(来源:先进制造新视角)
2024年前三季度公司实现营收69.21亿元,同比+63.27%;归母净利润为11.66亿元,同比+36.91%;扣非净利润为11.52亿元,同比+39.36%。业绩增长主要系公司在手订单持续验收。Q3单季营收25.04亿元,同比+45.42%,环比+2.05%;归母净利润为3.97亿元,同比+20.58%,环比-9.10%;扣非净利润为3.80亿元,同比+17.11%,环比-12.51%。
2024年前三季度毛利率为33.14%,同比-3.57pct,销售净利率为17.95%,同比-2.25pct,盈利能力有所下降我们认为主要系部分低毛利产品验收占比提升,单晶炉子公司松瓷机电上半年净利率约16%;期间费用率为8.87%,同比-3.79pct,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为1.56%/3.26%/3.64%/0.42%,同比-1.61/-0.81/-1.37/-0.00pct。Q3单季毛利率为31.97%,同比-4.86pct,环比-1.27pct;销售净利率为17.54%,同比-2.30pct,环比-0.56pct。
截至2024Q3末公司合同负债为27.41亿元,同比-16%,存货为65.11亿元,同比-5.5%。2024Q1-3公司新签订单87.07亿元(含税),同比-3.17%,其中Q3新签订单24.22亿元(含税),同比-24.6%。根据公司9月披露的两笔单晶炉海外订单,公司Q3签单中海外订单占比超50%,出海步伐明显加快。截至2024Q3末,公司在手订单金额约134.34亿元(含税),同比+16.99%。随着下游客户票据兑现,Q3公司经营活动净现金流为4.21亿元,同比+85%,环比+117%。
(1)光伏:a.硅片:2023年子公司松瓷机电低氧单晶炉已获晶科、天合等大单,合计 31.8 亿元。2024年9月公司获得合计13亿元单晶炉海外订单;b.电池片:子公司旭睿科技负责丝印整线设备,收购普乐新能源负责LPCVD镀膜设备,推出激光LEM 设备;c.组件:主业串焊机龙头销售额市占率70%+,有望受益于0BB迭代。(2)半导体:键合机和AOI检测设备上半年订单增量明显,划片机取得首批订单,引入日本团队成立合资公司布局CMP设备,单晶炉已获韩国客户订单。(3)锂电:目前主要产品为储能的模组pack线,叠片机研发中。
盈利预测与投资评级
随着出海步伐加速+新领域拓展顺利,我们预计公司2024-2026年归母净利润为16.8(原值18.4)/18.9(原值23.5)/20.5(原值29.9)亿元,对应PE为11/10/9倍,考虑到公司当前估值较低且海外&半导体业务成长性较高,维持“买入”评级。
风险提示
下游扩产不及预期,研发进展不及预期。
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东吴机械团队
![](http://n.sinaimg.cn/spider20241029/62/w1080h582/20241029/a50b-5ba1b803ab20b56270554bf6564c45d1.png)
东吴机械研究团队荣誉
2023年 新财富最佳分析师 机械行业 第四名
2023年 Wind金牌分析师 机械行业 第一名
2022年 新财富最佳分析师 机械行业 第三名
2022年 Wind金牌分析师 机械行业 第二名
2021年 新财富最佳分析师 机械行业 第三名
2021年 Wind金牌分析师 机械行业 第一名
2020年 新财富最佳分析师 机械行业 第三名
2020年 卖方分析师水晶球奖 机械行业 第五名
2019年 新财富最佳分析师 机械行业 第三名
2017年 新财富最佳分析师 机械行业 第二名
2017年 金牛奖最佳分析师 高端装备行业 第二名
2017年 卖方分析师水晶球奖 机械行业 第五名
2017年 每市组合 机械行业 年度超额收益率 第一名
2016年 新财富最佳分析师 机械行业 第四名
2016年 金牛奖最佳分析师 高端装备行业 第四名
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【6连板威派格(sh603956):公司未与DeepSeeK开展业务合作】威派格(sh603956)发布股票交易异常波动公告称,目前已连续六个交易日涨停,累计涨幅77.34%。公司最新市盈率为200.07倍,显著高于行业水平29.24倍。公司未与DeepSeeK开展业务合作,该事项对当前主营业务开展无实质影响。公司预计2024年出现亏损,基本面未发生变化。敬请广大投资者理性投资,注意二级市场风险。 -
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abc结束之后,可以是宽幅震荡,为不一定是深幅回踩。这个区分可以看图上的红色通道,只要不跌破红色通道下轨,开始修复,然后构造底背离,就可以宽幅震荡。明日来说,看3300以上是否可以开始修复结构,只要没有持续性下跌,个股还没有系统性风险,今天只算是强力洗盘。 -
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看5分钟图,今天明显的新高顶背离,是3220上涨以来第二次顶背离。本人在新高之后就把支撑更新到了3346。无论看3346还是第二个箱体低点,今天都跌破了,这代表这3140反弹的abc之c延伸段正式结束。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
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今天前deepseek概念、云概念和近几天上涨的ai医疗概念是重灾区,个股回踩幅度较大。银行坚挺。新能源上午拉起,下午也只是几乎收回涨幅。 -
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A股两市今日成交6968 + 11023 = 17991 亿人民币,相比昨日缩量近1500亿。大盘今天上午缓慢冲高创出新高后,下午快速下跌,收跌31个点。个股方面,超过85%的个股收绿下跌,3220以来首次大幅下跌个股家数明显超过大幅上涨个股家数。 -
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3、老三样不变任何的方向都不可以一直向上,虽然今天开始调整,但对于DS和人形机器人(sz300024)和铜缆,我还是重点看待。方向不变,但需要掌握节奏,DS目前指数还处于五分钟级别三买区间,急跌洗盘后还会有反复折腾。DS和人形机器人(sz300024),上周五就和大家说了资金已经有变化了,高位股资金出逃,但滞涨品种有资金流入。方向可以不变,但节奏可不能一根筋,一根筋的思维还炒啥股?当然了,当指数调整的时候,大部分投资者是不适合交易的,休息就是最好的交易。有多大的锅、就下多少的米。