【西部宏观】10月8日发改委新闻发布会解读：更加聚焦稳增长目标_新浪财经

（来源：西部证券研究发展中心）

国务院新闻办公室10月8日（星期二）上午10时举行新闻发布会，国家发展改革委介绍“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况，并答记者问。我们对会议内容作如下解读：

此次新闻发布会实际上是9月政治局会议的延伸。9月政治局会议提出“有效落实存量政策，加力推出增量政策”，此次会议则是基于发改委的角度提出系统落实一揽子增量政策的具体举措。对于我国的经济形势，发改委认为“既要看当下，也要看未来”。一方面，当前经济运行总体平稳、稳中有进，但近期国内经济下行压力有所加大；另一方面，随着各项存量政策效应继续释放特别是增量政策出台实施，市场预期明显改善，制造业PMI回升较快，股票市场回暖上涨，“十一”假期市场消费旺盛。

一揽子增量政策更加聚焦稳增长目标。发改委指出“一揽子增量政策体现了三个‘更加注重’”，其中排在首位的就是“更加注重提高经济发展质量”。同时，发改委提出一揽子政策的谋划制定，也体现了四个“坚持”，首先是“坚持目标导向，锚定全年目标任务，用好用足政策空间，努力激发更大发展潜能”。结合9月政治局会议强调“努力完成全年经济社会发展目标任务”，我们认为未来政策的出台和发力将更加聚焦稳增长目标。

加力提效实施宏观政策方面，会议提出要加快推动重大改革举措落地，增强宏观政策取向一致性。改革举措方面，会议明确将尽快出台“制定全国统一大市场建设指引、发布新版市场准入负面清单、建立未来产业投入增长机制”等。对外开放方面，会议提出将“修订扩大鼓励外商投资产业目录，推出新一批重大外资项目，实施更加开放的过境免签政策”。此外，会议明确要增强宏观政策取向一致性，在政策出台前、执行或调整时、落实后三个阶段用好一致性评估工作机制。

促消费方面，中低收入群体增收政策已逐渐落地。9月政治局会议提出“要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构”、“要加强低收入人口救助帮扶”。此次发布会提出，“国庆前已向特困人员、孤儿等困难群众发放一次性生活补助”，这表明促进中低收入群体增收的政策已经开始逐步落实。同时，会议提出“要提高学生资助补助标准并扩大政策覆盖面，提高本专科生、研究生国家助学贷款额度，推动降低贷款利率等”。此外，会议明确“扩大养老、托育等服务消费”，“抓紧完善生育支持政策体系”，预计未来以幼儿照料为主的社会公共服务体系将逐步完善。

投资方面，重点是扩大有效投资，加快形成实物工作量。9月政治局会议提出“保证必要的财政支出”、“更好发挥政府投资带动作用”。存量政策方面，根据此次发布会的内容，目前7000亿元中央预算内投资和1万亿超长期特别国债已经全部下达，开工率分别为58%和50%。目前发改委正在加快推进项目建设和资金拨付。今年用于项目建设的3.12万亿元的地方政府专项债，目前到9月底统计已经发行2.83万亿元，发行率是90%，项目开工率是85%。增量政策方面，会议提出“提前谋划并下达明年部分‘两重’建设项目清单和中央预算内投资计划”，“继续发行超长期特别国债并优化投向”。发改委明确将在年内提前下达明年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元“两重”建设项目清单，支持地方加快开展前期工作、先行开工实施，这将有助于明年经济实现“开门红”。发改委提出“抓紧研究适当扩大专项债券用作资本金的领域、规模、比例，尽快出台合理扩大地方政府专项债券支持范围的具体改革举措”、“继续统筹加大中央预算内投资对城镇老旧小区改造、城中村改造、危旧住房改造等城市更新项目的支持力度”、“研究将老旧街区（老旧厂区）改造等有一定收益的城市更新项目纳入地方政府专项债支持范围”。我们认为随着专项债支持范围的扩大，财政支出转化为实物工作量的效果将更加显著。

往前看，实现年内经济增长目标以及持续提振资本市场仍需要财政政策发力。9月24日以来，货币政策持续发力，股票市场表现积极。随着以旧换新政策的落地，家电和汽车消费也出现回暖。但考虑到年内一般公共预算和政府性基金两本账支出缺口，以及居民部门资产负债表有待修复的情况，我们认为未来财政政策仍有望发力，并向需求侧和居民部门倾斜。我们判断，随着存量政策加快推进以及一揽子增量政策出台，4季度经济增长将有所回升，3季度增长基本见底，本轮短周期的底部呈现，这将有利于市场信心的进一步回升。

风险提示：对政策理解不到位，财政政策力度不及预期，房地产价格下跌。

报告信息

证券研究报告：《10月8日发改委新闻发布会解读：更加聚焦稳增长目标》

对外发布日期：2024年10月8日报告发布机构：西部证券研究发展中心

分析师信息

边泉水（S0800522070002）bianquanshui@research.xbmail.com.cn

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