国信证券:随着备案数的增加、医院诊疗的逐步恢复 中药配方颗粒行业逐季改善

国信证券:随着备案数的增加、医院诊疗的逐步恢复 中药配方颗粒行业逐季改善
2023年07月10日 15:49 智通财经网

国信证券发布研究报告称,2023年2月新颁布实施48个国标,并于3月、5月分别新公示24个、15个国标,国标出台进度基本符合预期。短期维度从单季环比来看,随着备案数的增加、医院诊疗的逐步恢复,中药配方颗粒行业逐季改善。中期维度从同比来看,标准切换所带来的行业阵痛造成2022年的低基数,2023年下半年有望迎来接近或超过300个国标,预计行业将在2023年迎来同比转正或中高速增长。长期维度从竞争、利润、集采、空间出发,看好中药配方颗粒行业的发展趋势。

推荐买入:中国中药(1.95, -0.07, -3.46%)(00570)、华润三九(000999.SZ),推荐增持:红日药业(300026.SZ)。

国信证券主要观点如下:

存量方面,天江(中国中药)、一方(中国中药)备案总数继续保持领先,红日药业、华润三九紧随其后。

截至2023年6月9日,国标方面,备案取得一定进展,天江、一方、华润三九、红日药业在各省的平均国标备案数分别为220、219、202、245个/省;省标方面,备案进度呈现明显差异性,天江、一方、华润三九、红日药业在各省的平均省标备案数分别为169、180、138、122个/省,在各自的强势地区(通常为公司所在地)拥有较多备案数。

增量方面,年初至今新颁布实施国标48个、新公示国标39个,上半年国标备案数增长明显。

天江、一方、华润三九、红日药业年初至6月9日在各省的平均新增备案数(国标+省标)分别为40、47、40、61个/省,其中:国标备案分别新增21、22、13、45个/省,省标备案分别新增19、25、28、15个/省。由于2023年2月新颁布实施国标48个,一定程度上打破先前国标备案饱和状态,企业有标可循,故新增备案中国标备案占比相对较高。

头部四家企业备案数量和覆盖面均领先,第二梯队企业区域性明显。

中药配方颗粒行业头部四家企业天江、一方、华润三九、红日药业在全国31个省(市、自治区)均有备案覆盖,且省均备案数(国标+省标)均超过330个,头部四家企业在各省备案数(国标+省标)占比为15%-65%,平均占比30%。第二梯队企业以重点省份备案为主,在公司所在地及部分医药发达省份备案数较多,其余省份未覆盖备案或备案数较少,区域性明显。天江、一方、华润三九、红日药业在备案数量和覆盖面方面均领先,头部优势较明显。

年初至今备案进度符合该行此前预期:4家头部企业已在大部分省份完成接近或超过330个品种的备案,行业有望于2024年迎来业绩兑现期。对于等级医院而言,通常需要300个以上的常用品种才能满足70%以上的组方需求,以300个备案数(国标+省标)为界,天江、一方、华润三九、红日药业分别在26、26、24、26个省(市、自治区)备案数超过300个;由于目前已颁布实施国标的品种中存在~30个不常用品种,如若将其剔除、以330个备案数(国标+省标)为界,天江、一方、华润三九、红日药业分别在25、26、20、24个省(市、自治区)备案数超过330个,2023年6月初相较于2022年12月底分别增加6、6、8、15个省份,4家头部企业已在大部分省份完成接近或超过330个品种的备案。

风险提示:中药配方颗粒标准颁布实施不及预期,中药配方颗粒备案不及预期,行业竞争加剧风险,集采风险,疫情反复风险。

炒股开户享福利,6.XX%新客理财、盘前信号灯工具送给你,一对一指导服务!
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

0条评论|0人参与网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 2-28 16:00
易方达基金:财经E+N
开播时间 | 2-28 16:00
广发基金:港股创新药风口再起:深度解析港股创新药投资价值
开播时间 | 2-28 16:00
光大证券李泉:市场风格切换,全面挖掘3月市场机遇
开播时间 | 2-28 15:30
国投瑞银:追上军工热点 | DeepSeek驱动军工AI加速发展?
开播时间 | 2-28 15:30
华夏基金:猫头鹰·华夏基金科技策略会
开播时间 | 2-28 14:30
建信基金:智联未来 共启新章——建信基金2025年春季投资策略会
开播时间 | 2-28 14:00
国联安基金:科技引擎全力驱动,市场机遇全解析
开播时间 | 2-28 14:00
华夏基金:车间里的黑科技:AI如何给制造领域"开外挂"?
开播时间 | 2-28 13:58
车间里的黑科技:AI如何给制造领域“开外挂”?
开播时间 | 2-28 13:30
中银基金:显著反弹!创新药行情会持续吗?
开播时间 | 2-28 16:00
易方达基金:财经E+N
开播时间 | 2-28 16:00
广发基金:港股创新药风口再起:深度解析港股创新药投资价值
开播时间 | 2-28 16:00
光大证券李泉:市场风格切换,全面挖掘3月市场机遇
开播时间 | 2-28 15:30
国投瑞银:追上军工热点 | DeepSeek驱动军工AI加速发展?
开播时间 | 2-28 15:30
华夏基金:猫头鹰·华夏基金科技策略会
开播时间 | 2-28 14:30
建信基金:智联未来 共启新章——建信基金2025年春季投资策略会
开播时间 | 2-28 14:00
国联安基金:科技引擎全力驱动,市场机遇全解析
开播时间 | 2-28 14:00
华夏基金:车间里的黑科技:AI如何给制造领域"开外挂"?
开播时间 | 2-28 13:58
车间里的黑科技:AI如何给制造领域“开外挂”?
开播时间 | 2-28 13:30
中银基金:显著反弹!创新药行情会持续吗?
上一页下一页
1/10

热门推荐

接吻时长世界纪录保持者夫妇分手,曾连续吻了58小时35分钟 收起
接吻时长世界纪录保持者夫妇分手,曾连续吻了58小时35分钟

接吻时长世界纪录保持者夫妇分手,曾连续吻了58小时35分钟

  • 2025年02月27日
  • 08:58
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 29,058
APP专享
微博:为避免体育极端饭圈行为波及到运动员,解散相关运动员超话

微博:为避免体育极端饭圈行为波及到运动员,解散相关运动员超话

  • 2025年02月27日
  • 15:01
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 9,065
APP专享
余华英被执行死刑

余华英被执行死刑

  • 2025年02月28日
  • 04:21
  • APP专享
  • 北京时间
  • 7,904
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.20 -1.18%
京东方A 4.31 -1.60%
TCL科技 4.62 -2.12%
中远海控 13.62 -0.95%
格力电器 40.85 -1.40%

7X24小时

  • 07-10 苏州规划 301505 26.35
  • 07-10 智信精密 301512 39.66
  • 07-10 博盈特焊 301468 47.58
  • 07-10 航材股份 688563 78.99
  • 07-10 锦波生物 832982 49
  • 投顾直播

    更多>
    产品入口: 新浪财经APP-股票-免费问股
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