近日，土耳其掌舵人埃尔多安宣布，土耳其与中国达成一项新的货币互换协议，在此前中土货币互换协议的基础上新增了36亿美元（约合230亿元人民币），使双方货币互换限额总规模提高至60亿美元（385亿元人民币）。有外媒指出，为了遏制本币里拉走软，土耳其央行在2019-2020年期间出售了约1280亿美元的外汇储备，导致其外汇储蓄暴跌75%，引起了外界对土耳其国际收支危机的担忧。不过，土耳其央行也在积极寻求“去美元”后的应对策略。据悉，中土两国央行于2012年签订本币互换协议，又于2015年、2019年两次续签，规模达到120亿元人民币/109亿里拉；如今，中土本币互换的规模已经接近400亿元人民币。
什么是“双边货币互换协议”？
货币互换，通常是指市场中持有不同币种的两个交易主体按事先约定在期初交换等值货币，在期末再换回各自本金并相互支付相应利息的市场交易行为。以此约定为基础签定的协定称为双边货币互换协议。协议旨在保持双方贸易正常发展，避免周边金融不稳定带来的不利影响。
双边货币互换的主要功能体现在：
1、套利。通过货币互换得到直接投资不能得到的所需级别、收益率的资产，或是得到比直接融资的成本较低的资金。
2、资产、负债管理。与利率互换不同，货币互换主要是对资产和负债的币种进行搭配。
3、对货币暴露保值。随着经济日益全球化，许多经济活动开始向全世界扩展。公司的资产和负债开始以多种货币计价，货币互换可用来使与这些货币相关的汇率风险最小化，对现存资产或负债的汇率风险保值，锁定收益或成本。
4、规避外币管制。现有许多国家实行外汇管制，使从这些国家汇回或向这些国家公司内部贷款的成本很高甚至是不可能的。通过货币互换可解决此问题。
双边货币互换机制是如何产生的？
第一份互换合约出现在20世纪80年代初。这次著名的互换交易发生在世界银行与IBM之间，由所罗门兄弟公司于1981年8月安排成交。至此，互换市场开始飞速发展。
1981年，由于美元对瑞士法郎（SF）、联邦德国马克（DM）急剧升值，货币之间出现了一定的汇兑差额，所罗门兄弟公司利用外汇市场中的汇差以及世界银行与IBM的不同需求，通过协商达成互换协议。这是一项在固定利率条件下进行的货币互换，而且在交易开始时没有本金的交换。
世界银行将其2.9亿美元金额的固定利率债务与IBM已有的瑞士法郎和德国马克的债务互换。互换双方的主要目的是，世界银行希望筹集固定利率的德国马克和瑞士法郎低利率资金，但世界银行无法通过直接发行债券来筹集，而世界银行具有AAA级的信誉，能够从市场上筹措到最优惠的美元借款利率，世界银行希望通过筹集美元资金换取IBM的德国马克和瑞士法郎债务；IBM公司需要筹集一笔美元资金，由于数额较大，集中于任何一个资本市场都不妥，于是采用多种货币筹资的方法，IBM运用自身优势筹集了德国马克和瑞士法郎，然后通过互换，从世界银行换得优惠利率的美元。
我国与其他经济体的货币互换历程
2008年12月，央行和韩国银行签订了260亿美元（按当时汇率约合1800亿元人民币/38万亿韩元）货币互换协议。继而，中国央行陆续和39个国家的银行签署了货币互换协议，截至2020年6月，规模已达到3.47万亿人民币，人民币成为世界上最大的货币互换圈。同时，不少国家在双边货币互换协议到期后，选择与中国进行续签。
我国央行与主要/重要经济体之间的双边货币互换进展摘录如下：
2009年1月20日，央行和香港金管局签署2000亿元人民币货币互换协议。
2011年10月26日，央行与韩国银行续签货币互换协议，互换规模扩大至3600亿元。
2011年11月22日，央行与香港金融管理局续签货币互换协议，互换规模扩大至4000亿元人民币。
2012年2月21日，央行与土耳其中央银行签署100亿元人民币货币互换协议。
