唐建伟：美经济复苏不及预期使国际金价获短期支撑

2021年11月01日19:37 作者:唐建伟

　　文/新浪财经意见领袖专栏作家唐建伟孙长华

　　三季度美国经济复苏不及预期，并且随着冬季的到来，美国经济或将再次受到疫情反复的考验。受此影响，美联储宽松货币政策退出的节奏可能相对缓慢。同时，十月份美债收益率微涨，美元指数略有回落，以上都使当月国际金价获得一定程度支撑。预计年内黄金仍将维持震荡行情。

　　正文

　　2021年10月，国际金价累计上涨1.50%，收于1782.76美元/盎司，同期美元指数下跌0.13%，收于94.14。以下为本期数据点评。

　　一、美国经济增速不及预期

　　美国三季度经济增速大幅放缓。美国三季度GDP年化增长2%，表现不及预期的2.6%，较二季度的6.7%大幅放缓，为新冠肺炎疫情复苏期间最慢增幅；三季度实际个人消费支出增长1.6%，较二季度12%的涨幅大幅放缓，成为美国三季度GDP表现弱于预期的主要拖累因素；疫情导致的供应链瓶颈限制亦在较大程度上拖累美国三季度GDP。

　　美国制造业与服务业复苏分化。美国制造业复苏乏力。10月Markit制造业PMI初值为59.2，创3月以来新低，低于预期的60.3以及前值的60.7。9月制造业产出数据意外下滑，环比下降0.7%，创2月份来最大降幅。美国制造业数据弱于预期，表明生产商继续受到供应链中断的影响。美国服务业仍在持续稳步复苏，10月Markit服务业PMI初值为58.2，高于预期的55.1和前值的54.9。综合PMI初值为57.3，高于前值的55。整体来看，美国经济增长在未来几个月仍会维持复苏态势，但制造业复苏的乏力可能使得经济增速存在放缓可能。

　　美国劳动力市场因福利政策取消得以改善。美国劳工部21日公布的上一周初请失业金人数为29万，续创去年3月14日当周以来新低，预期29.7万，前值29.3万；续请失业金人数为248.1万，同样降至新冠疫情爆发以来的最低水平，比前一周减少了12.2万人，预期255万，前值259.3万。初请失业金人数及续请失业金人数，均创自2020年3月14日以来的最低水平，其主要原因是在此前一个月，多数新冠疫情相关的强化福利项目已结束或被取消。

　　美国疫情依然严峻。统计数据显示，截至10月30日，美国有2.2亿人至少接种了一剂疫苗，已达美国总人口的66%，接种速度逐渐放缓。美国新冠肺炎累计确诊近4600万例，达45949571例、累计死亡745674例。10月30日当天，新增确诊病例54457例、新增死亡病例668例。冬季临近，美国新冠疫情形势仍然严峻。

　　二、美联储宽松政策或将缓慢退出

　　10月22日，美联储主席鲍威尔在接受采访时表示，美联储正步入减少资产购买的轨道上。鲍威尔表示，如果美联储看到通胀预期上升的严重风险，将会提高利率。但他认为，现在是缩减购债的时候，而不是加息。根据鲍威尔的讲话精神，市场预计美联储将在11月议息会议上宣布缩减购债具体细节，并预计美联储将在12月中旬开始正式启动缩债，以每月100亿美元国债和50亿美元MBS速度执行，2022年6月完成缩债。同时，由于当前美国经济复苏乏力，美联储货币政策整体转向暨加息的进程可能会有所推迟，而这将对当前金价构成一定程度的支撑。

　　三、美债收益率微涨，美元指数略有回落

　　美国国债收益率微涨。美国10年期国债收益率较上月微涨3BP，收于1.55%；3月期美国国债收益率较上月微涨1BP，收于0.05%。