郑秉文：养老目标基金税收优惠设计难度大意义更大_新浪财经

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　　新浪财经讯 4月23日，新浪财经养老与基金高峰论坛于北京金茂万丽酒店举行。中国基金业协会领导、中国养老金融50人论坛、各基金公司高管莅临参会，就中国养老体系建设、指数基金产品创新、科创板基金设计运作等进行深入探讨。中国社科院世界社保研究中心主任，中国证券投资基金业协会养老金专业委员会顾问郑秉文出席论坛并围绕养老目标基金发表了讲话。

郑秉文

　　郑秉文认为，如果税收优惠政策在5月份赋予给养老目标基金的话，今天的论坛就是在诞生中国版的TDF之前最后的一个盛会了，这个盛会的意义是非常大的。养老目标基金税收优惠政策的推出，意味着我们正在面临一个新的起点和新机遇。

　　新起点有三个含义：一，它是人民福祉，它是退休收入多样性、稳定性的重要举措。二，它是基金业长期资金的一个血脉，是优化基金业资金结构和基金业制度的创新。三，它是中国建立长期资本的一个制度安排。这个制度安排涉及到经济增长的后劲。

　　在上述三点的基础上，就税延型养老目标基金的发展提出了五点看法：

　　（一）试点范围要大一些。

　　（二）试点期限要短一些。

　　（三）税延的计算复杂，抬高了门槛，这是我们应该注意到的。在养老目标基金在税优政策拟定的时候，恐怕这个问题是首先要考虑的，所以税延限额计算的复杂性应该解决，这个不解决的话，确实影响积极性。

　　（四）税延的额度太低，激励性不好，应有所提高。

　　（五）领取期的税率高，降低投资人预期。对此他建议：1：EET7.5%太高，应该降低；2：养老目标基金是在退休后按照“年金化”领取时，边际税率可以降到3%，如下变成年金化产品的时候，领取到终生；3：如果一次性领取的时候应该采取部分优惠的税率，

　　他认为，第三支柱的税收政策顶层设计不是小事，它决定我们养老目标基金中国版的TDF能否成功，是一个大事，尤其我们国家纳税人比较少，重要的是我们不是真正的家庭综合所得税制，是分项所得税制，有了六项扣除、专项扣除也不是真正意义上的综合所得税制，以间接税为主的国家对奖励养老金制度是非常不利的，所以在这个本来就税制不利的情况下，我们要是再设计税收优惠政策的时候，就更应该细心了，否则的话就很难发挥一个新起点的作用，过去20年很辉煌，未来20年，今天能不能成为一个再出发的新起点，跟制度设计是非常非常大的关系。