航运方面,干散货集装箱二季度产量创新高,未来12个月集运运价或有一定压力。航空方面,三大航上半年减亏57.97亿元,C919大型客机迈入多用户运营新阶段。快递物流方面,中国跨境电商加速出海非洲,丰巢正式提交IPO申请。
①干散货集装箱二季度产量创新高,未来12个月集运运价或有一定压力。7月份,中国工厂的干货和冷藏集装箱产量突破了85万TEU大关,制造商订单已排至10月中旬。基于今年第二季度创下的季度产量新高,Drewry预测2024年有望成为干货集装箱产量第二高的年份,仅次2021年。运力过剩影响供需结构,未来12个月集装箱运价或将下滑。根据上海集装箱运价指数(SCFI)的统计数据显示,船公司并未能够阻止自7月以来的运费下滑,航运咨询公司Linerlytica预计未来12个月运费将下降70%。价格下降70%的先决条件将是解决红海危机和恢复通过苏伊士运河进行贸易的船只。截至目前,红海中断导致的航行距离延长使一切变得不同,从大规模运力过剩到市场紧张。若运距缩短,运力过剩或将导致集装箱运价承压。②三大航上半年减亏57.97亿元,C919大型客机迈入多用户运营新阶段。在暑运结束的前夕,三大航交齐2024年上半年的“成绩单”。8月30日晚间,东航发布其2024年半年度报告,报告期内净亏损27.68亿元。前一日,国航、南航也发布半年报,上半年分别亏损27.82亿元、12.28亿元。总体来看,三大航上半年的亏损金额进一步收窄,共减亏57.97亿元。不过,随着民航出行需求回归自然增长后,客运收益的下降、航油成本的增加等因素令三大航的同比减亏幅度均有减少。在暑运结束后,民航客运市场将迎来一段平静期,为实现全年扭亏增盈的目标,三大航或仍需持续加强成本控制,努力提升收益水平。8月28日,中国国产大型客机C919的交付活动在上海隆重举行,标志着这款具有里程碑意义的飞机即将迈入多用户运营的新阶段。③中国跨境电商加速出海非洲,丰巢正式提交IPO申请。根据IMF数据,非洲现有超过14亿人口。据全球移动通信系统协会(GSMA)报告,非洲移动电话普及、互联网连接以及社交媒体等稳步增长,推动非洲电子商务不断发展。GSMA预计到2027年,非洲将有近6亿在线购物者,这一数据在2022年还不到4亿。据联合国贸发会议(UNCTAD)数据,预计到2025年,非洲数字经济可为该地区国内生产总值(GDP)增加1800亿美元。本周,丰巢向港交所正式提交IPO申请,募集资金主要用于扩展智能柜网络。从财务指标看,公司已经实现盈利,这意味着其商业模式已经得到市场验证。根据IPO申请,丰巢募集所得资金将主要用于扩展并优化丰巢智能柜网络,加强增值服务的服务能力和范围等。
本文来自中银证券研究部于2024年9月2日发布的报告《三大航上半年减亏57.97亿元,丰巢正式提交IPO申请——交通运输行业周报(20240902)》欲了解具体内容,请阅读报告原文。(分析师:王靖添
国内首条跨省定点低空载客运输航线开通,7月快递业务量同比增长超两成
,执业编号:S1300522030004)
1.1 干散货集装箱二季度产量创新高,未来12个月集运运价或有一定压力
事件:Drewry世界集装箱指数(WCI)本周(截至8月29日)下降3%至5,181美元/FEU,比2021年9月疫情高峰时的10,377美元/FEU下降了48%,比2019年疫情前1,420美元/FEU的平均水平高出274%。
集装箱周转效率受到影响,干散货集装箱二季度产量创新高。7月份,中国工厂的干货和冷藏集装箱产量突破了85万TEU大关,制造商订单已排至10月中旬。基于今年第二季度创下的季度产量新高,Drewry预测2024年有望成为干货集装箱产量第二高的年份,仅次2021年。今年以来,亚洲出口市场的强劲势头、集装箱中转枢纽港的拥堵,以及红海危机导致的航程延长,影响集装箱的周转效率,尤其是在集装箱整体供应和地区分布上。40英尺高箱作为行业主力装备,在货物量稳定的情况下,需求量的增加使得供给变得紧张。2024年1至7月,该种高箱交付量达到280万TEU,与2023年同期的25万TEU相比,增长了近十倍。
运力过剩影响供需结构,未来12个月集装箱运价或有一定压力。根据上海集装箱运价指数(SCFI)的统计数据显示,船公司并未能够阻止自7月以来的运费下滑,航运咨询公司Linerlytica预计未来12个月运费将下降70%。随着需求减弱,集装箱航运公司一直在努力遏制7月高峰期之后的恶化速度,而7月似乎是一个早期的旺季,上个月又交付了36艘近20.5万标准箱的船只。尽管跌幅没有2022年底运费暴跌那么严重,但目前的运费期货价格显示运价未来12个月内将持续下跌,2025年也不会重演今年春节后的运费上涨。长期合同费率对全球集装箱航运市场的影响最大。价格下降70%的先决条件将是解决红海危机和恢复通过苏伊士运河进行贸易的船只。截至目前,红海中断导致的航行距离延长使一切变得不同,从大规模运力过剩到市场紧张。若运距缩短,运力过剩或将导致集装箱运价有所承压。
