中证智能财讯 国机通用（600444）8月22日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.92亿元，同比增长33.80%；归母净利润2228.97万元，同比增长15.32%；扣非净利润2107.87万元，同比增长28.33%；经营活动产生的现金流量净额为-9204.32万元，上年同期为1652.14万元；报告期内，国机通用基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为3.25%。
公告称，公司营业收入变化主要由于报告期公司流体机械业务达到收入确认节点的项目较同期增加较多，克服了塑料管材业务退出的影响。
以8月21日收盘价计算，国机通用目前市盈率（TTM）约为38.98倍，市净率（LF）约为2.43倍，市销率（TTM）约为1.96倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.3亿元，同比增长40.02%，环比增长41.79%；归母净利润1233.48万元，同比增长28.27%，环比增长23.91%；扣非净利润1157.41万元，同比增长33.77%，环比增长21.77%。
半年报称，公司业务主要包括流体机械相关的产品研发及制造、技术服务与咨询、工程设计及成套等业务。根据公司整体经营规划并结合公司塑料管材业务发展情况，公司对塑料管材业务进行了优化调整，将逐步退出塑料管材业务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，环保工程及系统集成收入2.40亿元，同比增长109.65%，占营业收入的61.29%；流体机械产品及服务收入0.86亿元，占营业收入的21.97%；制冷试验装置收入0.41亿元，同比下降12.62%，占营业收入的10.49%。
2024年上半年，公司毛利率为13.73%，同比下降0.78个百分点；净利率为5.69%，较上年同期下降0.91个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.52%，同比下降0.54个百分点，环比下降0.50个百分点；净利率为5.37%，较上年同期下降0.49个百分点，较上一季度下降0.78个百分点。
分产品看，环保工程及系统集成、流体机械产品及服务、制冷试验装置2024年上半年毛利率分别为9.65%、26.68%、9.62%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.25%，较上年同期增长0.37个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.80%，较上年同期增长0.46个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-9204.32万元，同比减少1.09亿元；筹资活动现金流净额-91.04万元，同比增加116.93万元；投资活动现金流净额1.40亿元，上年同期为-1.44亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7382.14万元，上年同期为3101.94万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为101.49%，净现比为-412.94%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业31/84）；固定资产周转率为9.09次，上年同期为6.03次（2023年上半年行业平均值为1.64次，公司位居同行业5/84）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.98次、1.28次。
2024年上半年，公司期间费用为2976.53万元，较上年同期增加1069.82万元；期间费用率为7.60%，较上年同期上升1.09个百分点。其中，销售费用同比增长96.87%，管理费用同比增长51.65%，研发费用同比增长25.5%，财务费用由去年同期的-353.97万元变为-307.49万元。
资料显示，销售费用的变动主要是受收入增加影响；管理费用的变动主要因为因管材业务退出支付的离职职工经济补偿金增加及因公司退出管材业务对租入资产改造支出余额进行了加速摊销；财务费用的变动主要因为存款利息收入减少；研发费用的变动主要因为在研项目研发支出增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少20.53%，占公司总资产比重下降8.38个百分点；存货较上年末增加35.89%，占公司总资产比重上升5.28个百分点；应收账款较上年末增加19.27%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；应收款项融资较上年末增加38.28%，占公司总资产比重上升0.78个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加10.57%，占公司总资产比重上升1.31个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加78.77%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；租赁负债较上年末增加57.15%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；其他流动负债较上年末增加9.79%，占公司总资产比重上升0.15个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.04亿元，占净资产的44.05%，较上年末增加8036.15万元。其中，存货跌价准备为734.92万元，计提比例为2.36%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为47.74%，相比上年末上升1.77个百分点；有息资产负债率为0.46%，相比上年末上升0.01个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.98，速动比率为1.48。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为黄慧敏、黄海燕、陈建立，取代了一季度末的聚隆ESG1号私募证券投资基金、李辉、汤仙岳。在具体持股比例上，张启志、陆丽红、万丛林持股有所上升，曹卫宏持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.42万户，较一季度末下降了991户，降幅6.53%；户均持股市值由一季度末的12.52万元下降至12.51万元，降幅为0.08%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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