPU+极致能耗比+超大容量统一内存架构为核心升级点，M3 Max已可支持数十亿参数AI模型的端侧运行。
M3系列芯片为业界首款采用3nm制造工艺的个人电脑芯片，也是台积电实现规模量产的第二款3nm芯片(iPhone15系列搭载首款)，采用极紫外光刻技术打造。M3系列芯片在性能、功耗以及内存方面均有明显提升。GPU方面：1)M3系列芯片搭载的新一代GPU，具备首创的“动态缓存”功能，能够实现不同任务硬件内存的按需分配，提升GPU平均利用率、改善专业APP和游戏的用户体验;2)硬件加速网格着色技术通过提高几何模型的处理效率，打造视觉效果更复杂的场景;3)首次采用硬件加速光线追踪技术，为游戏渲染更真实的阴影和反光，结合新的GPU架构实现专业App渲染速度提升至M1/M2系列芯片2.5/1.8倍。CPU方面: 相较于M1/M2系列，M3系列CPU性能核心速度最高提升30%/15%，能效核心在处理许多常见任务时最高提升50%。神经网络引擎方面: 强化的16核神经网络引擎比M1系列提速60%，加速AI计算、并实现数据隐私保护。媒体引擎方面：M3系列将实现对常用的视频编解码器进行硬件加速，并新增支持AV1解码，实现流媒体的节能播放。功耗方面，在实现相同性能条件下，M3 CPU和GPU功耗都仅为M1的1/2，且分别为最新Intel 12核PC芯片功耗的1/4和1/5，性能功耗比出色。统一内存方面，M3/M3 Pro/M3 Max配备24/36/128GB统一内存(vs M2/M2 Pro/M2 Max配备24/32/96GB)，其中M3 Max 128GB统一内存可支持AI开发者使用数十亿参数级别的Transformer模型。
全新MacBook Pro正式发布，灵活搭载三款M3系列芯片，适合不同用户需求。
此次发布会上苹果同时发布14、16英寸的全新MacBook Pro，其中14英寸MacBook Pro三款芯片均可搭载，而16英寸仅搭载M3 Pro及M3 Max芯片，对应国行版起售价分别为12999/19999元。外观方面，配色在深空灰色、银色基础上新增“深空黑色”，机身由100%再生铝金属打造、经久耐用，外壳采用阳极氧化层、有效减少指纹留存。尺寸包括14英寸与16英寸两种，续航方面，MacBook Pro 拥有 Mac 迄今最持久的电池续航，最长可达 22 小时，插电与否不影响性能发挥。显示方面，领先的Liquid视网膜XDR显示屏SDR内容显示亮度最高达600尼特，比以往提高20%，连接Studio Display仍可保证工作流程中获得一致亮度。搭载不同芯片的机型可服务不同需求的用户：搭载M3芯片的机型适合各种常规用户，M3 Pro芯片机型适合工作流程更繁重的用户(程序员、工业设计师和研究人员)，M3 Max芯片机型适合对于性能要求极高的用户(如AI开发者、3D艺术家和视频工作者)。
24英寸iMac迎来首次升级，搭载M3系列芯片，实现性能飞跃。
运行方面，24英寸iMac的M3机型速度最高达到iMac M1机型的2倍、27英寸iMac Intel主流机型的2.5倍。显示方面，新款iMac具备24英寸4.5k视网膜显示屏，有着宽大的屏幕空间、1100万像素、500尼特亮度，可呈现超过十亿色彩。此外新款iMac具备1080p FaceTime摄像头、支持空间音频的六扬声器系统、录音棚级麦克风、带有触控ID的键盘、苹果产品互联等多种功能。
风险提示：消费电子市场需求恢复不及预期、产品技术升级不及预期等。
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