【国元研究】融汇晨观 20241114丨金工、传媒、通信、计算机|传媒_新浪财经

（来源：国元研究）

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【国元证券】金工：2024年11月12日A股冲高回落，成交额超2.5万亿

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金工：2024年11月12日A股冲高回落，成交额超2.5万亿

2024年11月12日A股冲高回落，成交额超2.5万亿。上证指数下跌1.39%，深证成指下跌0.65%，创业板指下跌0.07%。市场成交额25501.74亿元，较上一交易日增加430.47亿元。全市场1504只个股上涨，3835只个股下跌。

风格上看，各指数涨跌幅排序为：消费>0>周期>稳定>成长>金融；小盘价值>大盘成长>中盘成长>中盘价值>小盘成长>大盘价值；基金重仓表现优于中证全指。

分行业看，30个中信一级行业普遍下跌；表现相对靠前的是：医药（0.97%），商贸零售（0.92%），家电（0.42%）；表现相对靠后的是：国防军工（-3.58%），传媒（-2.90%），非银行金融（-2.36%）。概念板块方面，多数概念板块下跌，注射器、抖音小店、供销社等大幅上涨；人脑工程、可控核聚变、时空大数据等大幅走低。

资金筹码方面，主力资金11月12日净流出1479.69亿元。其中超大单净流出820.17亿元，大单净流出659.53亿元，中单资金净流入306.18亿元，小单持续净流入1150.43亿元。

南向资金11月12日净流入，合计97.92亿港元。其中，沪市港股通当日净流入44.86亿港元，深市港股通当日净流入53.06亿港元。

11月12日，上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日增加。华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF、南方中证500ETF、南方中证1000ETF和华夏中证1000ETF成交额分别为38.20亿元、96.99亿元、19.50亿元、30.37亿元、27.83亿元、26.54亿元和11.19亿元，分别较上一交易日变化+3.86亿元、+0.81亿元、+2.16亿元、+11.39亿元、-3.38亿元、-19.39亿元、-2.76亿元。11月11日主要宽基ETF资金流向显示资金主要流入上证50ETF，流入金额为0.11亿元。

11月12日，亚太主要股指收盘普遍下跌。恒生指数下跌1.07%，报19846.88点；恒生科技指数下跌0.20%，报4456.86点；韩国综合指数下跌1.94%，报2482.58点；日经225指数下跌2.63%，报39376.09点；澳洲标普200指数下跌0.13%，报8255.60点。

11月11日，欧洲三大股指普遍上涨。德国DAX指数上涨1.21%，报19448.60点；英国富时100指数上涨0.65%，报8125.19点；法国CAC40指数上涨1.20%，报7426.88点。美股三大指数普遍上涨，道琼斯工业指数上涨0.69%，收于44293.13点；标普500指数上涨0.10%，收于6001.35点；纳斯达克综合指数上涨0.06%，收于19298.76点。

本文基于客观数据进行分析，本文数据仅供参考，不构成投资建议。

传媒：Q4游戏产品周期开启，关注春节档定档情况——传媒互联网行业月报（2024.10.1-2024.10.31）

市场表现

月度涨跌情况（2024.10.1-2024.10.31，下同）：传媒行业（申万）上涨5.16%，排名子行业第8名，同期沪深300跌3.16%，上证指数跌1.70%，创业板指跌0.49%。三季报披露结束，2024年前三季度，传媒板块（除ST）总体营收3568.01亿元，同比增长0.38%；归母净利润226.61亿元，同比减少32.98%，利润端同比承压。

重点板块跟踪

人工智能：OpenAI推出Canvas，字节跳动发布首款AI智能体耳机。海外，OpenAI推出Canvas，Adobe 推出全新 AI 视频生成器 Firefly Video Model，联想构建个人AI智能体AI Now；国内，字节跳动发布首款AI智能体耳机，智谱发布原生多模态世界模型 Emu3，科大讯飞发布星火4.0 Turbo模型。

游戏：Q3游戏市场规模稳步增长，10月下发游戏版号128款。2024年三季度，中国游戏市场规模917.66亿元，环比+22.96%，同比+8.95%。10月下发113款国产游戏版号和15款进口游戏版号，恺英网络《黑龙风暴》《永恒龙族》、腾讯《龙石战争》《爆裂小队》《天堂2：盟约》《胜利女神：妮姬》、快手《三国望神州》等大厂新作获批版号，版号供给持续充足。新品上线方面，腾讯的《宝可梦大集结》将于11.7上线，吉比特代理游戏《异象回声》定档11.13，快手《无尽梦回》将于11.21上线，优质新游供给有望提振行业景气度，带动游戏市场规模持续上行。

