中证智能财讯 电科数字（600850）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入45.13亿元，同比增长5.98%；归母净利润1.33亿元，同比增长1.41%；扣非净利润1.31亿元，同比增长1.39%；经营活动产生的现金流量净额为-13.43亿元，上年同期为-12.8亿元；报告期内，电科数字基本每股收益为0.1935元，加权平均净资产收益率为2.98%。
以8月23日收盘价计算，电科数字目前市盈率（TTM）约为22.19倍，市净率（LF）约为2.55倍，市销率（TTM）约为1.08倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入25.19亿元，同比增长10.10%，环比增长26.32%；归母净利润8602.28万元，同比增长1.11%，环比增长81.52%；扣非净利润8399.12万元，同比增长1.13%，环比增长79.15%。
资料显示，公司的主营业务包括数字化产品、行业数字化和数字新基建等三大业务板块。
2024年上半年，公司毛利率为18.61%，同比下降0.14个百分点；净利率为2.98%，较上年同期下降0.09个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.98%，同比下降0.62个百分点，环比上升0.84个百分点；净利率为3.30%，较上年同期下降0.40个百分点，较上一季度上升0.73个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.98%，较上年同期下降0.21个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.51%，较上年同期增长0.07个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-13.43亿元，同比减少6294.94万元；筹资活动现金流净额-4.63亿元，同比减少2.28亿元；投资活动现金流净额-6405.44万元，上年同期为-5272.79万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-12.99亿元，上年同期为-14.12亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为95.42%，净现比为-1006.31%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业12/131）；固定资产周转率为27.22次，上年同期为90.86次（2023年上半年行业平均值为4.24次，公司位居同行业5/131）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.38次、0.97次。
2024年上半年，公司期间费用为6.90亿元，较上年同期增加2926.73万元；但期间费用率为15.29%，较上年同期下降0.23个百分点。其中，销售费用同比增长0.88%，管理费用同比增长7.43%，研发费用同比增长3.4%，财务费用由去年同期的-1517.38万元变为-414.67万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为本期租赁未确认融资费用摊销增加、汇兑净收益减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少68.88%，占公司总资产比重下降15.37个百分点；存货较上年末增加9.48%，占公司总资产比重上升7.83个百分点；应收账款较上年末增加8.39%，占公司总资产比重上升3.75个百分点；预付款项较上年末增加13.23%，占公司总资产比重上升2.38个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少20.58%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；应付账款较上年末减少14.69%，占公司总资产比重下降0.48个百分点；短期借款较上年末减少50.60%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；应付职工薪酬较上年末减少32.12%，占公司总资产比重下降0.45个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为39.56亿元，占净资产的91.03%，较上年末增加3.43亿元。其中，存货跌价准备为6924.58万元，计提比例为1.72%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为55.50%，相比上年末下降3.00个百分点；有息资产负债率为1.86%，相比上年末下降0.69个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.75，速动比率为0.98。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为国投(上海)创业投资管理有限公司-国投(上海)科技成果转化创业投资基金企业(有限合伙)，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，郭晓民持股有所上升，华东计算技术研究所(中国电子科技集团公司第三十二研究所)、中电科投资控股有限公司、张为民、宋世民、郭文奇、苏宗伟、中国兵器装备集团有限公司、北京源星图创业投资有限公司-杭州国核源星图股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.01万户，较一季度末增长了36户，增幅0.12%；户均持股市值由一季度末的44.74万元下降至41.44万元，降幅为7.38%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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