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11月30日消息，美团披露未经审核的2020年三季度业绩。报告显示，2020年第三季度营业收入354亿元人民币，去年同期274.9亿元人民币，同比增长28.8%；净利润63.2亿元人民币，去年同期13.33亿元，同比增长374.1%。
美团净利暴涨374%，为何业绩增长如此迅猛？根据公司公告，公司第三季度经营溢利上升主要是因为公司投资上市公司实体的公允价值收益变动58亿元。而去年上半年公司公允价值变动收益为1.64亿元。
如果扣除公允价值变动收益等溢利，公司经调整净利为20.55亿元，同比增长只有5.8%，去年同期增长7.1%，增速是放缓的。今日美团尾盘跳水，29亿资金疯狂抛售。
此外，集团新业务及其他分部的收入同比增长43.5%至82亿元（人民币．下同）；经营亏损环比扩大39%至20亿元；同比扩大68.8%。
那这58亿是投资哪些公司呢？
首当其冲的便是今年上市的理想汽车。
根据天眼查数据，理想汽车共经历了11轮融资，获经纬中国、华兴新经济基金、源码资本、元璟资本、中金资本、明势资本、梅花创投和美团、字节跳动等明星基金和公司投资。
公司2015年开始融资，但美团直到2019年8月才投资理想，王兴和美团参与了C轮融资，D轮融资以及上市前战略投资。
根据公司招股书，美团、王兴参与了公司上市前投资，分别认购3亿美元和3000万美元。上市前，美团及王兴持股公司23.5%的股权，大约3.3亿股；上市后，美团及王兴持股公司24%，具体为4.06亿股。
具体来看，上市前王兴持股理想汽车1.2665亿股，作基石认购666.666万股，王兴合计持股理想汽车1.33亿股。美团上市前持股理想汽车2.06亿股，作基石认购6666.666万股，美团合计持股2.73亿股。根据招股书，公司共计16.92亿股。以此测算，王兴个人持股7.86%，美团持股16.13%。
理想汽车从7月30日上市到9月30日大涨51%，美团投资理想汽车公允价值变动收入高达8.04亿美元，折合52.85亿元人民币。也就是说美团公允价值变动计入当期损益，只理想汽车就占了58亿的53亿元。
为何腾讯计入公允价值变动而美团计入利润？
我们上次提过，腾讯前9个月因投资联营公司公允价值从去年底的3345亿元增加到前九个月的7397亿元，公允价值净增加4052亿元。这其中，公司前九个月投资美团净赚746亿元，投资京东净赚781亿，投资拼多多净赚483亿，投资贝壳净赚410亿，投资蔚来净赚195亿。
不过，在腾讯的利润中却未体现因联营公司股价上涨带来的公允价值变动损益。
据烟台会计分析师张防对新浪港股表示，如果战略入股超过50%，一般按成本法计量。低于20%一般按公允价值计量计入当期损益，高于20%低于50%用权益法核算。腾讯一般在这些联营公司持股不足20%，但会派驻董事，能施加重大影响，则采取权益法计量。比如刘炽平任职美团非执行董事，刘炽平任职京东董事，林海峰担任拼多多董事，James Gordon Mitchell为蔚来公司董事等等。
权益法计量，也就是只有当这些联营公司取得利润的时候，公司才按持股比例计入公司利润，如果是公司因股价上升带来的市值增加则以公允价值变动呈现，并不会给公司利润产生影响，除非公司处置资产或持股才会影响公司损益。当然，公司投资资产产生的公允价值变动也是公司投资产生的浮盈，只是未有变现。
至于美团，美团及王兴持股24%，王兴也为公司董事，为何因股价上涨带来的公允价值变动计入了当期损益？
资深投行人士王骥跃表示，要看投资目的，如果是为了卖掉，计交易性金融资产，进损益。如果是为了生态布局短期不卖，则属于长期投资。他表示，美团投理想应该是打算卖掉，所以才计入了当期损益。
对此，张防表示，腾讯对联营公司派驻董事，施加重要影响，属于长期股权投资。而美团持股理想则不然，王兴虽然为联想汽车董事，但王兴可以代表个人也可以代表美团。美团财务报表则是不考虑王兴代表美团，美团对理想并未施加重要影响，因此是短期投资，属金融资产，计入公允价值计量且其变动计入当期损益。（文/金石）
责任编辑：张海营
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