【风口研报】电子烟市场迎新规新型烟草业务将逐步贡献实质增量|电子烟_新浪财经

　　9月3日，沪指盘中弱势下探，2800点失而复得；深证成指、创业板指涨超1%；两市成交额再度萎缩。

　　行业板块涨多跌少，船舶制造、教育、电池、包装材料、能源金属、计算机设备、互联网服务板块涨幅居前，银行、保险、铁路公路板块跌幅居前。

　　国家烟草专卖局网站发布修订后的《电子烟交易管理细则》。其中指出，坚持市场决定价格，建立完善主要由市场调节的电子烟产品价格形成机制。国产内销电子烟产品出厂价、建议零售价由电子烟产品生产企业和电子烟品牌持有企业自主确定，批发价由电子烟批发企业结合经营管理成本、国家税收政策等因素，在出厂价的基础上合理确定。财通证券表示，国内电子烟监管细则逐步完善，推动市场有序规范发展；国金证券指出，无论是国内市场还是海外市场，新型烟草业务将逐步贡献实质增量；海通证券认为，多家国产供应商表示电子烟相关领域有望成为2024年营收增长点。

财通证券：坚持电子烟市场化定价关注合规经营的头部企业

　　国内电子烟监管细则逐步完善，推动市场有序规范发展，市场化定价机制展现了监管部门对于维护市场秩序、促进市场良性健康发展的积极态度。长期看不合规产品将逐步出清，市场份额有望进一步集中，利好生产、品牌等各环节优势头部企业。

国金证券：新型烟草业务将逐步贡献实质增量

　　一方面，美国对电子烟行业监管越发科学，市场有望迎来实质性扩容。另一方面，国内市场在执法趋严及口味逐步优化的背景下，后续合规产品销售依然有望显现逐季回升趋势。整体来看，无论是国内市场还是海外市场，新型烟草业务将逐步贡献实质增量。

海通证券：关注细分领域电子烟元器件趋势与需求

　　多家国产供应商表示电子烟相关领域有望成为2024年营收增长点。在电子烟元器件趋势与需求下，关注渗透率和价值量变化过程，建议关注敏芯股份、芯海科技、普冉股份、恒烁股份、中微半导等。

国泰君安：电子烟新趋势显示屏与智能化带来新增量

　　电子烟迎来新趋势，显示屏+智能化带来新增量。目前屏幕占烟杆的“屏占比”不断提升，同时显示方案也由三色LED逐步向全彩LCD过渡。伴随着售价的不断下降，带屏电子烟的渗透率有望进一步提升。随着带屏成为电子烟行业新的趋势与潮流，国内多家上游电子元器件厂商在交流中表示需求呈现快速增长趋势，包括但不限于骏成科技、普冉股份、新相微、汇成股份等。建议关注带屏电子烟产业链相关环节如MCU、显示屏、Nor Flash、DDIC等。

华安证券：带屏电子烟渗透率提升相关产业链有望受益

　　随着科技的进步和消费者对体验感的追求，初期数码管屏幕的单一展示已难以满足用户的多样化追求，大屏显示屏成为电子烟重要的设计趋势之一，具有直观的信息显示、个性化的设置、健康监测与反馈、互动体验等优势。建议关注：1）显示屏及模组：骏成科技；2、MCU：兆易创新、普冉股份；3、Nor Flash：兆易创新、普冉股份、恒烁股份；4、DDIC：新相微；5、电子烟出海：赢合科技、华宝股份、顺灏股份、劲嘉股份、盈趣科技、美盈森等。