![](http://n.sinaimg.cn/spider20240815/540/w940h400/20240815/404d-c6eb5576f53df042539dd14dc9f84520.jpg)
中产四件套。
作者 I 王露
报道 I 投资界-并购最前线
又一笔并购映入眼帘。
日前,日本贸易巨头伊藤忠商事(ITOCHU)宣布,对运动品牌迪桑特Descente提出公开要约收购,交易金额为1826亿日元(约合90亿元人民币)。
“中产运动新四宝,萨洛蒙、迪桑特、sis和on跑”。迪桑特,这个以专业滑雪服起家的运动品牌公司,一度走红网络,跻身中产圈社交货币,这背后离不开安踏集团。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240815/200/w600h400/20240815/4d79-cf518e9310dc88d911b20fc04b9ff737.jpg)
回想2016年,安踏以1.5亿元拿下迪桑特中国市场业务,如今还是日本迪桑特公司的第二大股东。如若这笔交易顺利达成,安踏至少有10亿元落袋。
一笔90亿并购案
迪桑特,在中产流行运动滑雪界大受追捧。
时间回到1935年,石本他家男在大阪创立一家运动男装的公司。直到20年后,石本留心到滑雪运动越来越流行,邀请日本首位专业滑雪运动员西村一良出任品牌顾问,开始研发专业滑雪装备,并将公司改名为迪桑特。
迪桑特Descente一词出自法语,是滑雪运动中滑降的意思。标志性logo是向下的三个箭头,分别代表直线滑降、斜滑降和横滑降三种双板滑雪的基本技术。
没有人能比滑雪运动员更懂滑雪服。从上世纪70年代迪桑特首款滑雪服面市,到2022年的北京冬奥雪场,迪桑特是每届奥运赛场上常见的冠军服装。
其中有一段插曲,曾有速滑名将穿着迪桑特比赛服一举获得了五枚奥运会金牌,自此迪桑特名声大噪,受到滑雪爱好者追捧。
不止滑雪,迪桑特还拓展至高尔夫、骑行、综训及跑步装备,并拥有Munsingwear、umbro(茵宝)、arena 和 Srixon等品牌,并在日本东京证券交易所上市,其中国业务由安踏集团控股。
此次要被卖的正是日本迪桑特,而收购方伊藤忠来头不小。
伊藤忠是巴菲特投资的日本五大商社之一。1858年公司以纺织贸易起家,触角逐渐延伸至机械、矿产、能源化工以及消费领域,所管理的品牌也在国内耳熟能详:匡威、全家便利店、伊藤洋华堂等。目前,伊藤忠持有迪桑特44.44%的股份,是迪桑特第一大股东。
追溯起来,伊藤忠早在 1971 年就开始投资迪桑特,并两度在公司陷入财务困境时伸出援手。然而合作多年,双方在战略上逐渐出现分歧。
简单来说,伊藤忠主张公司采取更积极的运营方式,包括向迪桑特中国分配更多资源,并采取进一步措施提高盈利能力。相比之下,迪桑特的创始家族更倾向于维持现状。
其中有一段插曲,2019年伊藤忠在迪桑特表示反对的情况下,单方面将股份增至 40%,目标是获得足够多的董事会控制权,以彻底改革迪桑特管理层。
彼时,身为迪桑特的第二大股东,安踏董事局主席丁世忠接受采访时表示,“如果迪桑特根据伊藤忠的计划进行转型,股东将受益。对于迪桑特来说,在中国做大事并不难,迪桑特有潜力成为全球品牌。”
直至这一次交易,迪桑特控制权将走向终局。
最新公告显示,大股东伊藤忠将通过子公司BSInvestment以每股4350日元的价格公开要约收购剩余股份,交易总额为1826亿日元(约合90亿元人民币),目标直指私有化及退市。而目前,安踏集团仍是迪桑特第二大股东,持股7.4%。
至于迪桑特在中国市场的业务进展,伊藤忠提到,中国的销量已经超越日本和韩国市场,并将与合作伙伴安踏集团继续发展良好的合作关系。
实际上,伊藤忠之所以选择加速收购迪桑特,与中国市场密不可分。伊藤忠认为,通过私有化迪桑特,可以更加灵活地调配集团资源,加强对中国市场的投入,进一步提升品牌竞争力和市场占有率。
目前,日本迪桑特公司已发布公告表态,“一旦该要约收购启动,公司将表态支持这项要约,并建议公司股东在收购过程中出让公司股份。”
一切拭目以待。
一年在中国卖出50亿
安踏少帅浮现
迪桑特在中国走红,离不开安踏。
