东海研究 | 电新:光伏硅料价格底部企稳,陆风招开标规模持续增长

东海研究 | 电新:光伏硅料价格底部企稳,陆风招开标规模持续增长
2024年08月21日 15:40 市场投研资讯

// 报告摘要 //

市场表现:

本周(08/12-08/16)申万光伏设备板块下跌1.89%,跑输沪深300指数2.31个百分点,申万风电设备板块下跌3.29%,跑输沪深300指数3.71个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为向日葵、ST中利、禾迈股份,跌幅前三个股为中信博迈为股份钧达股份。本周风电板块涨幅前三个股为中环海陆通裕重工振江股份,跌幅前三个股为中材科技禾望电气新强联

光伏板块

硅料价格底部企稳,组件价格仍待集中式起量

1)硅料:价格微涨。据统计,预计8月多晶硅产量约在13.5万吨左右,本月硅料供需紧张程度进一步缓解。目前大厂价格出现分歧,部分企业新签订订单开始出现普遍上涨,其余企业价格持稳。颗粒硅价格暂未出现进一步的跟涨趋势。从原料端看,工业硅现货价格基本稳定。从需求端看,下游硅片企业有下调开工预期,同时贸易商积极囤货。但由于硅料产能出清尚未开启,因此预计涨价持续性较弱。2)硅片:价格维稳。8月出现个别头部企业及部分中小企业提产现象,但一家头部硅片企业将减产,综合计算8月硅片预期排产54GW左右。上游硅料价格连续两周上涨,硅料价格底部企稳预计对于硅片价格有支撑作用。同时,预期下半年国内外终端拉货将启动,下游企业有望重建库存,加大采购力度,将会对硅片需求起到一定支撑。3)电池片:价格维稳。受需求及价格影响,电池片8月实际产量预计不及预期。8月中国企业国内和海外基地光伏电池排产量合计58.54GW,而国内光伏电池排产量55.74GW,其中P型电池排产为8.96GW,N型电池排产为46.78GW。后续电池片排产及价格走势预计与组件环节相关。4)组件:价格下降。受到集中项目价格影响,本周组件价格继续向下松动。需求暂时尚未有明显大幅回升的迹象,国内集中式项目是主要支撑点,海外需求平稳。受部分低价产品影响,组件价格修复较难。

建议关注:帝科股份1)公司是TOPCon浆料龙头,目前市占率50%以上,出货占比中TOPCon达到86.53%以上;2)激光诱导烧结方面,公司与头部及二三线密切合作,技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。

风电板块

陆风招、开标规模持续增长,国内海风有望迎来密集催化

本周(截至8月16日),陆上风电机组招标约1678.4MW,开标约800MW。其中,含塔筒平均中标单价约1840元/kW,结合近期陆上风电机组的中标平均价格来看,每千瓦中标价格整体趋稳,整机厂商利润空间有望修复。海上风电机组招标约500MW,为河北省祥云岛EPC项目。

截至8月16日,环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为12866.67元/吨、3092元/吨、3093.5元/吨,周环比分别为0.26%、-5.50%、-2.94%,较年初环比分别为-4.22%、-21.56%、-22.00%。上游大宗商品价格在2024年初小幅下行后,维持窄幅震荡,近期呈现拐头向下趋势,零部件环节厂商成本控制愈发稳定,叠加终端需求旺盛的情况下,零部件环节厂商盈利空间持续修复。

本周,陆风招标、开标规模持续增加,有力支撑全年新增装机规模,行业高景气发展有望维持。海风方面,浙江省、广东省项目塔筒、导管架等基础件即将入场施工,河北省2个EPC项目启动招标,江苏省项目启动海缆供货及施工招标。多地海风项目已于Q2完成不同建设环节的招、开标,并陆续启动建设,叠加Q3为传统海风开工旺季,国内海风板块有望迎来密集催化。同时,本周福建省、广东省、浙江省新增核准储备项目分别为1256MW、1000MW、1008MW,待建项目规模持续上升,为“十五五”海风建设打下良好基础,海风发展趋势愈发明朗。

