西部证券：天齐锂业（002466.SZ）战投成功引入，债务风险释放，维持“增持”评级|西部证券_新浪财经

西部证券发布研究报告称，天齐锂业（002466.SZ）战投成功引入，债务风险释放。预测2021-2023年归母净利6.39/17.47 /25.73亿元，EPS为0.43/1.18/1.74元。维持“增持”评级。

西部证券指出，2021年6月22日，公司发布全资子公司增资扩股暨引入战略投资者的公告，本次交易完成后，公司持有TLEA注册资本的51%，IGO的全资子公司IGOLithium Holdings Pty Ltd持有TLEA注册资本的49%。

西部证券主要观点如下：

战投成功引入，债务风险缓解在即。TLEA本次增资所获资金拟主要用于偿付银团并购贷款本金12亿美元及相关利息;剩余部分资金将预留在TLEA作为其子公司TLK所属奎纳纳氢氧化锂工厂运营和调试的补充资金。如今战投顺利引入，债风险有望得到缓解。

新能车市场增长强势，氢氧化锂需求有望增加。乘联会统计5月份国内新能源乘用车零售销量18.5万辆，同比增加177.2%，环比4月增长17.4%。欧盟地区(含英国)2021年Q1新能源汽车销量45.3万辆，同比增长98.5%。在目前动力电池高镍化的趋势下，氢氧化锂需求有望增加，公司积极布局氢氧化锂产线，支撑未来业绩增长。

锂盐价格稳定运行，资源端布局保障原料需求。下游消费乐观预期推动上游锂盐及锂矿价格上涨，当前锂辉石价格715美元/吨，较年初价格420美元/吨上涨67.86%。公司原料供应保障程度高，为公司长期发展奠定基础。

风险提示：锂产品价格波动、中澳进出口政策影响、新冠疫情反复。