中证智能财讯 曲江文旅（600706）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7.70亿元，同比增长11.90%；归母净利润亏损1.87亿元，上年同期盈利1291.28万元；扣非净利润亏损1.89亿元，上年同期盈利285.81万元；经营活动产生的现金流量净额为6508.72万元，同比下降35.64%；报告期内，曲江文旅基本每股收益为-0.73元，加权平均净资产收益率为-27.76%。
以8月23日收盘价计算，曲江文旅目前市盈率（TTM）约为-5.3倍，市净率（LF）约为3.61倍，市销率（TTM）约为1.32倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.69亿元，同比增长2.10%，环比下降7.93%；归母净利润-1.89亿元，同比下降5091.16%，环比下降9041.75%；扣非净利润-1.9亿元，同比下降4842.47%，环比下降19008.82%。
资料显示，公司经营范围涵盖文化类旅游景区运营管理、策划、餐饮酒店、旅行社、旅游商品销售和体育项目等为核心的文化旅游产业运营。有食、宿、行、游、购、娱六大业务板块，主要业务范围包括景区运营管理业务、文化主题酒店管理（含餐饮管理）业务、旅行社业务、演出演艺业务、体育项目业务、数字科技业务、文化旅游商品业务、园林绿化及其他新型旅游业务等。
2024年上半年，公司毛利率为22.68%，同比下降4.91个百分点；净利率为-24.75%，较上年同期下降26.17个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.76%，同比下降4.12个百分点，环比上升2.07个百分点；净利率为-52.16%，较上年同期下降52.41个百分点，较上一季度下降52.64个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-27.76%，较上年同期下降29.09个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-10.28%，较上年同期下降11.52个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6508.72万元，同比下降35.64%；筹资活动现金流净额-9588.63万元，同比减少1319.69万元；投资活动现金流净额-2383.75万元，上年同期为-3802.91万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3713.57万元，相比上年同期增长75.28%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为133.86%，净现比为-34.80%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业5/21）；固定资产周转率为0.56次，上年同期为0.47次（2023年上半年行业平均值为0.42次，公司位居同行业9/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.76次、4.85次。
2024年上半年，公司期间费用为1.51亿元，较上年同期减少1061.13万元；期间费用率为19.54%，较上年同期下降3.87个百分点。其中，销售费用同比增长13.6%，管理费用同比下降7.4%，财务费用同比下降20.34%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少79.67%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；固定资产较上年末减少3.66%，占公司总资产比重上升2.11个百分点；存货较上年末减少41.53%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；递延所得税资产较上年末增加34.67%，占公司总资产比重上升1.49个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少40.89%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；长期借款较上年末减少6.98%，占公司总资产比重上升0.38个百分点；短期借款较上年末减少7.15%，占公司总资产比重上升0.14个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少8.28%，占公司总资产比重上升0.02个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9055.23万元，占净资产的15.61%，较上年末减少6433.02万元。其中，存货跌价准备为929.11万元，计提比例为9.31%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为80.94%，相比上年末上升3.46个百分点；有息资产负债率为33.76%，相比上年末上升1.22个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.66，速动比率为0.62。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为胡志纯、孙心抒、黄涛、蔡香平、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，取代了一季度末的倪玉生、郇丽、罗崇、袁夏娣、梁国华。在具体持股比例上，富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，高盛公司有限责任公司持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，曲江文旅22.45%股份处于质押状态。其中，第一大股东西安曲江旅游投资(集团)有限公司质押5725.00万股公司股份，占其全部持股的50.00%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.48万户，较一季度末增长了600户，增幅1.36%；户均持股市值由一季度末的9.06万元下降至5.41万元，降幅为40.29%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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