中证智能财讯 观典防务（688287）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入5732.28万元，同比下降55.22%；归母净利润亏损4111.96万元，上年同期盈利3138.27万元；扣非净利润亏损4415.98万元，上年同期盈利2421.21万元；经营活动产生的现金流量净额为-2416.12万元，上年同期为1046.40万元；报告期内，观典防务基本每股收益为-0.11元，加权平均净资产收益率为-4.21%。
公告称，公司营业收入变化主要由于产品和服务订单减少。
以8月29日收盘价计算，观典防务目前市盈率（TTM）约为-33.12倍，市净率（LF）约为1.82倍，市销率（TTM）约为12.02倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入937.48万元，同比下降90.26%，环比下降80.45%；归母净利润-4731.66万元，同比下降238.81%，环比下降863.54%；扣非净利润-4843.97万元，同比下降263.02%，环比下降1231.81%。
资料显示，观典防务是国内领先的无人机禁毒服务供应商，也是国内最早从事无人机禁毒产品研发与服务产业化的企业。公司的主营业务为无人机飞行服务与数据处理和无人机系统及智能防务装备的研发、生产与销售。
2024年上半年，公司毛利率为21.28%，同比下降25.02个百分点；净利率为-71.73%，较上年同期下降96.25个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-155.04%，同比下降208.16个百分点，环比下降210.79个百分点；净利率为-504.72%，较上年同期下降540.15个百分点，较上一季度下降517.64个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-4.21%，较上年同期下降7.30个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-4.85%，较上年同期下降7.53个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2416.12万元，同比减少3462.52万元，主要系销售回款减少所致；筹资活动现金流净额8341.13万元，同比增加4435.50万元，主要系实控人归还部分占用资金所致；投资活动现金流净额-4933.26万元，上年同期为-220.72万元，主要系报告期内资本性投入增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2925.41万元，上年同期为-2306.42万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为165.34%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.06次，上年同期为0.12次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业33/47）；固定资产周转率为0.23次，上年同期为0.52次（2023年上半年行业平均值为1.17次，公司位居同行业42/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.39次、0.83次。
2024年上半年，公司期间费用为3954.04万元，较上年同期增加1930.06万元；期间费用率为68.98%，较上年同期上升53.17个百分点。其中，销售费用同比增长46.81%，管理费用同比增长53.58%，研发费用同比增长94.77%，财务费用由去年同期的-483.62万元变为-411.40万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内加大营销推广力度、展览展位费用增长；管理费用的变动主要因为人员费用上涨、中介咨询费增加；财务费用的变动主要因为实控人归还占用资金，计提利息减少；研发费用的变动主要因为上一年度资本化项目本期进行费用化处理。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少31.81%，占公司总资产比重下降5.52个百分点；货币资金较上年末增加5.29%，占公司总资产比重上升2.38个百分点；应收票据较上年末减少98.80%，占公司总资产比重下降2.06个百分点；固定资产较上年末减少0.89%，占公司总资产比重上升1.65个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加3324.56%，占公司总资产比重上升2.24个百分点；合同负债较上年末减少90.44%，占公司总资产比重下降1.61个百分点，主要系系预收账款履约；应交税费较上年末减少27.01%，占公司总资产比重下降0.23个百分点；其他流动负债较上年末减少76.35%，占公司总资产比重下降0.14个百分点。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为6.16%，相比上年末下降1.01个百分点；有息资产负债率为0.65%，相比上年末下降1.37个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为10.43，速动比率为9.33。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为建信中证500指数增强型证券投资基金、周伟锋、施云、UBS AG、熊鹰，取代了一季度末的周爱秀、王左英子、平安资管-工商银行-鑫福13号资产管理产品、长城证券股份有限公司、富国积极成长一年定期开放混合型证券投资基金。在具体持股比例上，肖国华、郭春燕、邢玉海持股有所上升。
值得注意的是，根据半年报数据，观典防务19.77%股份处于质押状态。其中，第一大股东高明质押7325.65万股公司股份，占其全部持股的49.00%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.74万户，较一季度末增长了48户，增幅0.28%；户均持股市值由一季度末的20.98万元下降至11.18万元，降幅为46.71%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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