自从去年出台“三道红线”新规以来，中国恒大（03333.HK）便陷入一个接着一个的负面新闻，向来以高杠杆拿地的恒大，开始为了降低负债而奔走。
然而，伴随着恒大抛售旗下恒腾网络（00136.HK）、恒大汽车（00708.HK）等资产，叠加恒大财富在资金兑付上出现了问题，一个个事件都指向恒大的资金问题。今年以来，恒大股价最大回撤超过90%。
图1：中国恒大近半年股价走势
图片来源：艾德一站通9月20日，中国恒大盘中跌超18%，最终收跌10.24%，而恒大的下跌，引发各大地产股的恐慌抛售。同日，融创中国（01918.HK）大跌10.48%，碧桂园（02007.HK）大跌6.03%，新力控股集团（02103.HK）下跌了逾87.01%，跌幅一度超过90%，跌到停牌，此前新力爆出集团总部员工全员降薪，随后爆出十月份的一笔美元债存在兑付风险。
今年以来，除了中国恒大，其他中资房地产个股已多次出现调整，大多地产股股价已跌至历史低点。据机构分析人士表示，中国恒大流动性危机的连续发酵，引发海外投资者恐慌，担忧恒大之外还有更多中资地产公司发生违约爆雷事件，进而引发金融系统的危机。不过，国内房地产行业人士则相对乐观，易居企业集团CEO丁祖昱表示，未来可能还会有一些小规模房企出现问题，类似恒大这个体量的则不会再有，因此总体风险可控。
经过9月20日的大跌，9月21日，中资房地产个股纷纷小幅反弹，其中，碧桂园收涨8.85%，融创中国收涨8.47%。
基于近期中国恒大负面消息频频发出，9月21日，中国恒大董事局主席许家印给全体员工写了一封“家书”，在信中，坚信恒大一定能尽快走出至暗时刻，加快推进全面复工复产，实现“保交楼”目标，向购房者、投资者、合作伙伴和金融机构交出一份敢担当、负责任的答卷。
同时，恒大汽车还给3名董事和3180名员工送了一份中秋礼——3.2亿股期权，希望在多事之秋，稳定恒大汽车的核心技术团队。
图片来源：艾德一站通APP业内分析人士认为，许家印的这封信，既是慰问信，也是承诺书，更是动员令，希望全体员工能够一起直面问题，解决问题，同心聚力走出困境。
目前来看，中国恒大最大的问题仍然是资金问题，未来能否度过危机，还有待时间考验。
作者：艾德证券期货
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责任编辑：蔡珺
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