华泰证券发布研究报告称，2022年为激光雷达行业量产交付元年，但考虑到2022年国内疫情影响，部分搭载激光雷达的车型延迟发布，导致行业整体上量节奏波动;2023年随着消费有望重启、搭载激光雷达新车型的进一步发布，以及补盲激光雷达等有望放量等因素驱动下，预计行业将迎来从1到N的突破。
我国激光雷达厂商受益于国内新能源车产业蓬勃发展，以及自身出色的量产交付能力成为全球市场主要参与者，Yole预计2022年中国厂商ADAS激光雷达出货量占比合计已接近60%。建议关注我国激光雷达产业链投资机遇。重点推荐：长光华芯(688048.SH)、炬光科技(688167.SH)、蓝特光学(688127.SH)、水晶光电(002273.SZ)、中际旭创(300308.SZ)、天孚通信(300394.SZ)。
▍华泰证券主要观点如下：
2022年为激光雷达量产元年，2023年预计实现从1到N拓展
根据测算，预计2022/2023年我国乘用车搭载的激光雷达出货量分别达到16万颗/64万颗，至2027年有望突破1300万颗，对应2023~2027年CAGR为143%。从金额来看，国内乘用车载激光雷达出货金额有望由2022年的8亿元增长至2027年的298亿元，对应期间CAGR为106%。蔚来、理想、小鹏等造车新势力厂商已推出搭载激光雷达的车型，2023年关注相关车型的销量;
此外，2023年比亚迪、极氪、集度、路特斯等有望发布搭载有激光雷达的新车型，为行业发展注入新动力。
国产激光雷达厂商快速崛起;量产交付能力体现核心竞争力
根据禾赛科技招股书，以及基于Marklines数据测算，预计2022年禾赛科技、图达通、速腾聚创等厂商ADAS激光雷达出货量分别达6.2万、4.9万、4.4万颗。短期内行业竞争格局需进一步观察各激光雷达厂商已定点车型销量，以及厂商新增定点进展，如速腾聚创于2021年12月宣布与比亚迪汽车达成多款车型前装定点合作，2023年2月宣布与赛力斯达成定点合作等。
未来各类激光雷达技术路径或仍保持共存，目前仍未见收敛;该行判断现阶段体现激光雷达厂商的核心竞争力在于量产交付能力，具备较强规模量产交付能力的厂商有望持续强化与客户的战略合作。
2023年有望成为补盲激光雷达上车元年，关注上游核心元器件发展机遇
补盲雷达具有超大的垂直和水平视角，能补充前视激光雷达仅120°FOV的不足，以高性价比的方案完成汽车360°水平视场的覆盖，未来有望广泛应用于高阶自动驾驶领域。截至2023年1月，图达通、亮道智能、禾赛科技、速腾聚创、一径科技5家中国激光雷达厂商已陆续发布了补盲激光雷达产品，该行预计2023年有望成为补盲激光雷达上车元年。
技术路径方面，纯固态方案基于更易集成、低成本、高可靠性等优势有望成为主流方案，在此背景下，关注上游VCSEL芯片等环节投资机会。
国内激光雷达产业链梳理
【激光雷达整机厂商】：禾赛科技、图达通、速腾聚创、华为、大疆览沃、北醒光子、探维科技等;【发射模组】：炬光科技、光库科技、海创光电、拜安科技;【发射端激光芯片】：长光华芯、源杰科技、仕佳光子、纵慧芯光等;【接收端光探测芯片】：灵明光子、南京芯视界、阜时科技、芯思杰、光森电子、光特科技、源杰科技;【光学元件器件】：舜宇光学、永新光学、蓝特光学、腾景科技、天孚通信、水晶光电、炬光科技等;【整机代工】：立讯精密、均胜电子、中际旭创等。
风险提示：行业竞争加剧、自动驾驶技术路径变更。
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