投资要点
新股市场活跃度上升，8月创业板新股开板估值较7月上升
周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有27只股票录得正涨幅(占比84.38%，前值9.68%)。
科创板：上周科创板无新股上市。周内达梦数据录得周涨幅超10%，欧莱新材录得周涨幅超-1%。
创业板：上周创业板佳力奇上市，上市首日涨幅231.73%，首日开板估值58.23倍。周内珂玛科技、国科天成录得周涨幅超10%，佳力奇录得周跌幅超-10%。
沪深主板：上周沪深主板小方制药上市，上市首日涨幅140.58%，首日开板估值23.47倍。周内键邦股份、龙旗科技、永臻股份录得周涨幅超5%，小方制药录得周跌幅超-15%。
新股周期：7月主板安乃达/键邦股份/力聚热能，创业板乔锋智能/科力装备/绿联科技上市，创业板新股发行PE微升，首日涨幅高企，开板估值下降，主板新股发行PE下降但开板估值上升。8月创业板博实结/科玛科技/国科天成/佳力奇，科创板龙图光罩上市，主板巍华新材/小方制药上市，8月份各板块估值分化，科创板/创业板新股首日涨幅居高，发行PE较7月下降，开板估值走势分化；主板新股首日涨幅微升，开板估值较7月下降。
投资建议：
近端已上市重点新股：
2024/08：龙图光罩（半导体掩膜版）、珂玛科技（陶瓷加热器）；；
2024/07：科力装备（汽车玻璃总成组件）；
2024/06：汇成真空（复合集流体设备）、达梦数据（数据库基础软件）、爱迪特（口腔修复材料及数字化设备）；
2024/05：瑞迪智驱（电磁制动器/谐波减速机）
2024/04：广合科技（服务器PCB）
2024/02：诺瓦星云(LED显示控制系统)、成都华微(特种IC)；
2023/12：艾森股份(电镀液及配套试剂/光刻胶及配套试剂)；
2023/11：京仪装备(半导体专用温控设备/半导体专用工艺废气处理设备/晶圆传片设备)、麦加芯彩(风电叶片涂料引领者，借势进军船舶涂料市场)；
2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)；
2023/8：华勤技术(智能硬件ODM)、广钢气体(电子大宗气体)、波长光电(精密光学组件)；
2023/7：精智达(DRAM测试)；
2023/6：阿特斯(晶硅光伏组件)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)；
2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)；
2023/4：华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、晶升股份(碳化硅长晶炉)；
2023/3：茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)；
2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)；
2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC 药物研发）；
近端待上市新股：暂无
近端待上市新股/已获批复重点新股：凯普林、联芸科技、拉普拉斯、电子网。
远端深度报告覆盖：诺瓦星云、芯动联科、安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。
风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险。
【新股市场活跃度上升，8月创业板新股开板估值较7月上升】
上周新股市场创业板佳力奇、主板小方制药上市。2023年初至今上市新股283只（科创板75只，创业板132只，沪深主板76只），2023年初至今实现募资3719.11亿元（科创板1528.37亿元，创业板1284.31亿元，沪深主板906.43亿元）。周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有27只股票录得正涨幅(占比84.38%，前值9.68%)。
图1：新股发行数量（个）
资料来源：Wind，山西证券研究所图2：新股募资统计（亿元）
资料来源：Wind，山西证券研究所科创板8月龙图光罩上市，上周达梦数据涨幅12%
上周科创板无新股上市。周内达梦数据录得周涨幅超10%，欧莱新材录得周涨幅超-1%。
表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/08/26-2024/08/30，统计范围为近6个月上市新股）
资料来源：Wind，山西证券研究所截至2024/08/30（周五），科创板8月首发PE（摊薄）15.40倍，较7月份(30.20倍)下降；科创板7月份无新股上市，8月份新股首日涨幅121.62%，较6月份(256.49%)下降；科创板8月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）59.01倍，较6月份(74.05倍)下降。
图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数
资料来源：Wind，山西证券研究所图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势
资料来源：Wind，山西证券研究所图5：科创板新股首日开板估值水平变化
资料来源：Wind，山西证券研究所创业板8月博实结/珂玛科技/国科天成/佳力奇上市，上周珂玛科技涨幅17%
上周创业板佳力奇上市，上市首日涨幅231.73%，首日开板估值58.23倍。周内珂玛科技、国科天成录得周涨幅超10%，佳力奇录得周跌幅超-10%。
表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/08/26-2024/08/30，统计范围为近6个月上市新股）