建议关注:大金重工公司为海工设备龙头,蓬莱基地排产饱满,欧洲反倾销税行业最低,近期完成苏格兰Moray West海风项目约11万吨的海工产品交付,有望受益于海外海上风电高速发展,维持业绩高增长。东方电缆公司为海缆龙头,产品矩阵丰富,高端海缆技术行业领先,已中标国内外多个海风项目,交付经验丰富。近期发布2024年半年度报告,营业收入同比增长率由负转正,净利润持续增长。受益于国内海风高速发展,公司业绩有望维持增长。

风险提示:(1)全球宏观经济波动;(2)上游原材料价格波动;(3)风光装机不及预期风险。

// 正文 //

1.投资要点

1.1光伏板块

硅料价格底部企稳,组件价格仍待集中式起量

1)硅料:价格微涨。截止本周,国内多晶硅在产企业数量维持在19家,处于检修状态的企业数量为14家。据统计,预计8月多晶硅产量约在13.5万吨左右,本月硅料供需紧张程度进一步缓解。目前大厂价格出现分歧,部分企业新签订订单开始出现普遍上涨,其余企业价格持稳。颗粒硅价格暂未出现进一步的跟涨趋势。从原料端看,工业硅现货价格基本稳定。从需求端看,下游硅片企业有下调开工预期,同时贸易商积极囤货。但由于硅料产能出清尚未开启,因此预计涨价持续性较弱。

2)硅片:价格维稳。8月出现个别头部企业及部分中小企业提产现象,但一家头部硅片企业将减产,综合计算8月硅片预期排产54GW左右。上游硅料价格连续两周上涨,硅料价格底部企稳预计对于硅片价格有支撑作用。同时,预期下半年国内外终端拉货将启动,下游企业有望重建库存,加大采购力度,将会对硅片需求起到一定支撑。

3)电池片:价格维稳。受需求及价格影响,电池片8月实际产量预计不及预期。8月中国企业国内和海外基地光伏电池排产量合计58.54GW,而国内光伏电池排产量55.74GW,其中P型电池排产为8.96GW,N型电池排产为46.78GW。后续电池片排产及价格走势预计与组件环节相关。

4)组件:价格下降。受到集中项目价格影响,本周组件价格继续向下松动。需求暂时尚未有明显大幅回升的迹象,国内集中式项目是主要支撑点,海外需求平稳。受部分低价产品影响,组件价格修复较难。

建议关注:

帝科股份:1)公司是TOPCon浆料龙头,目前市占率50%以上,出货占比中TOPCon达到86.53%以上;2)激光诱导烧结方面,公司与头部及二三线密切合作,技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。

1.2风电板块

陆风招、开标规模持续增长,国内海风有望迎来密集催化

本周(截至8月16日),陆上风电机组招标约1678.4MW,开标约800MW。其中,含塔筒平均中标单价约1840元/kW,结合近期陆上风电机组的中标平均价格来看,每千瓦中标价格整体趋稳,整机厂商利润空间有望修复。海上风电机组招标约500MW,为河北省祥云岛EPC项目。

截至8月16日,环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为12866.67元/吨、3092元/吨、3093.5元/吨,周环比分别为0.26%、-5.50%、-2.94%,较年初环比分别为-4.22%、-21.56%、-22.00%。上游大宗商品价格在2024年初小幅下行后,维持窄幅震荡,近期呈现拐头向下趋势,零部件环节厂商成本控制愈发稳定,叠加终端需求旺盛的情况下,零部件环节厂商盈利空间持续修复。

本周,陆风招标、开标规模持续增加,有力支撑全年新增装机规模,行业高景气发展有望维持。海风方面,浙江省、广东省项目塔筒、导管架等基础件即将入场施工,河北省2个EPC项目启动招标,江苏省项目启动海缆供货及施工招标。多地海风项目已于Q2完成不同建设环节的招、开标,并陆续启动建设,叠加Q3为传统海风开工旺季,国内海风板块有望迎来密集催化。同时,本周福建省、广东省、浙江省新增核准储备项目分别为1256MW、1000MW、1008MW,待建项目规模持续上升,为“十五五”海风建设打下良好基础,海风发展趋势愈发明朗。

