大手笔分红！这家农商行底气何在？

　　累计分红远超IPO募资额：透过分红安排，来看一家银行的本色

　　来源：轻金融 作者：尚志科

　　一家上市公司回馈股东的最好方式之一，是“真金白银”——分红。

　　A股市场上，分红率超过30%的上市公司，更是弥足珍贵。其中，部分上市银行不仅在分红的基础上提升分红率，还增加分红频次，彰显了突出的长期投资价值。

　　作为2024年银行板块内首家中期分红提升分红率的银行，上海农商银行推出的中期利润分配方案可谓“慷慨”，即以该行普通股总股本96.44亿股为基数，每股派发现金股利0.239元（含税），共计分配现金股利23.05亿元，“现金分红比例”高达33.07%。

　　长期的分红力度，更能体现一家上市公司的真实底色。

　　上海农商银行2024年中期提升分红率背后，是上半年该行保持战略定力，坚持“长期主义”理念，走出了一条内涵式增长之路：经营稳中有进、盈利能力稳中有升，资产质量保持优异，服务实体经济势头强劲，零售金融、科创金融、普惠金融等板块亮点突出。

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　　领先业内提升中期分红率

　　早在400多年前的明朝中期，就诞生了最早的分红制度——“官利”，通过强制性红利让“外部股东”放心。

　　“让股东放心”，如今的资本市场上，分红力度也体现了一家公司对股东回报的重视程度。而一家公司的分红水平，和其增长性是紧密相联的。就银行业来看，不仅需要一家银行有长期分红能力，还要有分红意愿。

　　在2024年已经公布分红方案的银行中，上海农商银行公布的中期分红力度较大，呈现了如下特点：

　　一是领先业内首度实施中期分红：根据公司2024年中期分红方案，上海农商银行是银行板块内首家中期分红提升分红率的银行。

　　二是分红率在中小银行中位居前列。公司自2021年上市以来，始终保持稳健的分红政策，每年现金分红比例始终保持在当年归母净利润的30%以上。2024年中期向普通股股东每10股分配现金股利2.39元（含税），现金分红率达到了33.07%，较2023年度分红率提升近3个百分点。

　　三是持续回报资本市场投资者。公司自2021年上市以来，已累计派发普通股现金股利146.59亿元（含2024年度中期分红），为IPO募集资金总额的1.71倍。

　　透过中期分红安排，可以看到这家银行的本色。

　　这方面，上海农商银行尤为重视投资者回报体验，制定了明确、清晰的新三年股东回报规划（2024-2026），将维护股价稳定、提升市值表现与分红可预期性作为重要管理目标，凸显上市公司的“温度”。

　　大手笔分红，更彰显了该行与投资者共享价值创造成果的决心。这是综合考量业务发展、资本水平和股东诉求后的决策，充分体现公司有意愿、有能力、更有底气给资本市场投资者带来稳定可靠的投资回报。

　　与中报同期披露的董监高增持计划的公告和2024年度“提质增效重回报”行动方案显示，该行董监高计划增持不少于550万元公司股份，主要股东长期坚定持有公司股份，充分显示对公司可持续发展的信心和长期价值认可，为公司稳定发展注入了强大动力，也向广大投资者传递出明确而积极的信号。

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　　底气来自经营与业绩稳健

　　一家上市公司，要保持长期分红能力，需要有较强的盈利能力。

　　尤其是在当前的经营周期下，面对息差下行的经营困境，银行业整体ROE下降，还要保证核心资本的补充，能否保持稳定的分红力度是对各家上市银行的考验。

　　以上海农商银行为代表的银行，上半年经营业绩延续稳中提质的发展总基调，积极推动各项经营业务高质量发展，经营稳中有进、盈利能力稳中有升，为长期分红积累了深厚的根基。

　　首先是营业收入、归母净利润实现双增长，持续体现了公司业绩的韧性。2024年上半年，上海农商银行实现营业收入139.17亿元，同比增长0.23%，非利息净收入37.37亿元，同比增长8.86%，在营业收入中占比26.85%，较上年同期上升2.13个百分点；归母净利润69.71亿元，同比增长0.62%，保持稳中有升态势。

　　截至6月末，集团资产总额为14549.57亿元，较上年末增长4.51%；其中，贷款和垫款总额为7358.76亿元，较上年末增长3.43%，负债总额13325.63亿元，较上年末增长4.44%，吸收存款本金为10473.88亿元，较上年末增长3.05%，规模实力稳步增长。

