热辣开问！我们收集了8个关于「沙特ETF」的困惑|沙特_新浪财经

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热辣开问！我们收集了8个关于「沙特ETF」的困惑……

“跨境配置，有必要考虑沙特吗？”

“为什么不直投而是通过ETF互挂的方式投资沙特？”

“沙特ETF中的油含量到底多少？”

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随着境内首批沙特ETF的渐近，大家对于这款“热度和神秘度同样很高”的产品充满好奇。

从现有资料来看，华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII）(扩位简称「沙特ETF」，认购代码520833，交易代码520830)主要通过ETF互挂的方式，通过投资互挂标的南方东英沙特阿拉伯ETF来实现对富时沙特阿拉伯指数的紧密追踪，将率先为境内投资者打开通往沙特资本市场的大门。

究竟这是一只怎样的产品？是否值得我们全球配置组合中的一席之地？本期就让我们直面最犀利的问题，揭开「沙特ETF」的神秘面纱。

Q1：都说“头顶一块布，全球我最富”，沙特到底有多富？

沙特阿拉伯位于西亚阿拉伯半岛，虽然98%的国土都被沙漠覆盖，却蕴藏着极为丰富的地下资源，是支撑沙特经济发展的重要力量——

最出名的标签，是“石油大国”

沙特拥有世界第二大已探明石油储量，占全球储量17.2%，由于石油资源大多位于地表附近，勘探和钻探成本更为低廉，在全球拥有较强出口竞争力。截至2022年，沙特石油收入占国家财政收入的67.60%，相关产业贡献了国内生产总值的38.7%，是沙特的经济命脉。（数据来源：沙特阿拉伯统计局（GASTAT）、南方东英、Energy Institute、Wind，截至2022/12）

除石油外，金矿资源同样丰富

截至2024年初，沙特未开发矿产的预计储量从2016年的1.3万美元跃升至2.5万亿美元，增速几近翻倍，其中包括黄金、稀土等稀有金属，以及铝土矿、磷酸盐等关键工业矿物。（数据来源：沙特阿拉伯工业和矿产资源部，截至2024/1）近期，沙特更是发现了蔓延超125公里的“世界级金矿”，进一步巩固了沙特在全球矿产资源领域的地位。

石油与矿产收入带来的巨大经济利益，使沙特成为了中东地区最大的经济体与二十国集团中唯一的阿拉伯国家。2022年来沙特人均GDP已连续两年突破3万美元，2023年更是刷新历史新高，达3.3万美元，不仅远超世界平均水平1.3万美元，在中东一众国家中同样位列第一梯队。在2024年最富有的国家排名中，沙特已跃升至全球15位。（数据来源：Wind、国际货币基金组织）

Q2：全球资产配置中，为什么不能忽视沙特？

沙特在全球格局中的战略地位自不必多说。与此同时，沙特凭借着更为强劲的经济增速、年轻的人口结构以及潜在转型红利，成为了中东乃至全球范围内都极具吸引力的投资目的地。

稀缺的经济增速，GDP增长超8%

在通胀压力与地缘政治冲突的影响下，当前全球经济恢复动能持续走弱，而沙特的经济总量规模却实现了快速的增长，成为世界第17大经济体。截至2022年，沙特实际GDP达7696亿美元，同比增长8.7%，远高于其他中东经济体及G20成员国，名义GDP更是首次突破1万亿美元，同比增长26.82%，二者增速均为2012年以来的较高水平，沙特已成为全球增长较快的主要经济体之一。（数据来源：沙特阿拉伯统计局（ GASTAT ）、经济合作与发展组织、南方东英、Wind，以上数据均截至2022/12）

难得的人口结构，30岁以下人口占比超六成

较为优越的人口结构或使沙特的消费潜力显著高于其他具有类似经济能力的人群。统计数据显示，2022年沙特籍人口平均年龄达25岁，30岁以下沙特籍人口占比高达63%，且略高于越南、印度等新兴市场。（数据来源：沙特阿拉伯统计局（ GASTAT ）、越南统计总局、The Indian Express官网）

年轻化的人口结构叠加较高收入水平，有利于沙特形成较为庞大且极具活力的消费市场，不仅有望为新兴产业提供了更为广阔的发展空间，同样或将推动沙特经济的持续繁荣。

充满决心，“2030愿景”开启巨大潜力

为发掘更多可持续增长的新途径，塑造多元的经济格局，沙特提出“2030愿景”，开启了长期经济转型，2016年来采矿业（以原油、天然气为主）占 GDP 比重从32%快速回落至2022年的26%，非石油产业对经济的贡献在同期整体呈正趋势性上升，2023年占 GDP比重已来到47.50%的较高位。采矿，政府服务，金融、保险、房地产和商业服务，产品净税，批发及零售贸易、餐厅及酒店等细分行业实现了相对快速的发展，工业、采矿、可再生能源、数字经济、旅游等逐渐成为沙特经济新的增长点，正不断释放出更多的投资机遇。（数据来源：Wind、沙特阿拉伯统计局（GASTAT）、南方东英）

Q3：为什么要通过ETF互挂的方式投资沙特？

由于沙特资本市场准入相对受限，直接投资沙特股市对大多数境内投资者而言并非易事。虽然近年来沙特有所放宽外商投资限制，但通过“沙特合格外国投资者计划”进入沙特资本市场的投资门槛仍然较高，符合条件的投资者也仅是少数。

