【相关阅读】华尔街怎么看CPI?住房通胀升温无碍降息大势,交易员押注9月降息25基点
美联储吹响“降息号角”。
北京时间8月14日晚间,美国劳工统计局发布的数据显示,美国7月CPI同比上升2.9%,是2021年3月以来首次重回“2字头”,略低于市场预期;美国7月核心CPI同比上升3.2%,创自2021年初以来的最低增速,符合市场预期。
对于最新发布的CPI数据,美国总统拜登表示,在通胀问题上仍需更多努力,但已取得实质性进展。价格仍然过高,大型企业在降低价格方面做得不够。
被视为“美联储传声筒”的《华尔街日报》记者Nick TimiraosNick Timiraos撰文表示,7月份的CPI数据为美联储在下次议息会议上开始降息扫清了道路。据CME“美联储观察”,美联储9月降息25个基点的概率为56.5%,降息50个基点的概率为43.5%。但华尔街分析师认为,公布的CPI数据不会令美联储激进降息50个基点。
重磅发布
北京时间8月14日晚间,美国劳工统计局发布的数据显示,美国7月CPI同比上升2.9%,连续第四个月回落,是2021年3月以来首次重回“2字头”,低于市场预期值和前值(3%);美国7月CPI环比上升0.2%,符合市场预期,前值为下降0.1%。

数据显示,美国7月核心CPI(剔除波动较大的食品和能源价格)同比上升3.2%,创自2021年初以来的最低增速,符合市场预期,略低于前值的3.3%;美国7月核心CPI环比上升0.2%,符合市场预期,高于前值的0.1%。
备受关注的超级通胀指标(除住房外的核心服务CPI)环比上涨0.2%,但同比涨幅回落至4.73%。
分部门看,汽车价格下跌2.3%,航空票价下跌1.2%,而汽车保险成本上涨1.2%,家具价格上涨0.3%,运输服务环比大幅上涨。商品通货紧缩继续拖累整体CPI走低。
一系列数据意味着,美国通胀增速正在放缓,美联储将很快降息,但降息幅度可能不如交易员希望的那么大。
美国CPI数据发布后,交易员下调了美联储降息预期。财经网站Forexlive分析师Adam Button表示,市场对美联储降息的定价从数据公布前的106个基点降至103个基点。
据CME“美联储观察”,美联储9月降息25个基点的概率为56.5%,降息50个基点的概率为43.5%;美联储到11月累计降息50个基点的概率为37%,累计降息75个基点的概率为48%,累计降息100个基点的概率为15%。
华尔街分析师认为,当天公布的CPI数据不会令美联储激进降息50个基点。
美联储降息预期下调后,美元指数(104.2863, -0.3942, -0.38%)一度短线冲高,之后持续回落,现报102.31;美国10年期国债收益率短线拉升后持续走低,日内跌近1%,现报3.822%;现货黄金短线跳水,日内跌0.6%,现报2450.69美元/盎司。

分析师Chris Anstey表示,最新的数据显示,美国7月CPI通胀年率已降至3%以下,这是自2021年春季通胀首次点燃以来的最低水平。但市场的初始波动并不大,意味着,市场对通胀数据并未超预期降温感到失望。
摩根资产管理首席全球策略师David Kelly表示,CPI数据证实通胀问题正在消退,因为数据接近预期,所以消息公布后部分投资者进行了抛售。
影响多大?
最新数据显示,美国通胀持续降温,正式吹响了美联储降息的号角。
被视为“美联储传声筒”的《华尔街日报》记者Nick TimiraosNick Timiraos撰文表示,7月份的CPI数据为美联储在下次会议上开始降息扫清了道路。
分析人士认为,核心指标比整体CPI更能反映潜在通胀,随着美国经济缓慢转入减速档,通胀总体上呈现下降趋势。再加上就业市场走软,美联储在9月启动降息已经成为确定性事件,而降息幅度可能取决于更多即将公布的数据,其中就业数据尤为重要。
道明证券美国利率策略主管Gennadiy goldberg认为,CPI报告唯一令人惊讶的是租金在加速上涨,这就是市场反应有些失望的原因,尽管数据实际上较市场普遍预期偏弱。市场正在重新评估9月份降息50个基点的可能性,市场认为通胀比美联储预期的要棘手一些。
当前,交易员们心中的唯一问题是,美联储在9月是按惯例进行25个基点的降息,还是采取更大的幅度。
Global投资经理Jack Mcintyre表示,美国CPI数据很重要,但对市场的影响而言,它的重要性可以排在第三位——即就业人数、零售销售和通胀。“我们不知道美联储将降息25还是50个基点,但我认为通胀不会决定这一点。决定降息幅度的将是以增长为导向的经济统计数据,特别是劳工统计数据和就业人数。”
按照日程安排,美联储首选的通胀指标——个人消费支出指数(PCE)的7月数据将于当地时间8月30日公布,随后8月份的CPI报告将在9月11日发布,距离美联储9月议息会议仅有一周时间,这将直接决定美联储降息25个基点还是50个基点。
衰退的风险
通胀降温的同时,金融市场显示,美国经济陷入衰退的可能性也在增加。根据高盛和摩根大通的模型,虽然衰退概率不高,但较之前预测已经大幅上升,主要依据是美债走势,以及对商业周期敏感的股票表现。
高盛称,股票和债券市场目前认为美国经济衰退的可能性为41%,高于4月的29%,该预期调整是因为市场押注美联储将采取激进的降息步伐,而且对商业周期高度敏感的股票价格存在滞后性。
另外,摩根大通的模型计算认为经济衰退概率为31%,比3月末以来的20%高出逾10个百分点。
利率市场反映出的衰退可能性高于高盛和摩根大通模型中的股市。高盛的模型显示,美联储基准利率的12个月远期变动暗示明年经济衰退的可能性为92%,而摩根大通的模型显示,五年期美国国债收益率的变动显示经济放缓的可能性为58%。
BRI财富管理公司首席执行官丹·博德曼-韦斯顿也对美国经济前景提出了重大质疑,“我认为美国很有可能出现经济衰退。”博德曼-韦斯顿表示,官方数据反映出高利率带来的负面影响终于开始显现。“降息的影响需要相当长时间才能渗透到实体经济中。我们现在看到的是,美联储将利率从接近于零提高到5.25%已开始对普通人产生影响了。”博德曼-韦斯顿补充说。
(文章来源:券商中国)

责任编辑:张恒星





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