天风证券发布研究报告称，目前中国页岩气技术可采储量排名全球第一，大约1115tcf;页岩油技术可采储量排名全球第三，约320亿桶。据IHS预测，全球上游资本开支向陆地非常规和海上倾斜，其中陆地非常规投资增速明显，预计2023年达到1430亿美金，同比增速达31%。我国将页岩油气资源作为未来接替能源战略方向，页岩油气产业链或将长期受益。
▍天风证券主要观点如下：
我国页岩油气资源潜力大
目前中国页岩气技术可采储量排名全球第一，大约1115tcf;页岩油技术可采储量排名全球第三，约320亿桶。
美国“页岩油革命”
美国的页岩油气资源丰富，在获得理论和技术突破后，页岩油气产量大幅增长，美国实现“能源独立”。美国页岩油革命为其他国家效仿奠定了勘探开发理论、水力压裂技术等基础，以技术进步为核心降本，使得页岩油成本从2014年前的大于80美金/桶下降到2019年的45-60美金/桶。
我国页岩油规模化未来可期
中美页岩油在沉积、成烃、储层、流体物性等方面存在差异，勘探开发难度较大，照搬美国经验不可取。针对我国陆相页岩油独有特点，我国油公司加强地质理论与技术工艺攻关，创新形成了中国特色的陆相页岩油形成富集理论认识和配套的勘探开发关键技术，支撑了我国陆相页岩油多领域实现重大突破，目前建设了陇东、吉木萨尔、古龙国家级示范区与基地。
三桶油坚持落实提质增效，降本成效显著。测算表明2019年页岩油生产平衡油价大概74.3美金/桶，假设通过提速增效、市场化等措施，总投资减少30%，平衡油价或降为52美金/桶，未来有望实现45美元/桶盈亏平衡点。
规划2030年页岩油、气产量分别达1000万吨、800-1000亿立方米，国内页岩油气资源有望进入大规模商业化开发阶段。
相关产业链投资机会
据IHS预测，全球上游资本开支向陆地非常规和海上倾斜，其中陆地非常规投资增速明显，预计2023年达到1430亿美金，同比增速达31%。我国将页岩油气资源作为未来接替能源战略方向，页岩油气产业链或将长期受益。
推荐——油公司：中国石油(601857.SH)、中国石化(600028.SH);油服公司：推荐中海油服(601808.SH)、建议关注石化油服(600871.SH)等。
建议关注——压裂设备：杰瑞股份(002353.SZ)等;压裂装备锻件：迪威尔(688377.SH)等;酸化软管：利通科技(832225.BJ)等;压裂支撑剂：长江材料(001296.SZ)等。
风险提示：
1)油价大幅下跌的风险;2)我国页岩油气进展不及预期风险;3)相关油服公司受上游降本压力影响，业绩增长不及预期的风险。
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