中证智能财讯 横店影视（603103）8月22日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入11.66亿元，同比下降0.52%；归母净利润8842.99万元，同比下降21.65%；扣非净利润1512.52万元，同比下降79.57%；经营活动产生的现金流量净额为4.41亿元，同比增长3.64%；报告期内，横店影视基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率为6.39%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.2元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为7330.48万元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为3866.14万元。
以8月21日收盘价计算，横店影视目前市盈率（TTM）约为54.31倍，市净率（LF）约为5.38倍，市销率（TTM）约为3.28倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.23亿元，同比下降24.76%，环比下降61.64%；归母净利润-1.3亿元，同比下降256.98%，环比下降159.56%；扣非净利润-1.4亿元，同比下降124.34%，环比下降190.23%。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，院线放映业务收入10.14亿元，占营业收入的86.99%；影视制作发行业务收入1.52亿元，占营业收入的13.01%。
2024年上半年，公司毛利率为13.48%，同比下降4.79个百分点；净利率为7.59%，较上年同期下降2.04个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-30.90%，同比下降27.61个百分点，环比下降61.41个百分点；净利率为-40.31%，较上年同期下降31.81个百分点，较上一季度下降66.27个百分点。
分产品看，院线放映业务、影视制作发行业务2024年上半年毛利率分别为10.20%、35.44%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.39%，较上年同期下降2.78个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.61%，较上年同期下降1.01个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4.41亿元，同比增长3.64%；筹资活动现金流净额-1.32亿元，同比减少202.43万元；投资活动现金流净额-7912.78万元，上年同期为-1.5亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.89亿元，相比上年同期增长43.92%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为134.53%，净现比为498.73%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业2/20）；固定资产周转率为1.88次，上年同期为1.66次（2023年上半年行业平均值为9.04次，公司位居同行业14/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.42次、14.07次。
2024年上半年，公司期间费用为8472.02万元，较上年同期减少603.41万元；期间费用率为7.27%，较上年同期下降0.48个百分点。其中，销售费用同比下降4.15%，管理费用同比增长5.12%，财务费用同比下降15.05%。
资料显示，财务费用的变动主要因为本报告期利息收入增加，租赁利息费用减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加25.12%，占公司总资产比重上升4.69个百分点；预付款项较上年末减少40.74%，占公司总资产比重下降2.80个百分点；使用权资产较上年末减少3.06%，占公司总资产比重下降1.46个百分点；应收账款较上年末增加61.56%，占公司总资产比重上升1.25个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司租赁负债较上年末减少2.70%，占公司总资产比重下降1.62个百分点；应付账款较上年末增加14.58%，占公司总资产比重上升0.85个百分点；应付职工薪酬较上年末减少31.92%，占公司总资产比重下降0.63个百分点；合同负债较上年末增加4.05%，占公司总资产比重上升0.29个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7021.48万元，占净资产的4.91%，较上年末减少287.41万元。其中，存货跌价准备为2582.5万元，计提比例为26.89%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为68.50%，相比上年末下降1.48个百分点；有息资产负债率为6.36%，相比上年末下降0.10个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.31，速动比率为1.25。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为申万宏源证券有限公司、农银汇理主题轮动灵活配置混合型证券投资基金、天弘中证1000指数增强型证券投资基金，取代了一季度末的景顺长城电子信息产业股票型证券投资基金、景顺长城成长龙头一年持有期混合型证券投资基金、景顺长城优选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，农银汇理工业4.0灵活配置混合型证券投资基金、中欧互联网先锋混合型证券投资基金持股有所上升，泰信行业精选灵活配置混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.64万户，较一季度末增长了1164户，增幅7.66%；户均持股市值由一季度末的66.07万元下降至53.62万元，降幅为18.84%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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