1.2三大航上半年减亏57.97亿元,C919大型客机迈入多用户运营新阶段。
事件:8月28日,中国国产大型客机C919的交付活动在上海隆重举行,标志着这款具有里程碑意义的飞机即将迈入多用户运营的新阶段。
三大航2024年上半年减亏57.97亿元,全年扭亏为盈仍需加强成本控制。在暑运结束的前夕,三大航交齐2024年上半年的“成绩单”。8月30日晚间,东航发布其2024年半年度报告,报告期内净亏损27.68亿元。前一日,国航、南航也发布半年报,上半年分别亏损27.82亿元、12.28亿元。总体来看,三大航上半年的亏损金额进一步收窄,共减亏57.97亿元。不过,随着民航出行需求回归自然增长后,客运收益的下降、航油成本的增加等因素令三大航的同比减亏幅度均有减少。在暑运结束后,民航客运市场将迎来一段平静期,为实现全年扭亏增盈的目标,三大航或仍需持续加强成本控制,努力提升收益水平。
中国C919大型客机迈入多用户运营的新阶段。8月28日,中国国产大型客机C919的交付活动在上海隆重举行,标志着这款具有里程碑意义的飞机即将迈入多用户运营的新阶段。为确保C919飞机的顺利引进和顺畅运营,国航、南航与中国商飞紧密合作,全力推进飞机选型、生产监造、人员培训、运行准备等各项工作。中国商飞坚持以客户为中心,持续完善客户服务和运行支持体系,为更多C919飞机投入航线运营做好了充分准备。截至目前,中国商飞已向客户交付9架C919飞机,覆盖了东航(中国东方航空公司)、国航、南航等中国三大航空公司。自C919飞机在东航开展商业首航以来,已连续平稳运行15个月,执飞5条定期航线,累计执行商业航班超3600班次,飞行1万小时,展现了其出色的性能和可靠性。
机场方面:本周(8.23-8.30):国内进出港执飞航班量TOP5机场依次是上海浦东机场(11228班次)、广州白云机场(10943班次)、北京首都机场(9441班次)、深圳宝安机场(8873班次)、成都天府机场(8872班次)。各枢纽机场国内航班量周环比变化:首都+0.59%、大兴-0.69%、双流+0.13%、江北-1.57%、浦东-1.34%、虹桥+0.41%、白云+0.70%、宝安+0.46%、三亚-0.17%、海口-3.31%、萧山-1.26%、天府-2.30%、咸阳-1.54%。
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1.3中国跨境电商加速出海非洲,丰巢正式提交IPO申请
事件:德国之声电台网站日前报道称,非洲人正逐渐接受网购带来的便利。而在非洲消费者常用的跨境电商平台中,有相当一部分来自中国。8月30日,丰巢控股有限公司(简称“丰巢”)正式向港交所递交招股说明书,拟主板挂牌上市,华泰国际担任独家保荐人。
中国跨境电商加速出海非洲,非洲数字经济发展空间较大。根据IMF数据,非洲现有超过14亿人口。据全球移动通信系统协会(GSMA)报告,非洲移动电话普及、互联网连接以及社交媒体等稳步增长,推动非洲电子商务不断发展。GSMA预计到2027年,非洲将有近6亿在线购物者,这一数据在2022年还不到4亿。据联合国贸发会议(UNCTAD)数据,预计到2025年,非洲数字经济可为该地区国内生产总值(GDP)增加1800亿美元。国际电信联盟(ITU)一项研究发现,移动宽带普及率每提高10%,将使非洲人均GDP增长2.5%。据世界银行和非洲开发银行数据,预计到2050年非洲人口将翻一番,达到25亿,每年约有1000万至1200万青年进入劳动力市场,各国就业压力巨大。数字经济将为此带来机遇,可为数百万非洲年轻人提供可持续就业机会。非洲60%人口年龄在25岁以下,是全球人口最年轻的大洲,这将为非洲发展数字经济带来人口红利。
丰巢向港交所正式提交IPO申请,募集资金主要用于扩展智能柜网络。从财务指标看,公司已经实现盈利,这意味着其商业模式已经得到市场验证。根据丰巢的发展历程,从自身铺设快递柜到收购中邮速递易及其他快递柜品牌,完成了全国的布局。近几年来,丰巢专注自身的运营和研发,全面提升网络承载力和市场运营能力,已经成为社区生活的一体化服务商。根据IPO申请,丰巢募集所得资金将主要用于扩展并优化丰巢智能柜网络,加强增值服务的服务能力和范围等。
2
行业高频动态数据跟踪
2.1航空物流高频动态数据跟踪
2.1.1价格:8月中旬至8月下旬期间,空运价格整体平稳
航空货运价格:截至2024年8月26日,上海出境空运价格指数报价4788.00点,同比+33.3%,环比+4.3%。波罗的海空运价格指数报价2177.00点,同比+16.6%,环比+3.3%;中国香港出境空运价格指数报价3820.00点,同比+23.3%,环比+1.9%;法兰克福空运价格指数报价992.00,同比-9.3%,环比+6.7%。