因此，借道沙特ETF参与沙特资本市场，是境内为数不多布局中东、直通沙特，且操作起来较为高效、便捷、低成本的投资通道。

「沙特ETF」（认购代码520833）采用沪港互挂形式以实现对标的指数的紧密追踪，一方面无须开通境外账户，有效降低了跨市场交易复杂程度、节约成本，另一方面超90%投资于标的ETF，支持T+0内交易买卖，能够有效提高资金流动性。此外，互挂模式方便管理人使用QDII额度进行市场交易，从而减少交易日数量和时区差异带来的不便。

Q4：标的指数都有哪些成分股？指数过往表现如何？

从代表性来看，富时沙特阿拉伯指数可以简单理解为沙特版本“沪深300”。

该指数囊括了超过50家的沙特大中型上市公司，前五大权重股包括全球最大的伊斯兰银行拉吉希银行、沙特资产规模最大的银行沙特国家银行、全球市值第四大的企业沙特阿美、全球新能源领军企业沙特国际电力和水务公司，以及全球知名化工企业沙特基础工业公司，均是沙特乃至全球范围内颇具影响力的巨头。（数据来源：富时罗素，截至2024/5/31，相关个股仅为指数成份股，非个股推荐，也不构成任何投资建议）

图：标的指数前十大成分股

（数据来源：富时罗素，WIND，截至2024/5/31。相关个股仅为指数成份股，非个股推荐，也不构成任何投资建议）

进一步观察指数行业分布，富时沙特阿拉伯指数又像是沙特版“红利指数”。金融（41.6%）、原材料（16.9%）、能源（9.5%）、公用事业（9.2%）、通信（7.7%）为前五大权重行业，非常贴合沙特的经济结构的同时，在结构上保持均衡分散。

图：标的指数行业分布

（数据来源：富时罗素，截至2024/5/31）

长期表现来看，2020年来，富时沙特阿拉伯指数累计回报高达29.91%（时间区间2020/1/1-2024/5/31），进入2022年后持续跑赢富时新兴市场指数、MSCI亚太地区指数以及恒生指数。在2020/3-2022/3、2023/3-2023/9、2023/10-2024/4三次上升行情中，富时沙特阿拉伯指数的涨幅高达77.09%、8.80%、17.11%，展现出了相对幅度更大、更持久的反弹。（数据来源：Wind。指数历史涨跌情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险）

图：主要指数涨跌幅

（数据来源：Wind，区间2020/1/1-2024/5/31。指数历史涨跌情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险）

（数据来源：Wind。指数历史涨跌情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险）

Q5：既然沙特“富的流油”，为什么「沙特ETF」中“油含量”并不高？

从表面的行业分布来看，金融（41.6%）是第一大权重行业，而以石油和煤炭为代表的能源占比仅为9.5%，这与沙特的经济结构有关。（数据来源：富时罗素，截至2024/5/31）

石油为沙特带来了繁荣的经济，这为金融业的发展壮大提供了天然沃土，而油气资源的开采、贸易等均被极小部分的龙头所垄断，因此当前沙特资本市场的权重股本身大多是银行所代表的金融业，以及电力为代表的公用事业，石油相关企业的占比本身相对偏低。

但从更深的层面来看，原油作为沙特最出名的标签，金融又是经济的“晴雨表”，富时沙特阿拉伯指数的走势与原油的走势存在一定的相关度，从数据来看，不仅跟上了主要原油价格的上涨，并且在油价大幅回落时彰显出了良好的韧性与抗跌能力。

图：富时沙特阿拉伯指数与油价走势情况

（数据来源：Wind，区间2018/11/27-2024/6/18。指数历史涨跌情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险））

当然，随着沙特政府积极推行多元化转型，房地产、可再生能源、矿业等具有较大发展潜力的领域近年来实现了较为快速的发展，推动沙特经济走势与油价关联度可能会慢慢降低。

Q6：富时沙特阿拉伯指数的股息率与市盈率在全球新兴市场中是什么水平？

截至2024/5/31，富时沙特阿拉伯指数市盈率为20.75倍，股息率水平为3.72%，与全球主要新兴市场指数相比，估值大约位于中等水平，不过在金融和资源类成分股的较高分红水平的推动下高股息优势较为显著，为投资者布局海外高股息资产提供了多样的选择。

图：主要指数市盈率与股息率水平

（数据来源：Wind，截至2024/5/31）

Q7：沙特“2030愿景”讲的是什么？目前进展如何？

“2030愿景”是沙特政府于2016年公布的一项长期经济转型计划，希望通过经济和社会政治多元化来摆脱对石油产业链的高度依赖，推动沙特经济实现可持续的、多元的发展。

截至2023年，“2030愿景”已完成且步入正轨的计划比例达87%，其中105项已提前实现2024-2025年的目标，在“2030愿景”出台后的6年间，沙特GDP复合年化增长率达8.9%，远超出台前6年的3.9%。在作为关键目标之一的“推动非石油部门发展”方面，更是取得了突破性的进展——2023年沙特非石油经济活动收入高速增长11%，占实际GDP50%，为历史最高水平。（数据来源：沙特统计局，沙特阿拉伯经济与发展事务委员会）

在资本市场领域，沙特也逐渐形成了具有国际吸引力的投资环境。近年来通过新未来城（NEOM）、红海储能项目等超大型IPO激发市场活力，同时不断放宽外国投资者限制，2022年沙特证券交易所的外资流入达3470亿沙特里亚尔，较2017年710亿沙特里亚尔增长超380%。（资料来源：沙特交易所《按国籍划分的月度交易和持股报告》；资本市场管理（“CMA”），沙特交易所。）

Q8：产品代码的认购时间和代码是什么？

「沙特ETF」马上要开启认购，认购时间是2024年的6月24日至7月2日，其中，网下现金发售的日期为6月24日-7月2日，网上现金发售的日期为6月26日-7月2日。

认购代码是520833，千万不要记错~~

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