（来源：一凌策略研究）
文：民生策略团队
联系人：牟一凌/梅锴/季宏坤
【核心结论】在经历持续“退潮”之后，各类参与者对于A股均有不同程度的回补，且边际上可能以机构投资者为主。
报告内容精选：
1、市场交易热度与波动率均继续回落，但两者依然处于相对高位，行业层面，大多数行业的交易热度/波动率仍分别处于80%分位数/90%分位数以上，其中，纺服、商贸零售等板块的交易热度与波动率均在上升。
2、盈利预测方面，全A的24/25年净利润预测继续分别被下调/上调。行业上，净利润预测环比上升的行业数量有所回落，其中，非银、商贸零售、军工、化工、建材、钢铁、建筑、房地产、通信、消费者服务等板块24/25年净利润预测均有所上调。
3、两融与龙虎榜活跃度均继续回落，但两融重新净买入A股，相应地，ETF整体继续被明显净申购且以中证A500ETF为主，基于我们的估算，主动偏股基金的仓位重新回升，北上资金则在上周后半周明显净买入。
测算误差：数值模型是对历史的拟合，拟合本身存在误差，另外，统计样本本身也可能造成测算结果的误差。
注：本文摘自：2024年12月2日已经发布的《资金跟踪系列之一百四十六：市场热度与波动率继续回落，机构投资者回补持仓》，如需完整报告或数据库，欢迎联系民生策略团队或对口销售。
证券研究报告：资金跟踪系列之一百四十六：市场热度与波动率继续回落，机构投资者回补持仓
对外发布时间：2024年12月2日
报告撰写：牟一凌 SAC编号S0100521120002 | 梅锴 SAC编号S0100522070001
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