那是2015年,北京获得2022年冬季奥林匹克运动会举办权。第二年,安踏瞄准滑雪市场,斥资1.5亿与日本迪桑特、伊藤忠成立合资企业,收购其中国业务。需要指出的是,目前安踏仍持有迪桑特中国54%的股份,而此次要被卖的是日本迪桑特。
其实早在1992年迪桑特就进入了中国,但几乎没什么水花,直到安踏正式接手。短短三年后,魔幻的事件发生了——迪桑特在日本本土亏损,却在中国实现了盈利,且奇迹还在继续。
将迪桑特收入囊中,安踏目标相当明确,就是要做高端专业的运动品牌。先从滑雪专业切入,安踏将首批门店设在冰雪运动氛围浓厚的东北市场,市场反应出乎意料的好,还曾一度被戏称为“东北省省服”。
不过,他们很快遇到了一个问题——进口产品交期有很大问题。在需要子弹的时候,店铺是空的。很快,背靠安踏集团强大的产品供应链,迪桑特中国快速搭建起中国设计师团队,与韩国、日本等多地设计团队共同推出部分产品。
今年,迪桑特中国董事长丁少翔接受采访时称,这或许是迪桑特进入到中国市场后做得最正确的一件事情,目前自产商品占比达到了 80% 以上。
站稳滑雪专业赛道后,迪桑特敏锐捕捉到了国内精英人群对于运动品牌个性化的需求,提升时尚属性,向中产人群突围。
在安踏的操盘下,迪桑特定位高端市场,将主战场放在线下,门店开在一二线城市的中高端核心商圈,并赞助奥运会等高水平赛事,吴彦祖、陈伟霆、朱珠等明星为其代言,还一度与DIOR、兰博基尼等品牌联名,推出滑雪限定系列产品,提升其时尚度。
和传统服饰大量投入广告营销不同,迪桑特营销依靠的是“圈层文化”,以此抓住中产消费者的心。
迪桑特先后与雪场和滑雪教练、高端健身房进行深度合作,通过滑雪、瑜伽、综训课等课程触达新用户。同时,迪桑特十分注重高端会员的用户体验,邀请VIP会员与专业滑雪冠军们一道参与活动,增加用户粘性。其公司负责人曾透露,高端会员们就是迪桑特的KOL,他们会带动身边朋友一起“扫货”,甚至会扫空新品。
如今,日本迪桑特财报显示,在中国的销售额已从2017年的143亿日元快速增长至2023年的1083亿日元(约合53亿元人民币),六年间年均复合增长率达到40.14%。
安踏对迪桑特的重视不言而喻,计划在未来 3 年内,迪桑特成长为继安踏、斐乐后又一个 “百亿品牌”。
目前担任迪桑特中国董事长一职的是丁世忠之子丁少翔,年仅29岁。早在2017年,丁少翔刚进入安踏时便接手管理迪桑特品牌业务,一路升任迪桑特中国华南区总监、迪桑特中国副总裁等职位。
一场中产争抢战
翻开社交平台,中产的风还是吹到了迪桑特:
“中产运动新四宝,萨洛蒙、迪桑特、sis和on跑”;
“中产有三宝,lululemon、迪桑特、始祖鸟”;
……
去年秋冬换季之时,3000多元一件的桑迪特羽绒服接棒了始祖鸟冲锋衣,成为中产新宠。
成功打造过斐乐、始祖鸟的安踏,再一次抢占中产衣柜,甚至从不滑雪的中年人也成了迪桑特的拥趸。
事实上,迪桑特被安踏收入囊中的重要原因就是要做高端专业运动品牌,并补齐冰雪赛道空白。数据更为直观,2022年9月至2023年8月,迪桑特月活跃会员超80万,同比增长 35%,人均消费金额超5000元。
有趣的是,迪桑特中国曾表示,海归、金融投行和创业者是迪桑特主要消费群体。
纵观2009年以来,安踏收购步履不停,麾下已有15个品牌。当年以6亿港元拿下FILA,将一个50家门店的亏损品牌,做成营收超过250亿元的时尚运动潮牌,被誉为安踏的经典案例。
同样经典的案例还有始祖鸟母公司亚玛芬体育(Amer Sports)。2024年伊始,亚玛芬体育正式登陆纽交所,成为开年最大IPO。
在此前很长一段时间里,始祖鸟都是一个专业、小众、卖的贵的品牌,直到随着安踏的收购,始祖鸟不再局限于户外运动爱好者。安踏往往把门店开在奢侈品扎堆的地方,例如始祖鸟阿尔法中心,就位于上海的淮海路,与爱马仕隔街相望。
回过头来看,安踏走上并购之路并不意外。若靠安踏单一品牌,几乎不可能超越耐克和阿迪达斯。但当安踏实施多品牌战略时,便创造出了更多的可能性。
如此并购整合一幕幕,也给所有消费品牌带来启示。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20240627/655959900_20240627.png)
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)