(来源:华西研究)
华西电子
(一)HDI技术领先的内资PCB龙头
胜宏科技(55.650, 1.45, 2.68%)在PCB领域专注发展近二十载,积累了雄厚的技术基础和先进的制造能力。据Prismark的数据显示,胜宏科技在全球PCB供应商中排名第20位。
公司的高端HDI板是其特色产品线,其在总营收中所占的比重不断增加。在高端板市场中,公司吸引了众多行业领先企业成为其优质客户,涵盖了芯片和算力领域的主要厂商,如英伟达、AMD、英特尔等;在通信和云计算服务领域,公司与微软、谷歌、亚马逊网络服务(AWS)、思科、Facebook等核心客户建立了合作关系;在汽车电子领域,胜宏科技的主要合作伙伴包括特斯拉、比亚迪(382.820, 20.04, 5.52%)、吉利等知名汽车制造商。
24Q3业绩同比高增
1)公司24Q3实现营业收入28.42亿元,同比增长37.07%,环比增长15.36%。
2)公司24Q3实现归母净利润为3.06亿元,同比增长26.70%,环比增长22.52%;公司24Q3扣非归母净利润为3.16亿元,同比增长36.54%,环比增长23.98%。
(二)AI业务多方布局,紧追时代前沿
根据公司半年报:公司针对AI服务器、AI算力、光传输交换机等产品的技术能力改造,完成对高多层精密HDI 5.0mm 和高多层 PCB 8.0 mm 厚板的设备优化与改造,大孔径盲孔填孔能力与超薄芯板能力建制,为下一代AI服务器、算力、通讯产品的研发打下坚实的基础。
我们认为,公司已深度参与AI服务器、算力产品能力改造,将持续受益于AI浪潮。
(三)公司兼具HDI及高多层制造能力
公司高端客户产品线保持稳定,业务增长态势积极。得益于公司在高密度互连(HDI)技术领域的长期研发投入、技术实力和生产效率,公司的产品赢得了高端客户的高度评价。目前,公司的多款高端HDI产品已经实现了大规模生产,并在持续供应中。公司的技术在行业中处于领先地位,能够为客户提供一贯的高品质和高可靠性产品。展望未来,随着技术的持续创新和市场需求的扩大,公司预计高端HDI产品的需求量将会持续增长。
1)HDI产品:公司5阶和6阶 HDI产品已经大批量量产,服务于高端AI数据中心的算力产品。针对高速通信设备和AI服务器的需求,公司已经布局了高多层精密HDI 5.0mm厚板的生产线,以及大孔径盲孔填孔能力与超薄芯板能力建制。2)HLC产品:公司具备70层高精密线路板的研发制造能力。目前,公司在交换、AI服务器、高端通信领域与多家全球顶级客户深度合作,与核心大客户已有多款在研或量产产品。
(四)盈利预测与投资建议
我们根据公司三季报调整盈利预测,24-26年营业收入由118.96/137.66/157.92亿元调整至116.72/139.90/161.89亿元;归母净利润由12.83/17.03/19.70亿元调整至11.74/17.00/19.82亿元;EPS由1.49/1.97/2.28元调整至1.36/1.97/2.30元。2024年11月25日收盘价37.79元对应PE分别28/19/16倍,维持“增持”评级。
风险提示:新产品排产进度不及预期、下游需求不及预期等
证券分析师:胡杨 S1120523070004;
发布日期:2024-11-27;
《胜宏科技(300476):加码AI产品投入,持续看好公司HDI及HLC技术积累》
如需完整报告,请联系对口销售经理


APP专享直播
热门推荐
乌总统会见美特使 原定会晤后举办发布会应美要求取消 收起乌总统会见美特使 原定会晤后举办发布会应美要求取消
- 2025年02月20日
- 17:21
- APP专享
- 扒圈小记
5,880
波兰发布世界首个双足肌肉骨骼机器人:似人类般移动手脚 网友直呼“恐怖”
- 2025年02月20日
- 11:02
- APP专享
- 扒圈小记
4,612
泽连斯基:已准备好与美达成协议
- 2025年02月20日
- 22:38
- APP专享
- 北京时间
1,391

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势起航今天 06:19:28
东华软件(sz002065)拉升! -
徐小明今天 06:19:11
【盘中直播】所以大概率今天没有操作,,下周再说 -
北京红竹今天 06:16:54
今天指数是带量上攻 健康的走势 -
冯矿伟今天 06:14:45
强反 -
北京红竹今天 06:13:45
昨晚小课讲解的 红星发展(sh600367) 分时飙升了 -
趋势领涨今天 06:13:38
WisdomTree策略师称中国“十大科技股”能与美股“七巨头”比肩,这十大就是阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪(sz002594)、京东、网易、百度、吉利和中芯国际(sh688981)。例如比亚迪(sz002594)和吉利挑战特斯拉,阿里巴巴和京东挑战亚马逊等,你们说,这个是不是有点吹?股票上涨才是硬道理! -
趋势领涨今天 06:12:46
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐善武今天 06:07:04
在拉升前先打压,让股民感觉还要继续下跌;在打压前先拉升,让散户误认为还能上涨。这样,主力自己可以高抛低吸,让没有应对策略的股民来追涨杀跌。今天上午就是最好的例子。 下午的行情已经很容易应对了,继续拉升就持续抛售,重复打压又以更低的价格接回来。 -
徐小明今天 06:07:02
【盘中直播】但是大概率3点没有结构,所以大概率今天没有操作,下周再说 -
宋谈股经今天 06:05:24
14整点回顾:市场午后高位盘整,科创50指数一度涨超6%,算力板块持续走强,浪潮软件(sh600756)等20余股封板,芯片股持续拉升,寒武纪(sh688256)触及涨停,个股则跌多涨少,沪深京三市近3000股飘绿,成交达1.81万亿,较昨日此时放量超3600亿。