姚劲波炮轰贝壳垄断但安居客和58同城还有54.9亿元关联交易|费用_新浪财经

　　本文来自微信公众号“风云地产界”

　　2015年，互联网房产平台安居客委身卖给58同城后，在同行之中略显低调，现今被分拆上市，新的安居客有何变化？

　　撰文/ 廖凯

　　编辑/ 卢泳志

　　4月10日，安居客实际控制人姚劲波隔空喊话贝壳的垄断问题，发文称房产交易领域有明目张胆“二选一”包装成自愿，强烈呼吁国家反垄断罚款贝壳40亿元（4%标准）。他还表示，58安居客今年将作为挑战者全面进入新房交易领域。值得注意的是，这一天也是阿里巴巴因为“二选一”垄断行为，被处罚182.28亿元的一天。

　　在上面微博配图中，姚劲波还配了证据。

　　在这次喊话之前，安居客才在4月8日正式向港交所递交了《招股书》。并且还在3月2日完成一轮2.5亿美元融资，碧桂园、雅居乐等众多明星地产公司参与，多了一层投桃报李的意味。

　　风云地产界注意到，安居客在《招股书》披露，与大股东58同城的关联交易金额2020年达到54.9亿。

　　对于姚劲波炮轰贝壳垄断，呼吁对贝壳罚款40亿一事，以及安居客与大股东58同城存在54.9亿关联交易一事，58同城方面对风云地产界（微信公号：fydcj888）表示暂不回应。

　　安居客与58同城的54.9亿元关联交易

　　早在2009年、2014年，安居客就曾进行过两次IPO，第一次是创始人梁伟平主动叫停，另一次则是因为调高平台中介费，被我爱我家、链家等多家中介机构一致抵制，未能上市成功。

　　2014年，安居客第二次IPO失败，此后作价2.67亿美元卖身58同城。去年9月，58同城在美股私有化退市，如今安居客率先作为58同城分拆板块上市。

　　《招股书》上显示，安居客已指定美银、瑞信和中金为此次股票发行计划的联席保荐人。其中58同城持股45.3%、姚劲波持股13.5%、腾讯持股14.1%、华平投资持股7.9%、泛大西洋投资集团持股7.7%。姚劲波为安居客实控人。

图片来源：《招股书》

　　在安居客在日常及一般业务中，与控股股东58同城、主要股东腾讯，以及与控股股东姚劲波控制的58金融存在交易行为，而这些交易将构成关联交易。

　　据了解，关联交易作为一个中性的经济现象，在实现资源优化配置、提高公司经济效益方面有积极作用。但由于关联交易中交易双方的特殊关系，使得关联交易中经常充斥着不公平的现象，让中小股东和债权人的利益受到损害，隐含可能向大股东输送利益，增加了有关资产等风险。

　　在安居客的支出成本中，销售和营销费用开支是公司主要开支，其中与58同城之间存在的主要包含有业务营运、广告营销等费用。

　　《招股书》显示，58同城提供给安居客的流量获取、业务营运、广告营销等费用，在2020年累计达到21.17亿元。同时58同城也向安居客支付了33.73亿元的支持服务费用。双方的关联交易合计达到54.9亿元。

　　除了与58同城产生营销推广费用，安居客还与腾讯同样有相关的大量关联交易。

　　《招股书》显示，安居客2020年与腾讯产生的云技术服务、广告营销等关联交易费用累计达到4.39亿元。

　　在与姚劲波控制的58金融中，主要给安居客提供的金融技术服务和保理费用，由2020年开始，其中技术服务费用去年为1800万元。

　　保理费用具体指的是安居客的爱房预先通过58金融支付给经纪人佣金，再向开发商收取佣金后偿还。《招股书》显示，安居客2020年保理贷款借入1900万元，偿还2900万元，这样的过程产生利息为60万元。

　　粗略计算，2020年安居客与上述三家公司关联交易金额超过60亿元。

　　上海汉联律师事务所宋律师认为，关联交易并没什么好坏之分，只不过这么大的高比例，财务风险也会放大，所以信息披露需要更加完整，提供更多必要信息。

　　根据《招股书》披露的框架合同显示，安居客关联交易短期内不会下降，与58同城2021年预计还有53.7亿元关联交易，与58金融关联交易预计增加至1亿元。

　　科技赋能有限，获客依靠营销

　　现今在新的掌门人姚劲波带领下，安居客成长究竟如何，还需要在《招股书》中一窥答案。

图片来源：《招股书》

　　《招股书》显示，安居客2018-2020年营收分别为62.16亿元、75.79亿元、80.52亿元，保持着连续增长，但2019年和2020年同比增速分别为21.92%、6.2%，下降趋势明显。

　　值得注意的是，在营收不断增长的同时，安居客的净利润并没有同步增加。数据显示，近三年安居客年内利润为19.07亿元、23.06亿元、19.54亿元，同期净利润率为30.75%、30.4%和24.3%，同样呈现下降趋势。

　　作为一家信息服务平台公司，在外界眼中安居客只是一家通过互联网赋能的房源中介平台，为经纪人和用户提供信息服务。但在《招股书》中，安居客自称为中国领先的房源及交易服务科技化平台。

　　风云地产界（微信公号：fydcj888）注意到，安居客在销售及营销费支出中，近三年分别为26.55亿元、29.72亿元和35.95亿元，分别占总收入的42.71%、39.21%、44.64%；其研发费用支出为6.05亿元、8.29亿元和8.79亿元，分别占比总收入的9.7%、10.9%和10.9%，两者相差甚远。

　　由此来看，安居客更多的是依靠营销推广来支撑营收和利润的持续增长。

　　安居客活跃经纪人72.6万

　　2005年，58同城作为在线分类平台成立，房产信息访问一直属于热门。晚成立两年的安居客，在创始人梁伟平带领下，当时凭借互联网化浪潮和O2O模式的兴起，得到迅速发展。

　　2009年，安居客挤进国内房产中介网站的头部阵营，2014年冲击IPO时估值最高达到15亿美。但是因为模式依赖中介用户，2014年又遭到多家中介联合抵制，上市计划被迫搁浅，估值也遭到断崖式下滑，最终在2015年以2.67亿美元卖身给了58同城。

　　同为信息服务平台，安居客得到58同城的整合，再次得到不错的发展。

图片来源：《招股书》

　　《招股书》中披露，来自艾瑞咨询数据显示，截至2020年12月31日，安居客2020年第4季度平均移动月活跃用户量为6700万，按2020年平均移动月活跃用户量计算，安居客为中国最大的在线房产平台。截至2020年底，安居客活跃经纪人数量为72.6万人，二三名分别为49.3万人、21万人。安居客在中国房地产服务平台中付费经纪人数目最多，占据67%的线上房地产营销市场份额。

　　背靠58同城的流量平台，拥有着明显线上优势。但是安居客的业务模式变化并不明显，仍然主要作为经纪人的中介交易平台模式，与同类竞争平台贝壳、房天下等线上模式大致相同。