【华西非银周报】银发经济有望驱动商业长护险高质量发展|中国证监会_新浪财经

报告摘要:

本周（2024.11.3-2024.11.9）A股日均交易额26,398亿元，环比增加23.3%，同比增加197.7%。2024年四季度至今日均成交额21,051亿元,较2023年四季度日均交易额增加153.9%。2024年至今日均交易额9,488亿元，较2023年日均交易额增加8.8%。投行：本周发行新股3家，募集资金22.5亿元；本周上市新股2家，募集资金9.7亿元。2024年至今，A股IPO上市82家，募集金额538.0亿元。2023年，A股IPO上市313家，募集金额3,565亿元。两融：截至2024年11月7日，两市两融余额17,869.89亿元，环比增加4.57%；两市两融余额日均水平15,125.35亿元，较2023年日均水平增加11.28%。两市融券余额105.29亿元，占两融比例为0.59%。

本周（2024.11.3-2024.11.9）非银金融申万指数上涨12.00%，跑赢沪深300指数6.50个百分点，位列所有一级行业第3名。细分板块来看，证券板块上涨15.04%、保险板块上涨6.67%、多元金融上涨7.87%、互联网金融上涨13.82%、金融科技上涨17.32%。华林证券（+45.02%）、天茂集团（+33.93%）、渤海租赁（+31.69%）、中信证券（+24.79%）、西部证券（+24.07%）涨幅靠前。电投产融（-18.61%）、中粮资本（-6.61%）、海德股份（-4.44%）、四川双马（-0.12%）、天风证券（-0.17%）跌幅靠前。

► 券商：金融消费者和投资者保护工作协调机制正式建立

11月8日，金融监管总局联合中国人民银行、中国证监会在京召开第一次金融消费者和投资者保护监管联席会议。第一次联席会议的召开标志着金融消费者和投资者保护工作协调机制正式建立。会议强调，金融监管总局会同中国人民银行、中国证监会在中央金融办的指导下，充分发挥联席会议功能作用，加强金融消费者和投资者保护统筹规划，强化法规制度和政策措施协同，健全完善投诉处理、纠纷调解、公众教育等方面工作机制，交流各自监管领域人民群众反映强烈的突出问题，研究推进跨市场、跨领域金融消费者和投资者保护重大问题治理举措，开展金融消费者、投资者教育和国际交流。督促金融机构将保护金融消费者、投资者合法权益各项要求嵌入业务经营各环节、全流程，切实落实主体责任，不断提升金融服务质效，持续增强人民群众获得感、幸福感、安全感。该协调机制的建立，有利于畅通金融消费者和投资者诉求表达、利益协调、权益保障渠道，构建多元化金融消费纠纷解决机制，维护金融消费者长远和根本利益。

► 保险：银发经济有望驱动商业长护险高质量发展

11月8日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》，研究深化新时代养老服务改革发展的有关举措。会议指出，要强化以失能老年人照护为重点的基本养老服务，着力增加护理型床位，加大养老护理人员培训力度，增强居家、社区、机构等不同服务形态照护服务功能。特别是对于高龄、独居等特殊困难老年人，要有针对性提供助餐、助浴、居家适老化改造等服务。

长护险可拉动照护服务供给。根据央视网，截至2023年6月，我国从2016年组织15个城市启动长护险试点，目前已经扩大到49个城市，各试点城市多方面探索建立健全失能老人照护体系。长护险制度在我国多地试点以来，有效解决了参保的失能人员在照护等方面的“痛点”。而商业保险在整合资源上具有先天优势，可以通过搭建平台、股权投资，将第三方护理机构、护理器械、护理人员与长护险进行结合，有助于实现长期护理生态圈的建立；同时，鉴于当前长护险对医保基金的依赖较大、筹资渠道过于单一等发展痛点，商业保险有助于弥补财政支持力度的不足，赋能长护险多元化高质量发展。

政策效果不及预期；宏观经济下行风险；资本市场剧烈波动；自然灾害风险。

1.1.非银金融周观点

1.2.市场及板块行情

非银及子板块的指数表现：本周（2024.11.3-2024.11.9）非银金融申万指数上涨12.00%，跑赢沪深300指数6.50个百分点，位列所有一级行业第3名。细分板块来看，证券板块上涨15.04%、保险板块上涨6.67%、多元金融上涨7.87%、互联网金融上涨13.82%、金融科技上涨17.32%。华林证券（+45.02%）、天茂集团（+33.93%）、渤海租赁（+31.69%）、中信证券（+24.79%）、西部证券（+24.07%）涨幅靠前。电投产融（-18.61%）、中粮资本（-6.61%）、海德股份（-4.44%）、四川双马（-0.12%）、天风证券（-0.17%）跌幅靠前。

1.3.券商：金融消费者和投资者保护工作协调机制正式建立

1.4.保险：银发经济有望驱动商业长护险高质量发展

11月8日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》，研究深化新时代养老服务改革发展的有关举措。会议指出，要深入贯彻党中央关于积极应对人口老龄化、发展养老事业和养老产业的决策部署，切实抓好养老服务这件民生大事，通过深化改革进一步健全服务体系，更好满足老年人多层次多样化需求，更好实现老有所养、老有所为、老有所乐。要强化以失能老年人照护为重点的基本养老服务，着力增加护理型床位，加大养老护理人员培训力度，增强居家、社区、机构等不同服务形态照护服务功能。特别是对于高龄、独居等特殊困难老年人，要有针对性提供助餐、助浴、居家适老化改造等服务。要进一步激发养老事业和养老产业发展活力，大力发展银发经济，更多调动社会力量参与积极性，发挥市场机制作用，多渠道增加服务供给、提升服务水平，释放养老消费潜力，扩大国内需求。