资料来源：Wind，山西证券研究所截至2024/08/30（周五），创业板8月份首发PE（摊薄）16.82倍，较7月份（23.99倍）下降；创业板8月份新股首日涨幅237.53%，较7月份(114.95%)上升；创业板8月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）55.30倍，较7月份(39.17倍)上升。
图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数
资料来源：Wind，山西证券研究所图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势
资料来源：Wind，山西证券研究所图8：创业板新股首日开板估值水平变化
资料来源：Wind，山西证券研究所主板8月巍华新材/小方制药上市，上周键邦股份/龙旗科技涨幅6%
上周沪深主板小方制药上市，上市首日涨幅140.58%，首日开板估值23.47倍。周内键邦股份、龙旗科技、永臻股份录得周涨幅超5%，小方制药录得周跌幅超-15%。
表3：上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/08/26-2024/08/30，统计范围为近6个月上市新股）
资料来源：Wind，山西证券研究所截至2024/08/30（周五），沪深主板8月份首发PE（摊薄）10.02倍，较7月份(13.91倍)下降；沪深主板8月份新股首日涨幅87.28%，较7月份(87.03%)微升；沪深主板8月份新股开板首日估值21.41倍，较7月份(28.10倍)下降。
图9：沪深主板首发PE（摊薄）月度中位数
资料来源：wind，山西证券研究所图10：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势
资料来源：Wind，山西证券研究所图11：沪深主板新股首日开板估值水平变化
资料来源：Wind，山西证券研究所Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降
上周Wind近端次新股指数成份估值较创业板为折价状态(比值为0.75，前值0.82)，周环比下降。Wind近端次新股指数成份估值中枢（市盈率，TTM-PE中值）下降，创业板估值中枢上升。
图12：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值）
资料来源：Wind，山西证券研究所【近端重点新股名单】
进入证监会批复环节的重点新股
截至2024/08/30（周五），已有25家公司收到证监会同意批复，我们看好：凯普林（半导体/光纤/超快激光器）、联芸科技（固态硬盘主控芯片/AIoT信号处理及传输芯片）、拉普拉斯（光伏电池片设备/半导体分立器件设备）、电子网（电子元器件B2B综合服务商）。
表4：已收到证监会批复的初筛重点新股名单（数据截至2024/08/30）
资料来源：Wind，山西证券研究所已发行待上市的重点新股
已发行待上市新股中，暂无重点建议关注。
已上市的重点新股（2023.1以来）
2023年1月份以来已上市新股，建议重点关注珂玛科技（陶瓷加热器）、龙图光罩（半导体掩膜版）、科力装备（汽车玻璃总成组件）、爱迪特（口腔修复材料及数字化设备）、达梦数据（数据库基础软件）、汇成真空（复合集流体设备）、瑞迪智驱（电磁制动器/谐波减速机）、广合科技（服务器PCB）、诺瓦星云（LED显示控制系统）、成都华微（特种IC）、艾森股份（电镀液及配套试剂/光刻胶及配套试剂）、京仪装备（半导体专用温控设备/半导体专用工艺废气处理设备）、麦加芯彩（风电叶片涂料引领者，借势进军船舶涂料市场）、盛科通信-U（商用以太网交换芯片）、波长光电（精密光学元组件）、广钢气体（电子大宗气体）、华勤技术（智能硬件ODM）、精智达（DRAM测试）、芯动联科（高性能MEMS惯性传感器）、智翔金泰-U（单克隆抗体和双特异性抗体药物）、阿特斯（晶硅光伏组件）、中科飞测-U（半导体检测、量测设备）、晶升股份（半导体级单晶炉）、华曙高科（工业级增材制造设备龙头）、茂莱光学（工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR）、裕太微-U（以太网物理层芯片）、龙迅股份（高清视频桥接及处理芯片）、百利天恒-U（双/多特异性抗体、ADC药物研发）。
表5：近端重点新股名单（2023.1以来，数据截至2024/08/30）
资料来源：Wind，山西证券研究所【远端部分新股覆盖】
表6：远端已覆盖新股名单（数据截至2024/08/30）
资料来源：Wind，山西证券研究所【风险提示】
1.新股大幅波动风险；
2.新股业绩不达预期风险；
3.历史数据不能预测未来的风险；
4.系统性风险。
研报分析师：叶中正
执业登记编码：S0760522010001
研报分析师：李淑芳
执业登记编码：S0760518100001
研报分析师：谷茜
执业登记编码：S0760518060001
研究助理：冯瑞
邮箱：fengrui@sxzq.com
报告发布日期：2024年9月2日
本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。
【免责声明】
本订阅号不是山西证券研究所证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于山西证券研究所已正式发布的证券研究报告，订阅者若使用本订阅号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。提请订阅者参阅山西证券研究所已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。
依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止我司员工将我司证券研究报告私自提供给未经我司授权的任何公众媒体或者其他机构；禁止任何公众媒体或者其他机构未经授权私自刊载或者转发我司的证券研究报告。刊载或者转发我司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
