港股IPO最新进展：恒大物业、京东健康定价 蓝月亮本周招股

　　12月1日消息，港股新股上市如火如荼。恒大物业定价8.8港元，吸引21个基石投资者；泡泡玛特今日开始招股，每股发售价31.50-38.50港元；蓝月亮最快本周起招股；优然牧业冲击港交所，伊利持股40%；加科思通过聆讯等。

　　恒大物业吸引21个基石，定价8.8港元

　　恒大物业发布公告，公司拟全球发售约16.22亿股股份，其中香港发售股份约1.62亿股，国际发售股份约14.59亿股，另有15%超额配股权；发售价厘定为每股发售股份8.80港元，每手买卖单位500股；华泰国际及UBS为联席保荐人，预期股份将于2020年12月2日于联交所主板挂牌上市。

　　香港公开发售已获适度超额认购，接获18.61万份有效申请，认购合共17.36亿股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购的香港发售股份总数1.62亿股约10.71倍，公司一手中签率50%。国际发售项下初步提呈发售的发售股份已获大幅超额认购，相当于国际发售项下初步可供认购发售股份总数约3.10倍。

　　此次发行引入21名庞大基石投资者阵容。基石投资者包括：人工智能（AI）独角兽商汤科技（Sense Time）、中国燃气（00384）、招商局资本旗下国调招商并购基金（China Merchant Buyout Fund）等。合共认购72亿港元等值股份，占发售股份50.49%，并设有6个月禁售期。据媒体报道，其中11家有供应商背景，6家有房企背景，其余的为金融机构和合作伙伴。

　　京东健康散户超购逾100倍，募资超1000亿

　　京东健康发布公告，将于11月26日-12月1日招股，公司拟发行约3.82亿股股份，其中公开发售1909.5万股，国际发售约3.63亿股，每股发行价62.80-70.58港元，每手50股，预期将于12月8日上市。

　　京东健康以最高价70.58港元定价。新浪港股综合券商数据发现，公司公开发售孖展额高达1396亿港元，超购103倍。辉立证券认购214亿，华泰国际208亿，富途证券、耀才证券等超180亿。

　　11月25日，阿里健康公布2021财年上半年中期业绩报告，数据显示，截至9月30日止6个月，阿里健康实现收入71.62亿元，毛利18.6亿元，同比分别增长74%和80.3%。阿里健康实现扭亏为盈，经调整后净利润4.36亿元，同比增286.4%。2020年中期，京东健康实现收入87.77亿元，净利3.7亿元。

　　目前，京东健康定价70.58港元，总股本为31.27亿股，上市市值将达到2207亿港元，目前，阿里健康市值3054亿港元，较阿里健康打了7折。

　　本次京东引入高瓴资本、环球老虎基金、清池资本香港、中国国有企业结构管理基金（有工银瑞信代持）、GIC、贝莱德等6家基石投资者。其中，高瓴资本投资约1.5亿美元，持股4.34%；环球老虎基金投资3亿美元，持股9.7%；GIC投资3.5亿，持股超11.31%；贝莱德投资2.5亿，持股8.08%。

　　泡泡玛特开始招股，每股发售价31.50-38.50港元

　　泡泡玛特于2020年12月1日-12月4日招股，该公司拟发行1.36亿股，香港公开发售占约12%，国际配售占约88%，另有超额配股权15%。每股发售价31.50-38.50港元，每手200股，预期股份将于2020年12月11日上市买卖。

　　招股书显示，泡泡玛特为中国潮流玩具文化的开拓者及主要推广者，公司品牌产品主要分为盲盒、手办、BJD及衍生品。除泡泡玛特品牌产品外，公司亦销售选定第三方供货商提供的第三方产品，如主要来自选定第三方品牌拥有人的盲盒、手办、拼图、毛绒玩具、电动。

　　截至2020年6月30日，泡泡玛特运营93个IP，包括12个自有IP、25个独家IP及56个非独家IP，其中自有IP Molly则在2019年为其贡献了4.56亿元的营收，占比高达27.1%。

　　从收益方面来看，2017至2019年度，泡泡玛特分别实现收益1.58亿元、5.15亿元及16.83亿元。截至2020年6月30日，公司实现收益8.18亿，同比大涨50%。