八月中旬至八月下旬期间,运力有所增加,空运需求整体稳定,空运价格平稳。据德迅披露,八月中旬至八月下旬期间,中国至欧洲航线,运力有所增加,八月中旬需求仍然不稳定,预期八月底会有回升。中国至美洲航线,计划运力有所增加,例如国航新开了上海浦东到美国洛杉矶(PVG-LAX)的航班;但航班载量仍然受限,需求整体稳定;中国到亚太/中东/印度的航线方面,整体稳定。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/152/w1080h672/20240902/2c8c-b2f0d2c4acca336c8a5b37fd2d03e8cf.png)
2.1.2 量:2024年7月货运执飞航班量国内航线同比上升,国际航线同比上升
2024年7月货运国内执飞航班量同比上升,国际航线同比上升。根据航班管家数据,2024年7月,国内执飞货运航班7219架次,同比+14.48%;国际(含港澳台地区)执飞货运航班架次10802,同比+24.71%。
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2.2航运港口高频动态数据跟踪
2.2.1 集运运价指数下跌,干散货运价上涨
集运:SCFI指数报收2963.38点,运价下降。2024年8月30日,上海出口集装箱运价指数(SCFI)报收2968.38点,周环比-4.33%,同比+192.31%;2024年8月30日,中国出口装箱运价指数(CCFI)报收1974.46点,周环比-2.22%,同比+120.69%,分航线看,美东航线、欧洲航线、地中海航线、东南亚航线周环比-0.22%/-4.38%/-1.86%/-5.77%,同比+80.00%/+208.25%/+121.47%/+126.20%。主要航线运价指数本周普遍下跌。
内贸集运:内贸集运价格周环比下跌,PDCI指数报收941点。2024年8月16日,中国内贸集装箱运价指数(PDCI)为941点,周环比-4.95%,同比-10.21%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/261/w1080h781/20240902/cf20-124df16eea38c7b221b5183270cd50ec.png)
干散货:BDI指数小幅上涨,报收1,814点。2024年8月30日,波罗的海干散货指数(BDI)报收1,814点,周环比+2.60%,同比+70.65%,分船型看,巴拿马型、海岬型、轻便型、轻便极限型运价指数分别报收1,316/3,099/744/1,306点,环比-8.86%/+8.85%/-1.20%/-0.53%, 同比-11.14%/ +210.83%/+33.57%/+29.56%。本周各船型运价环比普遍下跌。我们认为BDI中长期走势需要观察全球工业经济恢复情况,可以持续动态跟踪世界钢铁产量、澳大利亚和巴西铁矿石出口、中国煤炭进口等指标。
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2.2.2 量:2024年1-7月全国港口货物、集装箱吞吐量分别为100.00亿吨/19092万标箱
2024年1-7月,全国港口完成货物吞吐量100.00亿吨,同比增长4.0%,其中内贸货物吞吐量实现68.61亿吨,同比增长2.2%,外贸货物吞吐量实现31.38亿吨,同比增长8.2%。完成集装箱吞吐量19092万标箱,同比增长8.3%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/683/w1080h403/20240902/2bee-f3aefcf9f2b4dbd7e7b649a7a04490be.png)
2.3快递物流动态数据跟踪
2.3.1快递业务量及营收
7月快递业务量同比增加22.20%,快递业务收入同比增加16.31%。7月月度快递业务量142.56亿件,同比增加22.20%,环比减少2.16%,快递业务收入完成1107.70亿元,同比增加16.31%,环比减少4.42%;年初至今累计快递业务量944.2亿件,同比增加23.00%,年初至今快递业务收入7637.77亿元,同比增加15.00%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/690/w1080h410/20240902/ba2d-2a3a5758decf01bb2b13a536f6318468.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/681/w1080h401/20240902/ed7e-b3bd8e15e6d5eef3df0b76862c5cb1ce.png)
顺丰控股:7月快递业务量10.30亿票,同比上升16.65%,环比下降7.04%,业务收入162.28亿元,同比上升9.87%,环比下降7.13%。
圆通速递:7月快递业务量21.38亿票,同比上升26.51%,环比下降2.91%,业务收入47.92亿元,同比上升21.84%,环比下降3.45%。
