中证智能财讯 华培动力（603121）8月21日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.45亿元，同比增长7.67%；归母净利润6129.08万元，同比下降1.35%；扣非净利润5806.22万元，同比增长208.55%；经营活动产生的现金流量净额为1.72亿元，上年同期为-2850.17万元；报告期内，华培动力基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为4.87%。
公告称，公司营业收入变化主要由于市场需求增长以及公司积极拓展市场致营业收入较去年同期增加。
以8月20日收盘价计算，华培动力目前市盈率（TTM）约为22.43倍，市净率（LF）约为2.0倍，市销率（TTM）约为1.97倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.03亿元，同比下降1.00%，环比下降11.30%；归母净利润2336.98万元，同比增长20.48%，环比下降38.37%；扣非净利润2354.98万元，同比增长41.92%，环比下降31.76%。
资料显示，公司业务分为动力总成业务及传感器业务。
2024年上半年，公司毛利率为27.99%，同比上升5.56个百分点；净利率为8.35%，较上年同期下降0.12个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.20%，同比上升5.27个百分点，环比上升0.41个百分点；净利率为6.10%，较上年同期上升1.59个百分点，较上一季度下降4.26个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.87%，较上年同期下降0.55个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.38%，较上年同期增长0.12个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.72亿元，同比增加2.00亿元；筹资活动现金流净额3352.93万元，同比减少472.18万元；投资活动现金流净额-6148.17万元，上年同期为8033.64万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.12亿元，相比上年同期增长130.35%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为107.63%，净现比为280.06%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业57/99）；固定资产周转率为1.15次，上年同期为1.04次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业55/99）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.65次、1.76次。
2024年上半年，公司期间费用为1.16亿元，较上年同期增加1462.09万元；期间费用率为17.93%，较上年同期上升1.06个百分点。其中，销售费用同比增长29.26%，管理费用同比增长5.17%，研发费用同比增长4.51%，财务费用同比增长15891.95%。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内业务拓展的人工成本和质量服务费增加；管理费用的变动主要因为报告期内公司业务拓展、管理人员增加，职工薪酬增加；财务费用的变动主要因为汇兑收益较去年同期减少；研发费用的变动主要因为报告期内研发费用与去年同期大致持平。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加88.44%，占公司总资产比重上升6.52个百分点；应收账款较上年末减少15.12%，占公司总资产比重下降3.59个百分点；固定资产较上年末减少4.65%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；在建工程较上年末增加72.42%，占公司总资产比重上升1.01个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加90.74%，占公司总资产比重上升7.49个百分点；短期借款较上年末减少46.89%，占公司总资产比重下降6.28个百分点；应付账款较上年末减少13.20%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；应付票据较上年末增加129.24%，占公司总资产比重上升0.98个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.58亿元，占净资产的20.02%，较上年末减少1215.68万元。其中，存货跌价准备为2703.59万元，计提比例为9.49%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.16%，相比上年末下降0.45个百分点；有息资产负债率为23.19%，相比上年末上升1.25个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.25，速动比率为1.69。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为胡文刚、北京臻创科技有限公司、钟迈丽，取代了一季度末的宁波盛橡企业管理有限公司、极简添添稳健二号私募证券投资基金、申万菱信基金-工商银行-申万菱信动力增长1号集合资产管理计划。在具体持股比例上，唐全荣、黄晓虹持股有所上升，银叶-琢玉1期私募证券投资基金持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，华培动力22.16%股份处于质押状态。其中，第一大股东上海华涧投资管理有限公司质押5520.00万股公司股份，占其全部持股的39.56%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.21万户，较一季度末下降了2394户，降幅9.77%；户均持股市值由一季度末的11.56万元下降至10.90万元，降幅为5.71%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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