瑞信：维持理文造纸(2314.HK)中性评级目标价上调至3.43港元|瑞信_新浪财经

瑞信发表报告，指理文造纸(2314.HK)2022财年录纯利13亿港元，按年减少60%，符合早前盈警，主要受累需求低迷导致价格持续下跌，及纸浆等原材料价格大幅上涨，挤压公司盈利能力。集团派发末期股息3.3港仙，全年共派9.8港仙，意味着派息比率按年维持约36%。

该行分别下调集团2023及24财年盈测各34%和12%，以反映较低的利润率预测，并料2025财年的盈利为32亿港元，目标价由3.4港元上调至3.43港元，维持“中性”评级。由于需求仍然疲弱及成本支撑薄弱，加上进口纸的影响，相信短期内包装纸行业基本面的改善有限。该行预期，在政策支持消费的情况下，其利润率可能会从下半年起改善。