　　其次是保持稳健经营，风险抵补能力突出，资产质量优异。

　　近年来，上海农商银行大力发展轻资本业务，持续强化资本精细化管理，保持了资本的内生性平衡，核心一级资本充足率位于上市银行前列，能够支持公司长期维持较高的分红水平。截至6月末，该行资本充足率17.15%，环比上升0.18个百分点；一级资本充足率14.71%，环比上升0.19个百分点；核心一级资本充足率14.68%，环比上升0.19个百分点。

　　公司还始终把资产质量摆在首位。截至2024年6月末，公司不良率为0.97%，环比一季度改善2BP，始终保持在1%以下；拨备覆盖率372.42%，总体处于高位，保持行业较好水平。

　　充分激发内生动力，也是未来保持高分红率的保障。

　　上海农商银行深挖管理能效，全面推进“抓执行、强管理、炼内功”行动年的落地实施，全面提高专业化经营能力和精细化管理水平。

　　具体来看，这些举措包括，一是平衡产出效益，引导资本投向回报更高的业务领域；二是引导资本向普惠、绿色、科技、“三农”、养老等重点领域倾斜，推动全行践行“轻资本”发展模式；三是坚持将资本内生积累作为主要资本补充方式。

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　　特色化战略布局 释放新动能

　　不同类型的银行，有不同的天然使命。

　　我国的各类银行，形成了各具特色的发展模式。“不同类型上市银行结合自身定位、规模和业务实际，优化调整业务布局和金融资源投放侧重，填补细分下沉市场空白，提高金融服务的覆盖面和渗透率。”中国银行业协会发布的《中国上市银行分析报告2023》指出。

　　这其中，农商行是我国农村地区分布最广的金融机构，在普惠金融产品服务等方面呈现特色化发展特点。作为唯一一家深耕于上海的上市农商行，近年来上海农商银行深度融入上海与长三角产业布局和发展趋势，持续加强服务实体经济力度，持续推动特色化战略布局，做好“五篇大文章”。

　　“普惠金融”是上海农商银行的一张特色名片。

　　上海农商银行的“普惠金融”布局，坚守小微、“三农”、科创、社区居民的经营定位，构建以“三农”金融为本色的普惠金融服务体系，保持上海“三农”金融服务的主力军和领先者地位，普惠金融特色更加鲜明。

　　截至6月末，该行普惠小微贷款余额823.69亿元，较上年末增幅5.70%；涉农贷款余额671.97亿元，增幅1.23%；普惠涉农贷款余额154.02亿元，较年初增加11.07亿元，增幅7.74%，服务覆盖面持续扩大。

　　科技金融作为“五篇大文章”的首篇，被赋予了新的时代内涵，已成为推动经济社会高质量发展的重要力量。上半年，上海农商银行科技金融特色名片愈发鲜明。

　　截至6月末，该行科技型企业贷款余额1085.56亿元，突破千亿大关，较上年末增幅17.34%；科技型企业贷款客户数3966户，较上年末增幅21.10%，规模与户数均位列上海同业前列；服务上海近半数专精特新“小巨人”企业和约三成“专精特新”中小企业，贷款余额位列上海市同业前列。

　　为了巩固在科技金融相对比较领先的地位，上海农商银行不断提升科技金融专业服务与综合服务能力，包括成立上海市首家总行级科技金融事业部及首家科技支行，全面升级临港园区科创贷4.0，大力推动“知识产权质押融资”业务发展与模式创新，持续打造多层次的专营机构体系。

　　举全行之力优先发展零售业务，使得零售成为上海农商银行新的业务亮点。

　　2024年上半年，上海农商银行整体推进零售金融“九个体系”建设，打造以财富管理为引擎的零售金融服务体系，零售转型持续深化，零售金融转型见成效。截至6月末，集团零售金融资产（AUM）余额7735.37亿元，较上年末增加276.55亿元，增幅3.71%，在同业中位居前列。

　　该行还着力打造稳健特色的财富管理品牌。2024年上半年，持续搭建财私客群权益体系，提高精准服务能力；持续推进理财专员、贵宾客户经理及私行客户经理三级服务体系建设，以资产配置为核心的服务能力进一步夯实。截至6月末，该行贵宾及财富客户数103.19万户，较上年末增长3.86%。

　　零售转型的成果与数字化转型取得成效、数字金融的强效赋能密不可分。2024年上半年，上海农商银行深化数字化转型，聚焦线上渠道的革新与优化。截至6月末，个人线上渠道用户数630.66万户，较上年末增长2.83%，电子渠道承载了全行96.14%的理财和97.65%的基金交易。

　　随着这家农商行在特色化之路上走得越来越远、越来越扎实，新的发展动能不断释放，保持强劲的长期分红能力值得期待。

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责任编辑：张文