影视：2024年10月，国内总票房36.24亿元。月度国内票房冠军为《志愿军：存亡之战》，票房11.15亿元，占比档期总票房30.7%，第二名为《浴火之路》（票房4.61亿元，占比12.7%），第三名为引进影片《毒液：最后一舞》（票房4.00亿元，占比11.0%），第4-5名为《749局》以及《熊猫计划》。

产品表现不及预期风险、人工智能技术发展不及预期风险、宏观经济不及预期风险、政策监管趋严风险、行业竞争加剧风险。

通信：垣信卫星服务出海至巴西，关注自主可控及内循环——通信行业周报

市场整体行情及通信细分板块行情回顾

周行情：本周（2024.11.4-2024.11.8）上证综指上涨5.51%，深证成指上涨6.75%，创业板上涨9.32%。本周申万通信上涨6.80%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信及电子行业“推荐”评级。

细分行业：本周（2024.11.4-2024.11.8）通信板块三级子行业中，通信线缆及配套上涨幅度最高，涨幅为16.60%，通信网络设备及器件上涨幅度最低，涨幅为5.26%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。

个股方面：本周（2024.11.4-2024.11.8）通信板块上涨、下跌和走平的个股数量占比分别为93.70%、1.57%和4.72%。其中，涨幅板块分析方面，震有科技（47.33%）、高新兴（29.25%）、ST通脉（27.73%）涨幅分列前三。

上海垣信卫星科技有限公司将在巴西提供低轨道卫星服务

10月21日，巴西通信部部长Juscelino Filho与巴西电信公司 (Telebras) 总裁Frederico de Siqueira Filho一同参观了上海垣信卫星科技有限公司位于上海的工厂，包括厂内的设施及控制中心。据巴西通信部称，上海垣信卫星科技有限公司计划在未来两年内在巴西铺设低轨道卫星系统，并推出网络服务。

巴西通信部部长表示，巴方希望增加巴西低轨道卫星数量，从而加强巴西的连通性，使更多巴西人民受益于互联网，尤其是生活在偏远地区的巴西人民。

此次访问是巴西通信部代表团访华行程中的一部分，旨在与中企共同开拓商贸和科技领域的合作及投资机遇。（信息来源：巴西媒体“通讯时间”）

经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期，科技进步不及预期风险、海外电动化不及预期风险、海外政策恶化超预期风险等。同时建议逐步将年底“以旧换新”退坡带来的行业波动风险纳入考虑。

计算机：营收实现稳健增长，紧抓中企出海机遇——鼎捷数智(300378.SZ)2024年第三季度报告点评

业绩实现稳健增长，费用管控成果显著

2024年前三季度，公司实现营业收入15.73亿元，同比增长11.21%；实现归母净利润0.50亿元，同比增长2.15%；实现扣非归母净利润0.45亿元，同比增长59.10%。第三季度，公司实现营业收入5.69亿元，同比增长11.63%；实现归母净利润0.07亿元。公司在积极推动营收规模增长的同时，持续优化内部管理体系，提升运营效率，有效控制各项费用率水平。在销售费用方面，公司前三季度销售费用率较去年同期下降2.41个百分点，主要因公司加强老客及大客经营，单位销售人员效率有所提升；同时，公司加强线上营销引流拓客，以降低线下拓客模式的费用支出。

AI业务高速成长，持续加大研发投入

2024年前三季度，研发设计类业务实现收入8438.58万元，同比增长23.17%；AIoT类业务实现收入40368.82万元，同比增长41.83%；数字化管理类业务实现收入85242.10万元，同比增长1.30%；生产控制类业务实现收入21765.92万元，同比增长5.67%。公司继续加大鼎捷雅典娜的研发投入及更新迭代，探索数据驱动和生成式驱动的落地实践，迭代优化Indepth AI多智能体协同、多模态交互等能力，并完成文生图纸、文档解析、语音TTS模型、大模型多级推理性能并发等底层AI算法优化。公司基于深厚的AI技术积累沉淀了多个细分行业场景解决方案，前三季度公司AI业务收入较去年同期增长102.08%。

大陆地区业务回暖，东南亚业务贡献增量

中国大陆地区前三季度实现营收7.35亿元，同比增长11.33%，重回双位数增长；非大陆地区前三季度实现营收8.38亿元，同比增长11.11%。在东南亚地区，公司借助与中国电信等国内大型企业的合作加大市场推广力度，把握中企出海趋势浪潮；在中国台湾地区，聚焦电子、半导体、装备制造、汽车零部件等行业自动化设备升级和数智化管理的需求，持续创新数智化转型解决方案，并针对行业高需求领域发展AI新应用，前三季度中国台湾地区新客签约金额同比成长32%。

境外股东和子公司住所地法律、法规发生变化导致的风险；无实际控制人风险；业绩增长放缓的风险；人力成本上升风险。