国家能源局数据显示,2024年1~6月全国风电新增装机规模25.84GW,同比增加12.40%,6月单月新增6.08GW,同比下降8.02%,环比高增108.22%。2023年1~6月全国新增风电装机容量22.99GW,约占2023年全年新增装机容量的30.29%,假设2024年1~6月新增装机规模占2024年全年新增装机规模的比例与2023年相同,则2024年全年新增装机规模预计可达85.31GW,行业整体高景气发展有望延续。近期14个省市发布的2024年重大风电项目建设清单,合计建设规模达到了96.19GW;据统计,2023年国内风电招标规模总计约98.67GW,同比上升7.51%,对2024年全年新增装机规模形成支撑。结合历年新增装机规模走势,每年第一季度是风电行业淡季,第二季度至第四季度新增装机规模逐步增加。综上,我们维持此前2024年全年国内新增装机规模存在超预期的判断。2024年1~8月,上游大宗商品价格维持2023年的震荡下探态势,风电产业链各环节厂商成本端压力处于低位,叠加零部件环节有望维持高需求,相关厂商业绩有望持续高增,同时海外订单有望为零部件厂商打开增量空间,建议关注塔筒、桩基/导管架、整机龙头企业。

建议关注:

大金重工:公司为海工设备龙头,蓬莱基地排产饱满,欧洲反倾销税行业最低,近期完成苏格兰Moray West海风项目约11万吨的海工产品交付,有望受益于海外海上风电高速发展,维持业绩高增长。

东方电缆:公司为海缆龙头,产品矩阵丰富,高端海缆技术行业领先,已中标国内外多个海风项目,交付经验丰富。近期发布2024年半年度报告,营业收入同比增长率由负转正,净利润持续增长。受益于国内海风高速发展,公司业绩有望维持增长。

2.行情回顾

本周(08/12-08/16)申万光伏设备板块下跌1.89%,跑输沪深300指数2.31个百分点,申万风电设备板块下跌3.29%,跑输沪深300指数3.71个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为向日葵、ST中利、禾迈股份,跌幅前三个股为中信博、迈为股份、钧达股份。本周风电板块涨幅前三个股为中环海陆、通裕重工、振江股份,跌幅前三个股为中材科技、禾望电气、新强联。

本周光伏、风电板块主力净流入前五的个股为通威股份福莱特聚和材料、禾迈股份、晶盛机电,主力净流出前五为锦浪科技隆基绿能德业股份捷佳伟创、钧达股份。

3.行业动态

3.1行业新闻

3.2公司要闻

3.3上市公司公告

3.4上市公司2024年半年度业绩

4.行业数据跟踪

4.1光伏行业价格跟踪

4.2风电行业价格跟踪

5.风险提示

(1)全球宏观经济波动风险:下半年全球经济衰退压力可能对新能源需求端造成一定不利影响;

(2)上游原材料价格波动风险:行业相关原材料价格若发生不利变动,将对下游企业盈利能力产生较大影响;

(3)风光装机不及预期风险:全球风光装机量不及预期,将对相关企业盈利能力造成不利影响。

// 报告信息 //

证券研究报告:《光伏硅料价格底部企稳,陆风招开标规模持续增长——新能源电力行业周报(2024/08/12-2024/08/18)》

对外发布时间:2024年08月19日

报告发布机构:东海证券股份有限公司

// 声明 //

一、评级说明:

1.市场指数评级:

2.行业指数评级:

3.公司股票评级:

二、分析师声明:

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,具备专业胜任能力,保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑,采用合法合规的数据信息,审慎提出研究结论,独立、客观地出具本报告。

本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情况下,本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议,任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效,本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。

四、资质声明:

东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构,已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者,参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构,注意防范非法证券活动。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
硅料 硅片 东海

VIP课程推荐

加载中...

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间

7X24小时

  • 08-26 富特科技 301607 --
  • 08-23 速达股份 001277 32
  • 08-23 益诺思 688710 --
  • 08-20 成电光信 920008 10
  • 08-19 佳力奇 301586 18.09
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部