2012年3月22日，央行与澳大利亚储备银行签署2000亿元人民币货币互换协议。
2013年6月22日，央行与英格兰银行签署2000亿元人民币货币互换协议。英格兰银行成为首个与中国签订货币互换协议的G7国家央行。
2013年10月9日，央行与欧洲央行签署3500亿元人民币货币互换协议。
2014年10月13日，央行与俄罗斯联邦中央银行签署1500亿元人民币。
2014年11月8日，央行与加拿大中央银行签署2000亿元人民币货币互换协议。
2018年10月26日，央行与与日本银行签署2000亿元人民币货币互换协议。
2018年11月12日，央行与英格兰银行续签货币互换协议，互换规模扩大至3500亿元人民币。
2020年11月25日，央行与香港金融管理局续签货币互换协议，互换规模扩大至5000亿元人民币。
冷静看待人民币国际地位
除了我国与其他经济体的货币互换规模不断扩大，部分国家亦在增持人民币。近日，俄罗斯财政部长西卢安诺夫在圣彼得堡国际论坛上宣布了一项重磅消息，俄罗斯财政部将抛售国家财富基金当中的所有美元资产，其份额将从45%直接降至0%。按照俄罗斯国家财富基金规模换算，这笔抛售的美元资产将超过750亿。为稳定俄罗斯国家财富基金结构，其外汇当中的美元比例降至0后，将由其他储备货币替代。具体安排上，欧元将增长到40%，人民币将增长到30%，黄金占比20%。剩下的10%，由英镑和日元平分。这意味着，俄罗斯将增持大约3000亿人民币。
对于人民币取得的市场占有率和良好的全球预期，国际货币基金组织（IMF）前总裁拉加德表示，中国的经济改革不仅改变了国内生活，还改变了整个世界经济。中国正在建设通往未来的桥梁，并持续加强国际合作，尤其是在贸易领域。
受到疫情的影响，全球各国都处于被动阶段，中国由于出色的抗疫表现，在全球贸易中的替代优势不断凸显，同时人民币的地位也在不断提升。虽然利好消息不断，但我们仍应正视人民币的实际地位。据环球银行金融电信协会（SWIFT）5月发布数据显示，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币全球支付排名降至全球第六位。从比例来看，人民币全球支付占比由2021年3月的2.49%降至2021年4月的1.95%；从金额来看，2021年4月，人民币支付金额较3月降低30.49%，同期全球所有货币支付金额总体减少了11.04%。目前，全球主要货币支付前5位的分别是美元，欧元，英镑，日元和人民币，分别占比39.43%、35.77%、6.3%和、3.49%和2.49%。按照不同的统计口径，人民币这些年来支付份额一直在5-6名之间。
自从二战结束以来，美元就一直是全球货币的霸主。而其中少不了石油的助力。美元将自己和石油挂钩，成了全球最大的支付货币。除此之外，美国的经济地位也非常稳固。虽然人民币国际化多年，但是目前的发展仍然不能操之过急。尤其是人民币目前尚不能自由兑换，而且对黄金的定价权仍在主要发达国家手中。就目前的形势而言，人民币国际化的步伐需要慎之又慎，尤其是货币关系着民生，一旦行差踏错，国内的一些物价、房价等等，有可能会受到很大的影响。
参考资料：
抛售1280亿美元外储后，土耳其宣布：中土货币互换规模提高至60亿
俄抛售750亿美元，增持3000亿人民币，外媒：美元时代今年将终结
中日签货币互换协议后，中英续签货币互换协议，罗杰斯：美元或受挫
“进军”国际市场10余年，全球28国力挺人民币！为何占比不足3%？
跌至第六！人民币国际支付占比下跌，对钱袋子和投资有什么影响？
百度百科：双边货币互换协议、货币互换协议
谁掌握了黄金定价权？
责任编辑：吴慧萱
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