申通快递:7月快递业务量19.49亿票,同比上升35.44%,环比下降0.81%,业务收入38.99亿元,同比上升25.86%,环比下降1.07%。
韵达股份:7月快递业务量20.10亿票,同比上升27.78%,环比下降0.64%,业务收入39.71亿元,同比上升14.87%,环比下降1.63%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/669/w1080h389/20240902/f6a2-2467ec53f8f60a8a68366ad2560fa7ea.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/712/w1080h1232/20240902/003f-9d6fbdbec4a6b3cbc84943098f847ede.png)
2.3.2快递价格
顺丰控股:7月单票价格15.76元,同比-5.80%(-0.97元),环比-0.06%(-0.01元)。
韵达股份:7月单票价格1.98元,同比-10.00%(-0.22元),环比-1.00%(-0.02元)。
申通快递:7月单票价格2.00元,同比-6.98%(-0.15元),环比-0.50%(-0.01元)。
圆通速递:7月单票价格2.24元,同比-3.86%(-0.09元),环比-0.44%(-0.01元)。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/320/w1080h840/20240902/5b9f-621e9fc376fc7761c9f7185bccc01bb1.png)
2.3.3快递行业市场格局
2024年7月快递业CR8为85.2。2024年7月,快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为85.2,较6月环比降低0.12%。
顺丰控股:7月顺丰的市占率为7.22%,同比-0.97%,环比-0.38%。
圆通速递:7月圆通的市占率为15.00%,同比-0.69%,环比-0.11%。
韵达股份:7月韵达的市占率为14.10%,同比-0.50%,环比+0.22%。
申通快递:7月申通的市占率为13.67%,同比+0.32%,环比+0.19%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/247/w1080h767/20240902/2117-8473b2790df3173d231a39a53f2aacef.png)
2.4航空出行高频动态数据跟踪
2.4.1我国航空出行同比上升
2024年8月第四周国际日均执飞航班1668.29次,环比-0.54%,同比增加63.12%。本周(8.23-8.30)国内日均执飞航班14185.14架次,环比-1.35%,同比增加2.98%;国际日均执飞航班1668.29次,环比-0.54%,同比增加63.12%。
国内飞机日利用率环比下降。2024年8月23日﹣2024年8月30日,中国国内飞机利用率平均为8.54小时/天,较上周日均值下降0.27小时/天;窄体机利用率平均为8.61小时/天,较上周日均值下降0.30小时/天;宽体机利用率平均为10.01小时/天,较上周日均值上升0.02小时/天。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/637/w1080h357/20240902/689f-6f63956a87829801128fe6049b5d9333.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/690/w1080h410/20240902/173e-3ef3a0232be3fba493be7de1c28ca6e9.png)
2.4.2国外航空出行修复进程
本周(8月24日至8月30日)美国国际航班日均执飞航班1728.29架次,周环比-4.39%,同比+14.23%。
本周泰国国际航班日均执飞航班590.29架次,周环比-1.01%,同比+7.52%。
本周印尼国际航班日均执飞航班526.57架次,周环比-1.71%,同比+6.26%。
本周英国国际航班日均执飞航班2376.86架次,周环比-0.13%,同比+6.63%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/210/w1080h730/20240902/46e5-99a4e82e5de786b3b044845386a15ed7.png)
2.4.3重点航空机场上市公司经营数据
