中证智能财讯 万和电气（002543）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入38.11亿元，同比增长24.16%；归母净利润3.55亿元，同比下降14.15%；扣非净利润3.98亿元，同比增长12.10%；经营活动产生的现金流量净额为7.00亿元，同比下降27.56%；报告期内，万和电气基本每股收益为0.48元，加权平均净资产收益率为8.03%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。
以8月23日收盘价计算，万和电气目前市盈率（TTM）约为13.17倍，市净率（LF）约为1.46倍，市销率（TTM）约为0.98倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入18.31亿元，同比增长24.86%，环比下降7.49%；归母净利润1.89亿元，同比下降34.87%，环比增长13.95%；扣非净利润2.1亿元，同比下降8.68%，环比增长11.48%。
半年报显示，公司持续聚焦燃气具领域的高质高效革命，打造燃气热水器、燃气灶具、燃气采暖炉、燃气烤炉等行业低碳节能、舒适健康产品，同时坚定培育新能源产业（空气能+电热），持续深研氢能源技术演化和商业应用，不断拓展厨房、卫浴两大空间，成为由单一产品驱动升级为场景生态解决方案的品牌商，致力于成为低碳绿色的“全球燃气具领导品牌”。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，生活热水收入19.10亿元，同比增长9.76%，占营业收入的50.12%；厨房电器收入16.59亿元，同比增长46.42%，占营业收入的43.52%；综合服务收入0.16亿元，同比增长224.22%，占营业收入的0.42%。
2024年上半年，公司毛利率为33.16%，同比上升2.29个百分点；净利率为9.32%，较上年同期下降4.16个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为34.34%，同比上升2.53个百分点，环比上升2.27个百分点；净利率为10.33%，较上年同期下降9.47个百分点，较上一季度上升1.94个百分点。
分产品看，生活热水、厨房电器、综合服务2024年上半年毛利率分别为40.89%、23.73%、0.99%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.03%，较上年同期下降1.21个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.44%，较上年同期下降1.98个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7.00亿元，同比下降27.56%；筹资活动现金流净额-2.02亿元，同比减少1.14亿元，主要系本期偿还债务支付的现金、支付其他与筹资活动有关的现金较上期增加共同影响所致；投资活动现金流净额-1.70亿元，上年同期为-8586.19万元，主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，与投资支付的现金较上期增加共同影响所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.33亿元，相比上年同期下降44.12%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为107.82%，净现比为197.16%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.43次（2023年上半年行业平均值为0.38次，公司位居同行业35/102）；固定资产周转率为4.76次，上年同期为3.46次（2023年上半年行业平均值为3.16次，公司位居同行业38/102）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.41次、3.35次。
2024年上半年，公司期间费用为7.78亿元，较上年同期增加2.47亿元；期间费用率为20.40%，较上年同期上升3.11个百分点。其中，销售费用同比增长63.53%，管理费用同比增长15.38%，研发费用同比增长5.68%，财务费用由去年同期的-3238.55万元变为-2749.41万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期销售增长进而市场费用及售后费用增加共同影响。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加12.57%，占公司总资产比重上升3.25个百分点；存货较上年末减少14.67%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少4.91%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；在建工程较上年末增加57.33%，占公司总资产比重上升1.25个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加48.05%，占公司总资产比重上升3.43个百分点，主要系本期短期融资借款增加影响；一年内到期的非流动负债较上年末减少97.68%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；应付票据较上年末增加14.30%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；应付账款较上年末减少11.65%，占公司总资产比重下降1.81个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.0亿元，占净资产的15.26%，较上年末减少1.2亿元。其中，存货跌价准备为3009.79万元，计提比例为4.12%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为47.28%，相比上年末上升1.34个百分点；有息资产负债率为11.47%，相比上年末上升1.56个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.36，速动比率为1.19。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为创金合信中证红利低波动指数发起式证券投资基金，取代了一季度末的中国国际金融股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.79万户，较一季度末下降了4505户，降幅20.08%；户均持股市值由一季度末的32.08万元上升至41.30万元，增幅为28.74%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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