　　2017至2019年度，公司净利润分别为157万元、9952万元、4.51亿元，即2年时间净利润翻了近288倍。

　　从盈利能力来看，2017至2019年度，泡泡玛特的毛利率分别为47.6%、57.9%及64.8%。截至2020年6月30日，泡泡玛特的毛利率高达65.2%，其中泡泡玛特品牌产品的毛利率为71.1%，第三方产品的毛利率为34.6%。由此可见，泡泡玛特品牌产品的毛利率要远高于第三方产品。

　　蓝月亮最快本周起招股，毛利率超64%

　　据报蓝月亮最快本周起招股，而上周已完成上市前投资者教育，计划集资10亿美元（约78亿港元）。

　　根据弗若斯特沙利文报告，于2017年、2018年及2019年各年，公司的洗衣液、洗手液及浓缩洗衣液产品在其各自市场的市场份额均排名第一。虽然弗若斯特沙利文的报告不一定准确，但蓝月亮的市场地位是公认的。蓝月亮洗衣液已经连续11年（2009-2019）、洗手液连续8年（2012-2019）行业市场综合占有率第一。

　　2017年至2019年，蓝月亮的营业收入分别为56.32亿、67.68亿和70.50亿港元，复合年增长率为11.9%；同期净利润分别为8616万港元、5.54亿港元和10.79亿港元，复合年增长率为254%。

　　根据招股书，公司董事局主席为潘东，很可惜是加拿大籍，首席执行官为罗秋平。其中，潘东持股88.7%，高瓴持股10%。又是一个股权高度集中的公司，这个和农夫山泉又是比较一样，最终会导致市场上的货源很少，股价很容易被爆炒。

　　目前，承销商之一的汇丰给予蓝月亮的估值为738.63亿至968.79亿元，相当于明年预测市盈率29.1倍至38.2倍；另一承销商法国巴黎银行给予估值为805亿至912亿元，相当于明年预测市盈率达33倍至38倍。

　　优然牧业递交赴港上市申请，伊利持股40%

　　伊利为大股东的中国优然牧业向联交所递交上市申请，华泰国际及瑞信为联席保荐人。

　　优然牧业成立于1984年，曾是伊利旗下全资附属公司，2015年将业务从伊利分拆出来运营。基于这样的历史关系，伊利一直是优然牧业最大的客户。其中，伊利持股公司40%，PAG持股公司42.89%

　　初步招股文件显示，截至2020年6月底，按合併赛科星口径计，该公司的奶牛存栏数量为28.70万头，2020年上半年原料奶销量为75.35万吨。据行业报告，按2020年上半年总收入计，该公司为中国规模最大的乳业上游综合产品和服务提供商。

　　招股书披露的数据显示，优然牧业营业收入自2017年至2020年上半年依次为50.91亿元、63.34亿元、76.68亿元、53.44亿元，期间复合增速为22.7%；净利润依次为2.78亿元、6.52亿元、8.02亿元、7.44亿元。尤其是2020年上半年，营收与净利润与同期相比的增幅分别为55.5%和103.8%。

　　加科思成功闯关传集资31亿港元 启明创投高瓴等持股

　　11月30日，尚未有盈利或收入生物科技企业加科思已通过联交所上市聆讯，高盛及中金为联席保荐人。早前传其集资约4亿美元（约31.2亿港元）。

　　该公司为专注于癌症治疗的中国生物技术公司，旗下自主研发的核心产品JAB-3068获得美国食品药品监督管理局（FDA）用于食道癌治疗的孤儿药认证，目前正在中国进行临床二a期试验，预期2021年下半年进行全球临床二b期试验。

　　加科思曾进行5轮融资，最后一轮于今年2月进行，完成后估值达约4.55亿美元。上市前投资者阵容强大，台湾药企晟德大药厂（台股：4123）第二大股东，持有公司上市前17.92%股权；医疗健康投资公司启明创投、生命科学及医疗健康行业投资风险基金礼来亚洲基金（LAV），分别持股12.34%及7.73%；高瓴资本透过HH SPR-III持有8.57%；中金基金持有0.94%。

　　加科思的产品尚未获准进行商业销售，加科思尚未从产品销售产生任何收入。自公司成立以来，加科思尚未实现盈利。在具优先权的金融工具的公允价值亏损拖累下，于2018年、2019年以及截至2019年及2020年6月30日止六个月期间，亏损分别为人民币1.56亿元、人民币4.26亿元、人民币1.55亿元及人民币8.11亿元。

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责任编辑：张海营