中证智能财讯 中材科技（002080）8月22日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入105.4亿元，同比下降14.86%；归母净利润4.65亿元，同比下降66.6%；扣非净利润2.34亿元，同比下降81.25%；经营活动产生的现金流量净额为-2053.35万元，上年同期为3.63亿元；报告期内，中材科技基本每股收益为0.2769元，加权平均净资产收益率为2.49%。
以8月21日收盘价计算，中材科技目前市盈率（TTM）约为12.84倍，市净率（LF）约为0.92倍，市销率（TTM）约为0.69倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入61.1亿元，同比下降16.71%，环比增长37.91%；归母净利润2.48亿元，同比下降74.60%，环比增长14.89%；扣非净利润1.26亿元，同比下降85.66%，环比增长16.67%。
半年报显示，报告期内，公司围绕新能源、新材料、节能减排等战略性新兴产业方向，聚焦特种纤维、复合材料、新能源材料三大赛道，以“做强叶片、做优玻纤、做大锂膜”的产业发展思路，集中优势资源大力发展风电叶片、玻璃纤维及制品、锂电池隔膜三大主导产业，同时从事高压复合气瓶、膜材料及其他复合材料制品的研发、制造及销售。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，玻璃纤维及制品收入38.55亿元，同比下降6.54%，占营业收入的36.57%；风电叶片收入28.31亿元，同比下降34.13%，占营业收入的26.86%；工程复合材料收入9.81亿元，同比下降8.93%，占营业收入的9.31%。
2024年上半年，公司毛利率为18.41%，同比下降7.00个百分点；净利率为5.44%，较上年同期下降7.16个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.67%，同比下降7.90个百分点，环比下降1.76个百分点；净利率为4.60%，较上年同期下降9.73个百分点，较上一季度下降1.98个百分点。
分产品看，玻璃纤维及制品、风电叶片、技术与装备2024年上半年毛利率分别为15.37%、15.54%、5.49%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.49%，较上年同期下降4.55个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.70%，较上年同期下降2.70个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2053.35万元，同比减少3.84亿元；筹资活动现金流净额14.32亿元，同比增加11.47亿元；投资活动现金流净额-32.54亿元，上年同期为-32.7亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-21.14亿元，上年同期为-18.60亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为110.37%，净现比为-4.42%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.23次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业10/15）；固定资产周转率为0.43次，上年同期为0.57次（2023年上半年行业平均值为0.56次，公司位居同行业9/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.39次、2.03次。
2024年上半年，公司期间费用为14.97亿元，较上年同期增加7844.35万元；期间费用率为14.21%，较上年同期上升2.75个百分点。其中，销售费用同比下降29.17%，管理费用同比增长17.79%，研发费用同比下降1.15%，财务费用同比增长55.52%。
资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内，公司存款规模同比下降，利息收入减少，财务费用随之增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加55.04%，占公司总资产比重上升5.49个百分点；货币资金较上年末减少55.62%，占公司总资产比重下降3.53个百分点；固定资产较上年末减少4.42%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；存货较上年末增加17.17%，占公司总资产比重上升1.00个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加25.12%，占公司总资产比重上升3.27个百分点；应付票据较上年末减少34.62%，占公司总资产比重下降3.48个百分点；其他流动负债较上年末增加2532.16%，占公司总资产比重上升2.25个百分点；应付账款较上年末增加15.23%，占公司总资产比重上升1.23个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为45.76亿元，占净资产的25.31%，较上年末增加6.71亿元。其中，存货跌价准备为2.39亿元，计提比例为4.96%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为54.92%，相比上年末上升1.59个百分点；有息资产负债率为27.52%，相比上年末上升1.93个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.03，速动比率为0.80。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为基本养老保险基金八零八组合、泓德瑞兴三年持有期混合型证券投资基金、中国太平洋人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品，取代了一季度末的基本养老保险基金八零二组合、全国社保基金一一三组合、全国社保基金一一四组合。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、全国社保基金一零一组合持股有所上升，香港中央结算有限公司、南京彤天科技实业股份有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9.27万户，较一季度末下降了6970户，降幅7.00%；户均持股市值由一季度末的25.92万元下降至23.36万元，降幅为9.88%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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