美联储年终决议周来袭,美股圣诞行情是否将如期到来

美联储年终决议周来袭,美股圣诞行情是否将如期到来
2024年12月15日 13:33 第一财经

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专题:全球将迎来“超级央行周” 震动全球金融市场

  在过去的九周里,美国股市录得价值1860亿美元的创纪录流入。

  上周美股有所分化,周期性板块持续承压,科技股延续强势。

  随着最新一批经济数据公布,12月美联储降息似乎已无悬念,市场焦点转向了明年的政策前景,这使即将公布经济预测更新和点阵图受到更大关注。

  美联储如何决策

  数据显示,在美国当选总统特朗普上任之前,美国最新物价指标出现压力迹象。11月消费者价格指数(CPI)上涨0.3%,创七个月新高,同比增速攀升至2.7%。而上游生产者价格指数(PPI)涨幅超出预期,年增长率加快0.4个百分点至3.0%,企业或再次面临成本如何释放的困境。

  牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者采访时表示,总体而言,11月CPI显示了美国消费者的实力,因为价格压力很多来自可自由支配的项目,包括机动车、酒店和机票。一些通胀的粘性成分也有所软化,包括住房、服务业价格。

  就业市场数据年末也有所波动。美国劳工部称,上周初请失业金人数环比上升1.7万人,至24.2万。数据激增可能反映了感恩节假期后的波动,并不标志着劳动力市场状况的突然转变。在10月份受到罢工和飓风的严重制约后,11月份非农就业增长有所加快,失业率上升至4.2%,近期公布的采购经理人调查显示,不少企业正在观望新政府的政策实施和效果,决定下一步的招聘计划。

  中长期美债创近三周新高,市场关注美联储如何权衡通胀压力和就业市场,衡量关税和减税的影响。与利率预期关联密切的2年期美债周涨14.1个基点至4.238%,基准10年期美债周涨24.3个基点,报4.398%。根据芝加哥商品交易所FedWatch工具,市场预期美联储下周降息25个基点的概率升至95%以上,但明年1月将按兵不动。

  德意志银行认为,最新物价指标,特别是生产者价格指数PPI超预期上涨,让人对明年降息的速度产生了更多的怀疑。投行部Stifel在客户报告中表示:“11月通胀指标强化了物价压力改善减弱的概念,并进一步强调了对2025年货币政策采取耐心态度的必要性。”

  施瓦茨对第一财经表示,预计联邦公开市场委员会(FOMC)下周将降息,但他们可能会利用会后声明和更新的经济预测摘要来表明,正常化周期可能会放缓,“从美联储官员的言论可以看出,经济的健康状况和中性基金利率存在不确定性。”

  施瓦茨认为,在政府政策变化发生之前,美联储不太可能提前将其纳入预测,预计美联储将把明年降息预期降至三次。他分析称,风险倾向于更长时间推迟降息,特别是特朗普政府更早实施关税和限制移民计划,两者都会给通胀带来一些上行压力。

  年末行情能否到来

  经历了11月美国大选带来的上涨行情后,美股上周有所分化。标普500指数和道指迎来调整,科技股继续保持上涨势头,纳指迎来20000点里程碑。

  大型科技股苹果(229.98, 1.72, 0.75%)亚马逊(225.94, 5.28, 2.39%)谷歌(197.55, 3.14, 1.62%)、Meta和特斯拉(426.5, 12.68, 3.06%)联袂创下盘中历史新高。人工智能再次成为焦点,芯片商博通人工智能业务收入大幅增长,营收指引超过华尔街的预期,并预测未来几年其定制芯片的需求将强劲释放,乐观的前景推动公司市值首次突破1万亿美元。

  资金流向方面,受益于美联储在即将召开的会议上降息的可能性,投资者连续第六周买入股票基金。根据伦交所(LSEG)向第一财经记者提供的数据,近一周美股基金净流入达到63.6亿美元。与此同时,货币市场基金在此前一周大幅买入1213.3亿美元后,净流出26.7亿美元。

  在过去的九周里,美国股市录得价值1860亿美元的创纪录流入。瑞银(34.04, 0.89, 2.68%)全球财富管理美洲资产配置主管德拉霍(Jason Draho)认为,11月以来,市场摆脱了众多不可预测的政治和地缘政治事件,“在当选总统特朗普于1月20日就职之前,可识别的风险事件相对较少,意外事件也无法定义,因此反弹很容易持续到第一季度。”

  嘉信理财在市场展望中写道,由于美债收益率上升、初请失业金人数激增和通胀数据升温,股市遭遇一些考验。强势板块源于流入大型科技股的资金,导致了一些市场广度的收缩。就目前而言,围绕强劲经济的牛市理论似乎仍然完好无损——看涨的季节性、相对看涨的技术指标,以及基金经理追逐年终业绩的潜力。

  该机构认为,也许大选后市场面临一些买盘消耗的情况。即将举行的美联储议息会议引发关注,通常有可能引发一些市场波动。虽然预期降息25个基点,但通胀数据是否会影响美联储的经济预测摘要(SEP)或前瞻性指引?以美联储主席鲍威尔的评论为理由获利了结的可能性仍然存在,因此下周需要防范美债收益率走势和波动率上升的风险。

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责任编辑:王永生

美联储 降息 美元 美股

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