【国元研究】融汇晨观 20240821丨金工、通信、计算机_新浪财经

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级

注：如音频与正文内容有所出入，请以研究报告内容为准。

【国元研究】金工：20240819市场复盘：指数走势分化，金融板块优势显著

【国元研究】金工：FOF产品发展遭遇挑战，公募中期策略热议结构性机会——基金研究周报（20240812-20240818）

【国元研究】通信：华为全联接大会将于9月召开，鸿海：GB200预计于Q4开始出货——通信行业周报

【国元研究】计算机：营收实现稳健增长，发展矿山无人驾驶——北路智控(301195.SZ)2024年半年度报告点评

金工：20240819市场复盘：指数走势分化，金融板块优势显著

2024年8月19日指数走势分化，金融板块优势显著。上证指数上涨0.49%，深证成指上涨0.08%，创业板指下跌0.14%。市场成交额5732.76亿元，较上一交易日减少208.59亿元。全市场1912只个股上涨，3171只个股下跌。

风格上看，稳定、周期和金融风格有所上涨，消费和成长风格有所下跌；基金重仓股指数表现优于基金非重仓股；成长股表现劣于价值股。

分行业看，30个中信一级行业涨跌互现；表现相对靠前的是：综合金融（3.17%），银行（1.91%），有色金属（1.67%）；表现相对靠后的是：医药（-1.12%），农林牧渔（-0.98%），电子（-0.65%）。概念板块方面，多数概念板块下跌，跨境支付、数字货币、黄金珠宝等大幅上涨；摄像头、高速铜连接、CRO等大幅走低。

资金筹码方面，主力资金8月19日净流出86.68亿元。其中超大单净流出20.34亿元，大单净流出66.34亿元，中单资金净流出16.49亿元，小单持续净流入103.17亿元。

从8月19日起调整沪深港通交易信息披露机制，北向资金由按日公布，改为按季度公布。每季度第五个沪股通、深股通交易日公布上季度末单只证券的沪股通、深股通投资者合计持有数量。

南向资金8月19日大幅净流出，合计61.79亿港元。其中，沪市港股通当日净流出35.64亿港元，深市港股通当日净流出26.15亿港元。

8月19日，上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF成交额较上一交易日减少。华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF、南方中证500ETF、南方中证1000ETF和华夏中证1000ETF成交额分别为11.19亿元、25.64亿元、3.75亿元、5.70亿元、13.19亿元、6.43亿元和3.24亿元，分别较上一交易日变化-18.50亿元、-30.35亿元、-0.26亿元、-33.07亿元、-24.54亿元、-1.73亿元、-3.40亿元。8月16日主要宽基ETF资金流向显示资金主要流入沪深300ETF，流入金额为67.27亿元。

8月16日欧洲三大股指涨跌互现。德国DAX指数上涨0.77%，报18322.40点；英国富时100指数下跌0.43%，报8311.41点；法国CAC40指数上涨0.35%，报7449.70点。美股三大指数普遍上涨，道琼斯工业指数上涨0.24%，收于40659.76点；标普500指数上涨0.20%，收于5554.25点；纳斯达克综合指数上涨0.21%，收于17631.72点。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数上涨1.92%。

8月19日，亚太主要股指收盘涨跌不一。恒生指数上涨0.80%，报17569.57点；恒生科技指数上涨1.68%，报3517.09点；韩国综合指数下跌0.85%，报2674.36点；日经225指数下跌1.77%，报37388.62点；印度SENSEX30指数下跌0.02%，报80424.68点；澳洲标普200指数上涨0.12%，报7980.40点。

本文基于客观数据进行分析，本文数据仅供参考，不构成投资建议。

金工：FOF产品发展遭遇挑战，公募中期策略热议结构性机会——基金研究周报（20240812-20240818）

基金近期市场热点

近期，公募FOF（基金中基金）由于产品清盘、头部基金经理离职等动态成为行业焦点。中国证券报记者梳理发现，截至8月13日，今年以来已有11只FOF宣布清盘，8月以来已有多只FOF触发清盘预警。此外，FOF基金经理“清盘式”卸任的案例接连出现，其中不乏管理规模曾经达到百亿元的头部FOF基金经理。FOF一向有基金专业买手的美誉。回溯公募FOF一路跌落神坛的过程，业内人士总结说，一方面，权益市场长期震荡是FOF规模萎缩的主要因素；另一方面，早期部分FOF产品在实际运作中没有按照投资基准进行相应的资产配置，行业口碑受到了一定影响。并且，很多FOF基金经理所谓的资产配置只是做轮动策略，缺乏宏观研判与统筹，导致FOF相较于其他类型基金没有体现出明显的优势。虽然目前市面上FOF产品线的定位还不是特别清晰，但业内共识是要根据投资基准进行相应的资产配置。此外，FOF需要找好产品定位，优化考核标准，将不同产品的定位差异化，形成不同特色。FOF的特点是分散投资和大类资产配置，未来FOF领域也应该围绕这两点进行创新。（中国证券报）

近期，中欧基金、银河基金、西部利得基金等多家公募机构举办了2024年中期投资策略会。罗佳明、王培、盛丰衍等多位知名基金经理公开发声，分享2024年下半年市场的最新研判与策略展望。多位业内人士在策略会上表示，中国经济和股市处在相对低位，经济基本面已出现稳步复苏迹象；结合制造业表现，中国的经济结构正在明显优化，经济结构转型正在悄然发生。科技、红利、周期等多个细分领域均有结构性机遇值得关注。（中国证券报）

