观点网讯：1月24日，上交所披露关于华夏特变电工新能源封闭式基础设施证券投资基金上市及中信证券-特变电工新能源1号资产支持专项计划资产支持证券挂牌转让申请受理反馈意见。
意见显示，在运营情况方面，请管理人详细披露省间交易及疆内替代交易的展业 流程、定价逻辑、结算模式，以及当前业务模式下是否存在业务及法律风险；结合销售合同、消纳方式论述交易方式的稳定性，并说明该业务模式可能存在的风险以及相应的风险应对预案；请管理人分析项目未来营业收入的稳定性。
同时，请管理人披露如后续各项目发生装机容量变化，各业主运维费用及年度运维管理服务费的变化趋势、决策流程、增长率设置的合理性，以及对基础设施运营稳定性的影响；分析发售电量及收入波动原因和合理性，充分揭示风险，并设置相应的风险缓释措施；完善基础设施项目的基本信息， 包括但不限于光辐射强度、温度等影响发电的客观因素情况， 并补充地图位置及现场尽调图片。
在电量方面，请管理人论证青豫直流二期的建成投产对天中直流及哈密光伏项目电量消纳的影响，评估是否纳入估值及现金流预测；披露存续期间上网电量及限电率、设备检修损失率、送出线损率等参数的假设逻辑。
在电价方面，请管理人分析未来我国电力市场化改革对基础设施项目运营、现金流、估值产生的影响；披露该部分电价分批结算的时滞对现金流带来的影响，以及对存续期现金流的影响。
在国补收入方面，请管理人比对国补保理纳入前与纳入后对项目估值的影响，并审慎评估国补保理纳入项目估值的合理性；披露通过保理方式平滑国补回收期具体的决策与操作流程，以及保理成本对可供分配金额的影响；管理人及评估机构充分考虑国补政策变更、国补应 收款回款期限调整等对项目未来营业收入、项目估值可能造成的影响；对基础设施项目国补高占比、国补退坡等风险进行提示。
在设备维护更新及资本性支出安排方面，请管理人结合光伏发电行业理论及实际数据，说明发电损失在设备全生命周期内的变化趋势情况，对相关假设是否与运营年限相匹配发表明确意见；根据相关规定并结合光伏发电行业理论及项目历史运营数据，对资本性支出假设的合理性发表明确意见。
在估值参数方面，请评估机构根据《审核关注事项》 第十八条相关规定，说明估值参数取值中是否充分考虑不可抗力因素的影响，并对重要评估参数进行敏感性分析，对不利情形进行压力测试。
此外，在合规证照方面，请管理人补充披露部分安排是否会影响项目后续生产经营稳定性发表明确意见；补充披露展期安排，并就相关情况是否对基础设施存续期间正常生产造成影响发表核查意见；对本项目固定资产投资管理相关手续是否齐全发表明确意见。
根据申报材料，项目存在基金经理兼任，其中一名基金经理同时兼任合肥高新产业园基础设施项目的基金经理。请管理人说明上述兼任安排是否符合《审核关注事项》第三十条相关规定；披露基础设施项目历史运营成本，并就相关费用安排是否符合《审核关注事项》第三十一条相关规定发表明确意见。
请管理人对营运资金追加额的具体内容及合理性发表明确意见；，补充披露基础设施项目最近3年及一期的财务报告及审计报告，最近一期财务报告截止日距离招募说明书披露日不超过6个月；详细披露REITs产品端涉及的股债结构，及各环节可能产生的税负情况。
根据已披露文件，项目拟募集资金规模约为13.09亿元，较项目估值高出约2.76亿元。请管理人就募集资金与 项目估值的差异来源进行充分说明。
据观点新媒体了解，项目品种为基础设施公募REITs--首次发售，发起人（原始权益人）为特变电工新疆新能源股份有限公司，管理人为华夏基金管理有限公司，专项计划名称为中信证券-特变电工新能源1号资产支持专项计划，专项计划管理人为中信证券股份有限公司。
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