本报讯 8月20日上证指数、深证成指、创业板指、科创50等多个指数尽数收跌，银行板块无视大盘走出8连阳,挂钩沪深300的宽基ETF成交额达117.11亿元。
A股三只2万亿“巨无霸” 银行占了两个
尽管昨日上证指数、深证成指、创业板指、科创50等多个指数尽数收跌，但银行股依然特立独行。工商银行超越中国移动成为A股市场的新“一哥”，而工农中建交五大行集体上涨令股价(复权)再次创下历史新高。此外，建设银行总市值也突破2万亿大关居A股第三。目前A股仅有的三只2万亿“巨无霸”，银行股占了两个。
兴业证券研究表示，银行股上涨背后一方面是今年追求高胜率和确定性的环境下，市场对于以银行尤其是5大行为代表的红利低波方向的追逐。更重要的则是增量资金的变化，今年主导性的增量资金主要是两块，一个是ETF，另一个是保险。这两类资金对银行股均有较高比重的配置，也因此成为银行股上涨的重要驱动。
有市场人士认为这或是经济修复弱势背景下，资金配置需求以及安全性的考虑，同时在大资金的带动下，对于稳定市场需求的考虑。今年银行股上行主要还是资金推动，并非基本面有多大改善以及市场其他方面的影响。
对于普通投资者来说，大抵因为成长性问题，配置银行股的比例并不多。而即便在今年资金追捧红利资产的大背景下，股民配置银行股的比例依然不高。只有那些价值投资者、机构投资者对银行股情有独钟，或有长期的配置。因此，近期银行股的拉升显然不是散户投资者的行为。
这种情况下，银行股的整体表现仍需留意资金增持的力度和倾向。而对于市场来说，在国内基本面修复弱势以及海外流动性并未实质性释放下，仍缺乏整体的提振动力。
沪深300ETF规模激增
自去年以中央汇金为代表的“国家队”官宣买入后，宽基ETF的资金动向持续受到市场关注。近期多次出现的逆势成交放量下，宽基ETF最新合计规模为1.44万亿元，较去年底增加七成以上(增加6000.05亿元)。
沪深300ETF、上证50ETF等核心宽基ETF规模则接连创新高，其中挂钩沪深300的宽基ETF年内增长4506.73亿元至7364.85亿元。易方达沪深300ETF昨日成交额也达到28.49亿元，较前一个交易日的5.7亿元放量更加显著。此外，华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF成交额也在10亿元以上，前一个交易日两只产品的成交额仅在3亿元左右。Wind数据显示，截至8月19日挂钩沪深300的宽基ETF合计年内被净申购1761.38亿份，仅8月就得到129.51亿份的净申购。
在长城基金看来，当前微观流动性大幅收缩但市场下行趋势边际缓解，大盘或逐步进入底部确认的状态。对比过往，上周市场流动性水平大体与2018年一季度相当，仍然明显高于2018年四季度水平。中期来看，在流动性问题大幅缓解后，海外市场风险偏好显著回升，大类资产或共同上行，市场重新回归降息预期交易，将有望带动A股风险偏好同步回升。进一步来看，在大盘逐步缩量的环境下，市场或仍以防守风格为主，低估值红利与核心资产或是主要方向。
基金公司看好后市投资机会
日前，包括鹏华基金、摩根基金、国投瑞银等基金公司公开发布的展望显示，A股估值持续具有吸引力，而美股科技股、港股红利股的机会依然存在。
对于近期的美股走势，鹏华基金国际业务部基金经理李悦表示原因主要有三个：第一，美国经济基本面转弱，市场交易衰退预期;第二，美股科技公司的财报业绩低于预期;第三，日元套息交易瓦解加剧恐慌情绪。
站在当前时点，李悦认为美股科技股中的平台型且有云业务支撑的科技龙头，以及港股的红利和互联网板块均具备投资机会。当前，美股科技股的盈利确定性仍然较高，经过本轮调整后，估值已回到相对合理的水平，后续依然看好美股科技龙头的表现，但不应对上涨空间有过多的期待。在美股科技股中，更看好平台型且有云业务支撑的科技龙头，这些标的能更为直接地受益于AI对收入的拉动作用。
近日，摩根资产管理中国资深环球市场策略师朱超平表示，国内A股受套利交易的影响可能较小，伴随国内市场的积极因素逐步积累，在全球市场经历调整后，A股估值在全球横向比较上仍然持续具有一定的吸引力。
展望下半年，摩根资产管理中国资深环球市场策略师蒋先威认为，今年A股的盈利增长仍有望保持正值，比较值得关注的行业板块包括四个方面：国内有短板的产业链，例如芯片、电脑作业系统等;延续国内的优势产业，尤其出口表现亮眼的“新三大件”，包括新能源车、光伏、锂电池等;新旧动能转换产业;在新质生产力指导下创造新兴产业的机会，包括人工智能产业链、低空经济产业链等。另外，去年以来国内开始关注的高股息策略，在国内经济持续复苏、未知风险可能存在的情况下，下半年仍值得关注。
此外，国投瑞银基金也表示对后续权益市场并不悲观，并认为在国内弱现实、海外弱预期边际改善的背景下，相关投资机会值得重点关注。
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