2024年7月吉祥、春秋、国航ASK已超19年同期,海航恢复相对缓慢。可用座公里(ASK)方面,2024年7月,南航、国航、东航可用座公里分别相对去年同比增长12.15%、13.18%、17.14%,恢复至19年同期的109.82%、132.08%、115.60%;吉祥和春秋7月可用座公里恢复至19年同期的141.30%、136.26%,已远超疫情前水平;而海航恢复相对缓慢,7月可用座公里仅恢复至19年同期的90.99%。收入客公里(RPK)方面,南航、国航、海航、吉祥7月收入客公里分别同比增长16.11%、20.41%、15.86%、9.89%,南航、国航、海航、吉祥已恢复至19年同期的110.73%、130.53%、91.36%、139.56%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/675/w1080h395/20240902/58a4-66c74a2f1cf8d44a0f53fdf485aaf958.png)
2.5公路铁路高频动态数据跟踪
2.5.1 公路整车货运流量变化
本周(2024年8月26日-8月30日),由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1042.87点,比上周回升0.03%。分车型看,各车型指数环比略微回升。其中,整车指数为1046.21点,比上周回升0.03%;零担轻货指数为1029.01点,比上周回升0.01%;零担重货指数为1045.86点,比上周回升0.03%。本周,公路物流需求总体平稳,运力供给较为充足,运价指数较为平稳。从后期走势看,近期运价指数波动较小,反映供需较为平衡,短期可能呈现较稳定走势。根据交通运输部数据显示,8月19日-8月25日,全国高速公路累计货车通行5341.5万辆,环比增长1.76%。
2024年7月,中国公路物流运价指数为103.2点,环比回升0.99%。22024年7月份,由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为103.2点,比上月回升0.99%,比去年同期回升0.65%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/665/w1080h385/20240902/1381-183e821dfbf3eb651351d6ef8b2f36d8.png)
2.5.2铁路货运量变化
8月19日-8月25日 国家铁路累计运输货物7664万吨,环比增长0.3%。2023年以来,全国铁路运输呈现客运回暖向好、货运持续高位运行良好态势。根据交通运输部发布数据显示,2024年7月,全国铁路货运周转量为2857.21亿吨公里,同比下降-4.22%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/695/w1080h415/20240902/456f-3f8379ffde569350c8712415cb824a35.png)
8月26日-8月30日,查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均98.00元/吨;8月12日-8月18日,通车数环比上升17.31%,日平均通车948.86辆。本周查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费环比下降6.67%,2024年8月26日-8月30日均值达98.00元/吨,比上周环比下降6.67%。8月12日-8月18日,日平均通车948.86辆,环比+17.31%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/697/w1080h417/20240902/bbc5-c3093f74695792eb8ea7d4a94dbc55f0.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/653/w1080h373/20240902/8c0e-2f8f05eb65e81888c4216cde86e4e5bc.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/710/w1080h430/20240902/5cbe-389c200d4785cd5df404eba059bec35f.png)
A股交运上市公司为127家,占比2.41%;交运行业总市值为28863.93亿元,占总市值比例为3.57%。截至8月30日,目前市值排名前10的交通运输上市公司:京沪高铁(601816.SH)2666.48亿元、中远海控(601919.SH)1909.99亿元、顺丰控股(002352.SZ)1750.58亿元、上港集团(600018.SH)1378.42亿元、大秦铁路(601006.SH)1109.07亿元、中国国航(601111.SH)963.33亿元、南方航空(600029.SH)884.26亿元、上海机场(600009.SH)824.43亿元、招商公路(001965.SH)821.17亿元、中国东航(600115.SH)743.09亿元。
