中证智能财讯 亚太科技（002540）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入35.77亿元，同比增长18.45%；归母净利润2.46亿元，同比增长7.38%；扣非净利润2.38亿元，同比增长10.17%；经营活动产生的现金流量净额为3.17亿元，同比下降25.10%；报告期内，亚太科技基本每股收益为0.1968元，加权平均净资产收益率为4.31%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.6元（含税）。
以8月19日收盘价计算，亚太科技目前市盈率（TTM）约为10.89倍，市净率（LF）约为1.15倍，市销率（TTM）约为0.83倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入18.79亿元，同比增长22.76%，环比增长10.62%；归母净利润1.24亿元，同比下降0.73%，环比增长1.33%；扣非净利润1.21亿元，同比增长0.01%，环比增长3.34%。
资料显示，公司从事的主要业务有汽车热管理系统铝材业务、汽车轻量化系统铝材业务、新兴领域业务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，热管理系统铝材收入14.86亿元，同比增长21.42%，占营业收入的41.53%；底盘安全系统铝材收入10.87亿元，同比增长10.56%，占营业收入的30.39%；铸棒收入2.11亿元，同比增长53.01%，占营业收入的5.89%。
2024年上半年，公司毛利率为12.88%，同比下降1.57个百分点；净利率为6.88%，较上年同期下降0.68个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.81%，同比下降1.44个百分点，环比下降0.14个百分点；净利率为6.60%，较上年同期下降1.52个百分点，较上一季度下降0.59个百分点。
分产品看，热管理系统铝材、底盘安全系统铝材、铸棒2024年上半年毛利率分别为13.23%、11.11%、1.99%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.31%，较上年同期增长0.19个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.85%，较上年同期增长0.17个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.17亿元，同比下降25.10%；筹资活动现金流净额-2.33亿元，同比减少10.15亿元；投资活动现金流净额-1.76亿元，上年同期为-4.12亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.93亿元，相比上年同期增长113.84%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为105.90%，净现比为128.89%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.47次，上年同期为0.44次（2023年上半年行业平均值为0.40次，公司位居同行业13/30）；固定资产周转率为2.16次，上年同期为1.82次（2023年上半年行业平均值为1.56次，公司位居同行业12/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.81次、4.74次。
2024年上半年，公司期间费用为2.28亿元，较上年同期增加3645.49万元；期间费用率为6.38%，较上年同期上升0.03个百分点。其中，销售费用同比增长4.4%，管理费用同比增长8.5%，研发费用同比增长7.12%，财务费用由去年同期的-1118.33万元变为1031.17万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少13.73%，占公司总资产比重下降3.01个百分点；在建工程较上年末增加34.15%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；其他非流动资产较上年末增加89.91%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；交易性金融资产较上年末减少25.21%，占公司总资产比重下降1.05个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少12.91%，占公司总资产比重下降0.49个百分点；应交税费较上年末减少74.02%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；应付票据较上年末增加17.94%，占公司总资产比重上升0.36个百分点；短期借款较上年末减少59.12%，占公司总资产比重下降0.28个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.8亿元，占净资产的12.32%，较上年末增加4392.04万元。其中，存货跌价准备为232.08万元，计提比例为0.34%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为26.01%，相比上年末下降0.35个百分点；有息资产负债率为15.24%，相比上年末上升0.43个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为6.50，速动比率为5.55。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为江苏亚太轻合金科技股份有限公司回购专用证券账户、香港中央结算有限公司、许利民，取代了一季度末的兴银基金-浦发银行-爱建信托-爱建信托云溪16号事务管理类集合资金信托计划、中国银行股份有限公司-大成多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金、创金合信中证红利低波动指数发起式证券投资基金持股有所上升，周福海、周吉、于丽芬、无锡金投领航产业升级并购投资企业(有限合伙)、项洪伟、项梁持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，亚太科技14.40%股份处于质押状态。其中，第一大股东周福海质押1.80亿股公司股份，占其全部持股的36.26%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.18万户，较一季度末下降了234户，降幅0.45%；户均持股市值由一季度末的14.28万元下降至12.77万元，降幅为10.57%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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