原创 证券时报 梁秋燕
北交所上市在即，11月1日精选层市场放量大涨，2只个股盘中强势涨停，此外15只个股大涨逾10%。从成交来看，精选层个股今日总成交额超过10亿元，较近日明显增加。
业内人士认为，北交所开市以后的行情和开始之前的行情，应该说是会有明显的不同。也有私募基金经理认为，要抓住北交所开市前精选层最后的投资机会。
精选层个股大涨
目前的精选层挂牌公司未来将全部平移北交所，成为北交所首批上市公司。重磅利好影响，11月1日精选层近全部飘红，个股飙升，盖世食品早盘即强势封涨停，该股创出今年2月以来股价新高。10月28日挂牌精选层的“次新股”广咨国际盘中一度涨停，至收盘上涨了28.09%。此外凯腾精工、美之高、同辉信息等15只个股集体涨逾10%。
（11月1日涨幅超10%的精选层股票）
10月30日晚间，证监会发布北京证券交易所发行上市、再融资、持续监管三件规章以及相关的十一件规范性文件，配套修改了非上市公众公司监管两件规章，制定了挂牌公司定向发行可转债两件内容与格式准则，并就北交所上市公司转板安排公开征求意见。同时，北交所发布上市与审核四件基本业务规则及六件配套细则和指引，上述制度及规则均于2021年11月15日起实施。
开源证券分析师任浪和孙金钜指出，届时北交所原则上将具备开市条件。自此，一套能够与创新型中小企业特点和成长阶段相符合的北交所制度规则体系正式落地，这对于深化新三板改革，激发市场活力，更好服务实体经济高质量发展意义重大，是我国资本市场改革的关键一步。
清华大学博士后、允泰资本创始合伙人付立春对记者表示，今天精选层市场的大涨，主要还是与北交所开市时间确定这个重大消息有直接的关系，一定程度上的话，是对开市的确定性和时间表的反应，也是开市前整个市场行情的一个组成部分。
任浪和孙金钜指出，从北交所制度建设、上市公司标的、市场交易三个维度来看，北交所距离开板交易已近在咫尺。制度建设维度，“北交所速度”充分体现了国家对于支持中小企业创新发展的决心；上市公司标的维度，新三板精选层超过69家公司未来将全部平移进入北交所；市场交易维度，北交所个人投资者门槛下降和机构投资者参与障碍的移除为其流动性和定价能力提供了有效保障，目前已有8家公募上报以“北交所”命名的主题基金，包括万家基金、汇添富基金、嘉实基金、大成基金、华夏基金、易方达基金、南方基金、广发基金。
如何投资北交所
实际上，在9月2日北交所官宣以来，精选层公司普遍经历了一轮暴涨行情，多只个股9月累计涨幅翻倍，而近期精选层个股整体走势震荡。北交所开市在即，精选层个股再度掀起上涨行情。
在付立春看来，北交所开市以后的行情和开市之前的行情，应该说是会有明显的不同。如果说开市前，是因为资金面和政策面一系列的推动而引起的震荡加上扬这样一个总体行情的话，开市以后应该是整体还会更加平稳，或者是长周期向上这样的政策牛的形势，和当前的行情会有明显的不同。
他同时认为，当然开市前后不能完全脱离，如果开始之前涨得太多，估值过高，会对开市以后的行情会形成一定的压制。他认为，在北交所开市以后，可能在市场整体相对繁荣的背景下，个股还会有一些分化，不是所有的股票都会上涨，或者不会每一只个股都上涨很多，有的甚至可能还会较开市前出现下行。
新三板市场资深人士、广东力量股权投资基金管理有限公司总经理朱为绎表示，离北交所开市的时间越来越近，精选层也将成为历史，投资者一定要抓住精选层最后的投资机会。对于如何选择精选层股票，他认为，要选择三季报同比增长的股票，尤其是第三季度扣非净利同比增长的股票，动态市盈率25倍以下的，PEG（市盈率相对盈利增长比率）小于1的股票。三季报业绩增长的股票，不出意外年报应该也是增长的，年报增长的股票，分红送转也不会差。
精选层后备资源丰富。安信证券新三板首席分析师诸海滨指出，除了已经挂牌精选层的68家公司，截至目前，发行中14家公司和已过会的公司或也将于北交所上市，后续北交所正式开市仍具备较多公司储备。
打新热情升温
北交所开市在即，不仅精选层二级市场一片雀跃，投资者打新热情也明显升温。
精选层新股中寰股份11月1日实施网上发行，另一只新股吉冈精密将于11月3日申购。多名个人投资者称参与了中寰股份的打新，其中自称“一手党”的投资者直言申购了100股。“9点前进行了申购，现在还是精选层的新股配售规则。”有投资者说道。
根据精选层现行规则，网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。其中不足100股的部分，汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。
在申购火爆时，只申购100股的“一手党”很大概率因申购时间居前，而获配售100股。不过北交所的新股发行规则发生了一些变动。
根据新发布的《北京证券交易所证券发行与承销管理细则》，网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。其中不足100股的部分，汇总后按申购数量优先、数量相同的时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。这意味着剩余股票将会向申购数量高的投资者优先配售，“一手党”的获配售概率或将下降。那么，这会否影响投资者的打新热情？
朱为绎对记者表示，个人投资者肯定打新的热情会降低一点，“但是我觉得也没有关系，因为北交所的投资者门槛是50万，都是50万以上的投资者，投资者其实也是可以资金申购的，只是未来他可能打新的时候会挑着股票买，不是像原来闭着眼睛打了，我觉得也没什么问题。”
根据北交所的规则，个人投资者打新仍将沿用目前的“申购时全额缴付申购资金”方式，而有投资者预期未来或会向A股新股的“市值申购”看齐。
对此朱为绎认为，市值配售目前不会有，但是未来如果北交所发展起来以后是有可能的，他预期，“不过应该那时候会只是按北交所的市值，而不是新三板的市值，所以现在拥有新三板的市值肯定是不能打新的。等北交所开市半年、一年以后，大家都有北交所的股票了，那个时候再推出市值打新，可能会好一些。”
责任编辑：杨红卜
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