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本周情况:本周(8月26日-8月30日),上证综指、沪深300涨跌幅分别-0.43%、-0.17%,交通运输行业指数-0.73%;交通运输各个子板块来看,铁路公路-5.34%、航空机场+0.96%、航运港口-0.65%、公交+0.79%、物流+4.00%。本周交运板块普遍上涨。
本周交运个股涨幅前五:韵达股份(002120.SZ)+11.08%,德新交运(603032.SH)+9.21%,东航物流(601156.SH)+8.44%,东方嘉盛(002889.SZ)+8.20%,申通快递(002468.SZ)+7.96%。
年初至今:2024年初以来,上证综指、沪深300累计涨跌幅分别为-4.46%、-3.20%,交通运输指数-1.16%;交通运输各个子板块来看,铁路公路+4.74%、航空机场-4.41%、航运港口+10.12%、公交+40.65%、物流-12.52%。
年初至今交运个股累计涨幅前五:大众交通(600611.SH)+218.46%,中信海直(000099.SZ)+75.68%,淮河能源(600575.SH)+47.72%,青岛港(601298.SH)+ 46.93%,唐山港(601000.SH)+41.47%。
截至2024年8月30日,交通运输行业市盈率为13.35倍(TTM),上证A股为11.36倍,交通运输行业相较上证综指的估值上升。
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在市场28个一级行业中,交通运输行业的市盈率为13.35倍(2024.8.30),处于偏下的水平。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/143/w1047h696/20240902/4244-a8bd79be244cd2c44f6bd6e96ab4d224.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240902/742/w1038h504/20240902/ddd7-89a1720d058700a48f37cece8fd00691.png)
我们选择[HS]工用运输指数、GICS运输指数与[SW]交通运输指数进行对比,截至2024年8月30日,上述指数的市盈率分别为17.42倍、21.67倍、13.35倍。本周港股交通运输上市公司估值均有所下降,美股交通运输上市公司估值有所上升。A股交通运输上市公司估值相对较低。
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本文来自中银证券研究部于2024年9月2日发布的报告《三大航上半年减亏57.97亿元,丰巢正式提交IPO申请——交通运输行业周报(20240902)》欲了解具体内容,请阅读报告原文。
以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准:
公司投资评级:
买入:预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 20%以上;
增持:预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 10%-20%;
中性:预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间;
减持:预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数跌幅在 10%以上;
未有评级:因无法获取必要的资料或者其他原因,未能给出明确的投资评级。
行业投资评级:
强于大市:预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现强于基准指数;
中性:预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现基本与基准指数持平;
弱于大市:预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现弱于基准指数;
未有评级:因无法获取必要的资料或者其他原因,未能给出明确的投资评级。
沪深市场基准指数为沪深 300 指数;新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数;香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数;美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500 指数。
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