全球权益市场多数上涨，日经225和纳斯达克涨幅最大

上周全球权益市场多数上涨，日经225和纳斯达克涨幅最大，分别为8.67%和5.29%。商品方面，COMEX黄金和白银均大幅反弹，NYMEX原油下跌。主要权益指数近一周表现：恒生指数（1.99%）、恒生科技（0.65%）、标普500（3.93%）、纳斯达克（5.29%）、日经225（8.67%）、德国DAX（3.38%）、富时100（1.75%）。

A股宽基指数震荡调整，行业多数下跌，房地产、建材、社服领跌

上周宽基指数震荡调整，上证指数和沪深300小幅上涨，中证500和中证1000下跌约1%；行业多数下跌，银行、通信、煤炭领涨，房地产、建筑材料、社会服务领跌。宽基指数表现（近一周/今年以来）：上证指数（0.60%、-6.79%）、沪深300（0.42%、-13.59%）、中证500（-1.06%、-20.36%）、创业板指（-0.26%、-32.18%）、中证1000（-1.00%、-25.88%）、科创50（-0.05%、-26.53%）。

高仓位全市场基金上周下跌0.38%，消费、制造行业主题基金跌幅较大

上周高仓位全市场类基金涨跌幅-0.38%，跑输沪深300，跑赢中证500，二者涨跌幅分别为0.42%、-1.06%。行业主题方面，大金融、港股表现最好，消费、制造跌幅最大。

资金主要流入宽基ETF，沪深300ETF资金流入最多

上周ETF资金主要流入宽基ETF，沪深300ETF流入最多，其他宽基ETF也均有资金流入；行业主题中，资金流入医药和半导体芯片ETF。

本文基于客观数据进行分析，数据仅供参考，不构成投资建议。

通信：华为全联接大会将于9月召开，鸿海：GB200预计于Q4开始出货——通信行业周报

市场整体行情及通信细分板块行情回顾

周行情：本周（2024.08.12-2024.08.16）上证综指上涨0.60%，深证成指回调0.52%，创业板回调0.26%。本周申万通信上涨2.42%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信及电子行业“推荐”评级。

细分行业：本周（（2024.08.12-2024.08.16）通信板块三级子行业中，通信工程及服务上涨幅度最高，涨幅为3.63%，通信线缆及配套回调幅度最高，跌幅为1.78%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。

个股方面：本周（2024.08.12-2024.08.16）涨幅板块分析方面，世纪鼎利（60.53%）、亿通科技、（37.25%）、天邑股份（32.82%）涨幅分列前三。

鸿海：英伟达GB200 Q4如期出货

鸿海的发言人巫俊毅称，在客户强劲需求的带动下，鸿海集团第二季AI服务器营收环比超过六成，在鸿海整体服务器营收中占比达到四成以上。预计AI服务器的强劲需求会持续，维持AI服务器将贡献今年服务器全年营收四成的看法不变。

“相信AI服务器很快可以成为鸿海下一个万亿元营收的产品，GB200机柜（搭载英伟达GB200处理器的服务器）开发按照进度进行，鸿海一定是第一批交货的供应商，预计将从第四季开始出货。”巫俊毅说。

此前市场有传闻称，由于存在“设计缺陷”，英伟达新型AI芯片Blackwell（B200和GB200）的发布将被推迟三个月甚至更长时间。随后英伟达方面回应称：“正如我们之前所说，Hopper的需求非常强劲，Blackwell的样品试用已经广泛开始，产量有望在下半年增加。除此之外，我们不对谣言发表评论。”（信息来源:澎湃新闻）

宏观经济环境、煤炭行业周期及政策波动风险；税收优惠政策变化风险；未来经营业绩波动、业绩增长不可持续的风险；市场竞争、新市场开拓风险；人力资源成本上升风险；技术创新风险。

计算机：营收实现稳健增长，发展矿山无人驾驶——北路智控(301195.SZ)2024年半年度报告点评

营业收入实现稳健增长，智能矿山监控系统表现亮眼

2024年上半年，公司实现营业收入4.97亿元，同比增长17.14%；实现归母净利润0.83亿元，同比下降16.81%；实现扣非归母净利润0.69亿元，同比下降25.84%；整体毛利率为42.80%，同比减少4.25pct。按产品分，智能矿山监控系统实现收入2.25亿元，同比增长58.31%，毛利率为40.31%；智能矿山通信系统实现收入1.76亿元，同比增长6.90%，毛利率为44.95%；智能矿山装备配套实现收入0.58亿元，同比下降16.10%；智能矿山集控系统实现收入0.38亿元，同比下降21.43%。

行业政策持续加码，驱动智能矿山行业快速发展

2024年以来，多项行业政策发布，对智能矿山建设提出了明确可量化的指引规划。3月，国家能源局发布《煤矿智能化标准体系建设指南》，提出到2025年，推动100项以上煤矿智能化国家标准和行业标准制修订，初步建立起结构合理、层次清晰、分类明确、科学开放的煤矿智能化标准体系；到2030年，煤矿智能化标准体系基本完善。4月，国家发展改革委等发布《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意见》，提出到2026年，全国煤矿智能化产能占比不低于60%，智能化工作面数量占比不低于30%，智能化工作面常态化运行率不低于80%。

保持较高研发投入，矿区无人驾驶项目进展顺利

2024年1-6月，公司研发费用为6832.84万元，占营业收入的13.73%，研发人员340名，占员工总数比例达35.71%。公司集中精力研发矿区无人驾驶项目，进展顺利，攻克多项关键技术，其中包括一项核心技术——矿井复杂环境障碍物多源融合感知技术。公司已成功中标陕煤集团“矿井5G+新能源无人驾驶技术研究与应用”项目，中标金额1485.7万元，并预计将于2024年下半年交付。公司募投项目之一“矿山智能化研发中心项目”成功结项，涉及无人驾驶、AI分析、智能化工、巡检机器人、5G、高精度定位系统、矿鸿等多个具有市场潜力的高难度方向。