股票回购里的光伏信心

最近资本市场躁动，赶碳号发声不多。究其原因，第一是不专业也看不懂，第二是不希望在投资这个问题上只提供情绪价值。

然而，现在，“我也早觉得有写一点东西的必要了”。因为在这一场拯救资产负债表的对决里，只有赢家和输家，没有闲家。

关于情绪价值，有两句话我们都耳熟能详。一是不朽名篇《茶馆》里的桥段。常四爷说，“我爱咱们的国啊，可谁爱我啊？”。二是巴老的醒世恒言，“没有一个人可以靠做空自己的祖国而获益”。第一句，是悲声，个人财富甚至身家性命受到冲击、遭遇种种不公时，难免会发出这样的感叹。第二句，是正念，哪怕身在低谷之中，不作恶，即是最大的善。

牢骚归牢骚，底线还要坚守，信念还要捍卫。相信光，相信一切向上的力量。时间，会奖赏那些信念坚定的人。

听党的话跟党走肯定没有错。真金白银的回购，才是真的信心。

在回购上态度坚决、执行坚决、行动力度大的公司，应该也不会吃亏。

去年12月15日，中国证券监督管理委员会发布《上市公司股份回购规则》，有些上市公司的实际行动则更早。

今天，在千股齐跌、万马齐喑的当下，赶碳号盘一盘光伏行业上市公司的回购行动。

以前，赶碳号重点介绍过中证光伏产业50指数。在49家成份股中，有33家推出了回购的计划（不包括定向回购），时间上取自2023年10月8日至2024年10月8日。

01

股权回购谁最强

最值得称道的，是通威股份。通威的回购从绝对金额、股份占比、行动速度上，均为行业之最。

今年4月28日，通威董事会通过议案，拟使用不低于20亿元且不超过40亿元自有资金回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励。

通威不但回购绝对数额大，而且行动非常迅速。截至今年9月4日，公司已经回购了9052万股，占总股本比例2.01%；回购金额为17.97亿元；回购价格在19.85元至22.16元。通威股份的回购仍然正在进行。

排名第二的是阳光电源，其已回购了9.96亿元。

当然，公司体量有大有小，回购比例可能更有说服力。Wind数据显示，已回购金额占总股本超过1%的企业，还有晶科科技、露笑科技、东方日升、金开新能、横店东磁、昱能科技等。

通威回购力度这么大，除了实力，更是态度，现在算是里子面子都有了。

数据来源：Wind

02

谁拖了后腿

曾经的逆变器龙头——固德威，多少有些作作样子、草草完成“任务”。今年2月8日，固德威宣布回购方案，仅用了3个月就完成了。

最终，固德威回购股份103,919股，占公司总股本比例为0.06%，成交总金额为999.86万。这已经达到了回购计划的上限，该公司的回购计划是500万至1000万元。

固德威做法，非但不像龙头企业，连上市公司也不像。上市公司自然人股东——隆基绿能董事长钟宝申的个人增持计划，就有1.5亿元。

固德威在规模体量上虽远不及隆基绿能大，但毕竟曾经千亿市值，最新市值143亿元。

令人不解的还有异质结卖铲人——迈为股份。当多数企业回购计划已经全部完成的时候，迈为股份才有了这方面的打算。

9月21日，迈为股份实际控制人、董事长周剑提议回购公司股份，回购金额为5000万至1亿元。当然，这个提议还需要经董事会审议。这也就是说迈为股份的回购，八字还没有一撇。

迈为股份有此考虑，主要原因估计是公司股价跌得实在太惨了——从今年6月11日到今年9月20日，公司股价从147元的最高价直接腰斩，跌到71.49元。宣布回购以来，叠加资本市场环境变化，公司股价已经从68.01元，反弹至127.1元的最高价。应该说，从市值管理角度，迈为的回购宣言还是立竿见影的。

与股权回购的消极不同，公司实控人周剑个人的投资风生水起，通过朝希资本、同创伟业、晓池资本参与了多家明星企业的投资。如果周总能像对待个人投资那样认真地对待迈为股份的股东们，可能就好了。

另外一家设备企业——捷佳伟创，在回购上态度则非常积极，已经完成了一轮回购，正在进行第二轮回购。公告显示，捷佳伟创在今年4月完成了一轮6598万元回购，而在8月又启动第二轮回购（3000万至6000万）。捷佳伟创的行动很坚决，在9月24日就已经完成了首次回购。不过，捷佳伟创两次回购金额都不算太大。

综合时间和金额两个维度，两家设备企业在回购的态度上可以说相差特别大，也可以说非常相近。

硅料企业大全能源一向干脆利索。今年8月22日，大全能源宣布，完成回购计划总计回购股份10,293,488股，使用3.15亿元。然而，不到一个星期，大全能源董事长再次提议拟以5000万至1亿元回购公司股份。

当然，还有至今仍然没有回购的企业。他们各有各的难处：央国企股权回购审批流程复杂，比如浙江新能、太阳能、南网能源、吉电股份。另外，还有成功卖身浙能电力的中来股份。最近一年来，公司股价已经从21.33元跌到5.01元的最低价。如果创始人、副董事长兼总经理林建伟现在仍然能说了算，以林总的以往风格和个性，估计很早就会建议公司发起股权回购了。

当然，还有一些光伏企业，估计是资金困难、经营压力较大，其中包括美畅、博威合金等。

03

鼓励回购注销

赶碳号只是筛选了重点。若是研究公司，还要看回购股份的目的是什么。

一般来说分为回购包括实施股权激励或员工持股计划、股权激励注销（定向回购）、注销。

投资者在研究上市公司回购行动时还要关注：

（1）定向回购股权用于股权激励注销，一般是因为市场变化，原来的股权激励方案不具备可行性了，参考意义不大。

（2）值得一提的是，铭利达、捷佳伟创回购的目的，包括了市值管理。

（3）回购股权的用于注销，减少股本，相当于给股东分红了。这样的公司更值得期待。相当多的企业是注销和股权激励并进。

若是要投资，不妨再看看上市公司回购的价格。近几日，证券市场风云变幻，光伏也起飞了。上市公司的回购数量、比例、价格都是衡量企业估值的重要参考。

在光伏概念股中，回购注销以增厚股东收益的公司几乎没有。其它行业倒是有，比如贵州茅台、海康威视、安图生物、东南网架等，类似的企业还有很多，这也算是投资者在选择投资标时的一个维度吧。

来自wind; 2023年10月1至2024年10月8日企业回购汇总

编审及统稿：侦碳

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