长护险可拉动照护服务供给。长护险被称为在养老、医疗、工伤、失业、生育五项社会保险之外的“第六险”，旨在为失能人员提供基本生活照料和与之密切相关的医疗护理，以减轻失能人员家庭护理费用负担。根据央视网，截至2023年6月，我国从2016年组织15个城市启动长护险试点，目前已经扩大到49个城市，各试点城市多方面探索建立健全失能老人照护体系。长护险制度在我国多地试点以来，有效解决了参保的失能人员在照护等方面的“痛点”。

国家鼓励商业保险机构参与长护险产品的开发。早在2021年10月，国务院办公厅印发的《“十四五”全民医疗保障规划》中明确提出：“健全长期护理保险经办服务体系。完善管理服务机制，引入社会力量参与长期护理保险经办服务。鼓励商业保险机构开发商业长期护理保险产品。”2023年4月，中国银保监会发布《关于开展人寿保险与长期护理保险责任转换业务试点的通知》，决定自5月1日起开展人寿保险与长护险责任转换业务试点，试点期限暂定两年。商业保险在整合资源上具有先天优势，可以通过搭建平台、股权投资，将第三方护理机构、护理器械、护理人员与长护险进行结合，有助于实现长期护理生态圈的建立；同时，鉴于当前长护险对医保基金的依赖较大、筹资渠道过于单一等发展痛点，商业保险有助于弥补财政支持力度的不足，赋能长护险多元化高质量发展。

2.市场指标

A股成交：本周A股日均交易额26,398亿元，环比增加23.3%，同比增加197.7%。2024年四季度至今日均成交额21,051亿元,较2023年四季度日均交易额增加153.9%。2024年至今日均交易额9,488亿元，较2023年日均交易额增加8.8%。

投行：本周发行新股3家，募集资金22.5亿元；本周上市新股2家，募集资金9.7亿元。2024年至今，A股IPO上市82家，募集金额538.0亿元。2023年，A股IPO上市313家，募集金额3,565亿元。

两融：截至2024年11月7日，两市两融余额17,869.89亿元，环比增加4.57%；两市两融余额日均水平15,125.35亿元，较2023年日均水平增加11.28%。两市融券余额105.29亿元，占两融比例为0.59%。

自营业务：本周沪深300指数上涨5.50%，中证全债（净价）指数上涨0.22%。上证指数上涨5.51%、创业板指上涨9.32%、科创50上涨9.14%、万得全A上涨7.11%。

股票质押：截至2024年11月8日，市场质押股数3,331亿股,市场质押股数占总股本4.15%,市场质押市值为28,067.86亿元。

3.行业资讯

【财政部：直接增加地方政府化债资源10万亿元】

11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议通过了《全国人民代表大会常务委员会关于批准<国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案>的决议》。议案提出，建议增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。据介绍，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施；2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。财政部部长蓝佛安补充介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。（慧保天下）

【10月份我国CPI同比上涨0.3%——物价延续温和上涨态势】

国家统计局数据显示，10月份，消费市场运行总体平稳，食品价格高位回落，叠加汽油价格下行，全国居民消费价格指数（CPI）环比下降0.3%，同比上涨0.3%。扣除食品和能源价格的核心CPI略有回升，同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。（经济日报）

【央行：稳步推进金融服务业和金融市场制度型开放】

11月6日，央行行长潘功胜在外资金融机构座谈会上指出，央行将继续坚持实施支持性的货币政策，稳步推进金融服务业和金融市场制度型开放，拓展境内外金融市场互联互通，促进贸易和投融资便利化，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境。（慧保天下）

【国常会：更多调动社会力量参与发展银发经济，多渠道增加服务供给】

11月8日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究深化新时代养老服务改革发展的有关举措。会议指出，要强化以失能老年人照护为重点的基本养老服务，着力增加护理型床位，加大养老护理人员培训力度，增强居家、社区、机构等不同服务形态照护服务功能。要进一步激发养老事业和养老产业发展活力，大力发展银发经济，更多调动社会力量参与积极性，发挥市场机制作用，多渠道增加服务供给、提升服务水平，释放养老消费潜力，扩大国内需求。（慧保天下）

【三部门：正式建立金融消费者和投资者保护工作协调机制】

近日，金融监管总局联合央行、证监会在京召开第一次金融消费者和投资者保护监管联席会议，建立了金融消费者和投资者保护工作协调机制。会议强调，监管应加强金融消费者和投资者保护统筹规划，强化法规制度和政策措施协同，健全完善投诉处理、纠纷调解、公众教育等方面工作机制，交流各自监管领域人民群众反映强烈的突出问题，研究推进跨市场、跨领域金融消费者和投资者保护重大问题治理举措，开展金融消费者、投资者教育和国际交流。（慧保天下）

【乘联会：预估全国新能源车厂商10月批发销量140万辆，同比增长58%】

11月4日，乘联会发布月度数据预估，全国新能源车厂商10月批发销量140万辆，同比增长58%，环比增长14%。从国内零售对应预判，新能源车渗透率10月继续超50%。具体厂商来看，比亚迪10月预估批发销量50.05万辆，特斯拉中国预估批发销量6.83万辆。（慧保天下）

【10月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均下调25个基点】

10月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.6%，上月为3.85%。1年期LPR为3.1%，上月为3.35%。（财联社）

4.风险提示

政策效果不及预期；宏观经济下行风险；资本市场剧烈波动调整；自然灾害风险。

注：文中报告节选自华西证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

分析师：罗惠洲

分析师执业编号：S1120520070004

证券研究报告：《【华西非银周报】银发经济有望驱动商业长护险高质量发展》

报告发布日期：2024年11月10日

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