皮海洲：A股市场有力有效稳定市场稳定信心的措施有哪些

　　在当下的A股市场，有哪些措施是可以“更加有力有效”地稳市场、稳信心的呢？

　　1月22日，A股市场再现大跌走势，当天，上证指数、深成指、创业板指三大指数分别下跌了2.68%、3.5%、2.83%，均创出阶段性新低。个股呈普跌态势，近5200股处于下跌状态，上涨个股仅140余只，两市超百股跌停，投资者信心再一次受到重挫。

　　而当天晚间，从央视新闻上传来重磅消息，当天召开的国常会听取了资本市场运行情况及工作考虑的汇报。会议强调，要进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。要加强资本市场监管，对违法违规行为“零容忍”，打造规范透明的市场环境。要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心。要增强宏观政策取向一致性，加强政策工具创新和协调配合，巩固和增强经济回升向好态势，促进资本市场平稳健康发展。

　　国常会的精神让投资者对股市充满期待。虽然会议提及的内容大多都是投资者所熟知的，但在股市大跌的当天，国常会就能够传出“促进资本市场平稳健康发展”的指示精神，这就表明了国常会及高层对中国资本市场的关注与关心。更何况，国常会还明确提到“要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”，这更是让投资者对A股市场的后市充满了期待，期待着这些“更加有力有效”、“着力稳市场、稳信心”的措施能够早日推出。

　　那么，在当下的A股市场，有哪些措施是可以“更加有力有效”地稳市场、稳信心的呢？本人以为，符合“更加有力有效”条件的稳市场、稳信心的措施至少有这样几点：

　　一是组建平准基金入市，这是稳定市场、提振投资者信心最直接有效的措施。因为组建平准基金入市，这是直接拿真金白银进入市场，这不仅可以给市场带来新增资金，同时在国家拿出真金白银入市的情况下，也有利于提振投资者信心。

　　在这两方面合力的作用下，组建平准基金入市对于稳定市场具有至关重要的作用，堪称是稳定市场的首选措施。当然，平准基金入市要起到稳定市场的效果，客观上需要平准基金的规模足够大，不是几十亿、几百亿就能够生效的，至少要有数千亿乃至上万亿的规模。像汇金公司增持，投入几个亿、几十个亿，这对于市场来说只是杯水车薪，很难起到稳定市场的效果。

　　二是暂停IPO，这也是稳定市场、提振投资者信心的又一项得力措施。从A股市场的历史来看，暂停IPO，这是稳定市场的一项常态化措施，在A股市场的历次救市过程中，暂停IPO都是重要的救市措施，对于维护股市的阶段性稳定具有重要作用。而暂停IPO之所以能够起到稳定市场的效果，主要是基于两方面的原因，一方面是减少了股市资金的流出，有利于股市“强身健体”，另一方面暂停IPO可以彰显管理层维护股市稳定的决心。毕竟在A股市场，管理层非常看重IPO事宜，不是万不得已，管理层是不会暂停IPO的。因此，暂停IPO，意味着管理层在稳定市场方面是动了真格的，投资者的信心会因此得以提振。

　　三是暂停上市公司再融资。暂停上市公司再融资对于稳定市场的作用与暂停IPO基本上是保持一致的。这两项措施基本上都是同步推出。因为二者体现的都是股市的融资功能，在股市低迷不振的情况下，二者都会导致股市失血，从而导致股市更加不振。因此，暂停上市公司再融资，可以减少股市资金的流失。并且由于上市公司再融资金额通常都高于IPO的募集金额，因此暂停上市公司再融资，甚至可以避免股市资金更大规模的流出，这对于股市的稳定是有积极意义的。

　　四是叫停大股东、董监高等重要股东的股票减持，禁止限售股转融通，暂停融券做空、鼓励上市公司回购、鼓励大股东增持。总之，扫除一切妨碍股票行情上涨的不利因素，倡导鼓励股票行情上涨的积极因素。即清除各种空头力量，鼓励各种多头力量，促成股市的稳定发展。

　　五是严厉打击严惩各种违法犯罪行为，这是稳定市场、提振投资者信心的又一推动力。这种对违法犯罪行为的严厉打击与严惩，不是说在口头上，而是要落实在实际执法的过程中，要真正做到“零容忍”。凡是违法违规行为都会受到追究查处，而对违法违规行为的查处又都是从严查处，甚至是顶格查处，并且在予以行政处罚的同时，能追究刑事责任的应一并追究刑事责任。同时对于损害到投资者利益的，还应追究民事责任，切实赔偿投资者损失。比如，涉及欺诈发行公司，不仅公司要退市，而且还要赔偿投资者损失，同时还要让主要责任人把牢底坐穿。果真如此，后来者也就不敢欺诈发行了。能如此惩处违法犯罪行为，对于稳定市场，提振投资者信心自然会有积极意义。

　　(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)