中证智能财讯 长川科技（300604）8月22日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入15.28亿元，同比增长100.46%；归母净利润2.15亿元，同比增长949.29%；扣非净利润2.08亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为7798.45万元，上年同期为-6.22亿元；报告期内，长川科技基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为7.15%。
以8月21日收盘价计算，长川科技目前市盈率（TTM）约为77.99倍，市净率（LF）约为6.09倍，市销率（TTM）约为7.35倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.69亿元，同比增长119.03%，环比增长73.18%；归母净利润2.11亿元，同比增长171.27%，环比增长5072.91%；扣非净利润2.07亿元，同比增长1255.14%，环比增长12624.12%。
资料显示，公司主要从事集成电路专用设备的研发、生产和销售，是一家致力于提升我国集成电路专用测试设备技术水平、积极推动集成电路装备业升级的国家高新技术企业。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，测试机收入9.31亿元，同比增长270.31%，占营业收入的60.90%；分选机收入4.72亿元，同比增长8.84%，占营业收入的30.87%。
2024年上半年，公司毛利率为54.95%，同比下降0.45个百分点；净利率为14.77%，较上年同期上升11.78个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为55.16%，同比上升0.19个百分点，环比上升0.56个百分点；净利率为22.93%，较上年同期上升5.48个百分点，较上一季度上升22.27个百分点。
分产品看，测试机、分选机2024年上半年毛利率分别为64.76%、37.77%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.15%，较上年同期增长6.27个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.84%，较上年同期增长4.16个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7798.45万元，同比增加7.00亿元，主要系本期收到的销售回款同比增加，同时现金类采购付款同比减少所致；筹资活动现金流净额2.82亿元，同比减少1.66亿元，主要系本期归还借款同比增加所致；投资活动现金流净额-1.10亿元，上年同期为2.48亿元，主要系去年同期大额理财到期收回、并购公司引起投资支付变动所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7955.52万元，上年同期为-64621.81万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为95.59%，净现比为36.29%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.14次，公司位居同行业7/18）；固定资产周转率为4.34次，上年同期为3.77次（2023年上半年行业平均值为2.74次，公司位居同行业5/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.29次、0.31次。
2024年上半年，公司期间费用为6.32亿元，较上年同期增加1.01亿元；但期间费用率为41.35%，较上年同期下降28.34个百分点。其中，销售费用同比增长20.48%，管理费用同比增长26.21%，研发费用同比增长16.71%，财务费用由去年同期的-44.85万元变为-187.14万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期较上年同期人员薪资、办公招待费等上升；管理费用的变动主要因为本期较上年同期薪资上升；财务费用的变动主要因为存款利息收入、本期汇兑收益增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加3.27%，占公司总资产比重下降3.09个百分点；应收账款较上年末增加32.84%，占公司总资产比重上升3.08个百分点；货币资金较上年末增加29.78%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；其他流动资产较上年末减少30.83%，占公司总资产比重下降0.88个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加969.69%，占公司总资产比重上升3.05个百分点；应付票据较上年末增加43.07%，占公司总资产比重上升1.55个百分点；应付账款较上年末增加11.28%，占公司总资产比重下降0.16个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加284.35%，占公司总资产比重上升0.91个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为22.3亿元，占净资产的72.72%，较上年末增加7068.13万元。其中，存货跌价准备为1.3亿元，计提比例为5.52%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为44.87%，相比上年末上升3.67个百分点；有息资产负债率为20.19%，相比上年末上升2.15个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.93，速动比率为1.05。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为长信金利趋势混合型证券投资基金，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，国家集成电路产业投资基金股份有限公司、国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.2万户，较一季度末增长了8738户，增幅26.28%；户均持股市值由一季度末的63.35万元下降至40.56万元，降幅为35.97%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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