中证智能财讯 天安新材（603725）8月17日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入13.88亿元，同比增长1.72%；归母净利润5332.13万元，同比增长43.46%；扣非净利润5006.46万元，同比增长106.72%；经营活动产生的现金流量净额为1.09亿元，同比下降45.68%；报告期内，天安新材基本每股收益为0.177元，加权平均净资产收益率为7.29%。
以8月16日收盘价计算，天安新材目前市盈率（TTM）约为13.21倍，市净率（LF）约为2.54倍，市销率（TTM）约为0.57倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.63亿元，同比增长4.12%，环比增长64.00%；归母净利润4105.56万元，同比增长41.36%，环比增长234.72%；扣非净利润3999.69万元，同比增长81.23%，环比增长297.28%。
资料显示，公司主营业务为建筑陶瓷以及高分子复合饰面材料的研发、设计、生产及销售，其中高分子复合饰面材料包括汽车内饰饰面材料、建筑防火饰面板材、家居装饰饰面材料和其他高分子材料。
2024年上半年，公司毛利率为21.98%，同比下降0.42个百分点；净利率为4.57%，较上年同期上升0.94个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.43%，同比下降0.87个百分点，环比上升1.18个百分点；净利率为5.87%，较上年同期上升1.14个百分点，较上一季度上升3.42个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.29%，较上年同期增长0.44个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.00%，较上年同期增长0.23个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.09亿元，同比下降45.68%；筹资活动现金流净额-2072.35万元，同比增加5133.44万元；投资活动现金流净额-8094.37万元，上年同期为-4665.54万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-836.67万元，上年同期为5550.09万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为103.27%，净现比为203.68%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.49次，上年同期为0.47次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业1/11）；固定资产周转率为2.28次，上年同期为2.16次（2023年上半年行业平均值为0.94次，公司位居同行业1/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.69次、2.36次。
2024年上半年，公司期间费用为2.22亿元，较上年同期减少2620.21万元；期间费用率为15.97%，较上年同期下降2.20个百分点。其中，销售费用同比下降2.19%，管理费用同比增长1.55%，研发费用同比下降23.43%，财务费用同比下降49.06%。
资料显示，财务费用的变动主要因为由于有息负债利率的下降导致财务费用的减少；研发费用的变动主要因为部分研发项目已完结，新立项的研发项目前期投入减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加889.17%，占公司总资产比重上升0.96个百分点；投资性房地产较上年末增加123.64%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；货币资金较上年末减少6.03%，占公司总资产比重下降0.75个百分点；应收款项融资较上年末减少35.25%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加27.01%，占公司总资产比重上升4.83个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少40.79%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；应付票据较上年末减少25.84%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；应付职工薪酬较上年末减少33.49%，占公司总资产比重下降0.87个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.64亿元，占净资产的65.09%，较上年末增加1074.04万元。其中，存货跌价准备为1881.55万元，计提比例为3.9%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为69.98%，相比上年末基本持平；有息资产负债率为35.96%，相比上年末上升3.09个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.96，速动比率为0.68。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏基金-君康人寿保险股份有限公司-万能险-华夏基金君康人寿1号单一资产管理计划、肖国华，取代了一季度末的招商量化精选股票型发起式证券投资基金、华夏新兴消费混合型证券投资基金。在具体持股比例上，吴启超、沈耀亮、孙泳慈、洪晓明、陈剑、王进花、徐芳、陈汉鼎持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.64万户，较一季度末增长了1228户，增幅8.09%；户均持股市值由一季度末的14.41万元下降至11.55万元，降幅为19.85%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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