水电站不给力！凉山首家A股上市公司陷入亏损泥淖

本报（chinatimes.net.cn）记者李佳佳 李未来 北京报道

8月14日，西昌电力（600505.SH）公告称，8月13日20时08分在四川凉山州木里县发生3.6级地震，震源深度19千米。经核实，目前公司不存在人员伤亡和财产损失，本次地震未对公司生产经营造成不利影响。

记者关注到，7月31日，公司就发布过未受地震影响的公告，地点也是在凉山州木里县，今年以来，公司已累计三次发布未受地震影响的公告。

值得关注的是，公司虽未受地震影响，但公司业绩也并不理想。去年西昌电力亏损了将近4460.57万元，打破长达十余年连续盈利的局面。近期，公司最新发布的2024年半年报显示，企业再次陷入亏损。其中，西昌电力旗下负责水电业务的盐源县西源电力有限责任公司和木里县固增水电开发有限责任公司上半年合计亏损4864.49万元。

二级市场上，公司股价5月份曾斩获7天5板，七八月份回调明显。一知名券商投顾人员告知《华夏时报》记者，近2 - 3个月，前期涨幅较高的红利策略股票，例如电力、石油、电影等板块均已回落，电力股目前吸引力不大。

水电是公司最大收入来源

据了解，西昌电力是凉山州第一家A股上市公司，2002年5月在上交所上市，公司的核心业务是发电和供电，涵盖水力发电、光伏发电和风力发电等发电类型。

其中，水力发电是公司首要收入来源，在2023年的营收占比超过90%。公司自有及控股水电站权益装机容量为24.55 万千瓦。

2024年半年度经营数据显示，水电方面，公司网内自有和控股水力发电站7座，权益装机容量12.29万千瓦，生产的电量均在凉山州范围内销售。控股子公司木里县固增水电开发有限责任公司所属的康坞水电站装机容量17.20万千瓦，西昌电力的权益装机容量约12.26万千瓦，生产的电量销售给国网四川省电力公司。

光伏发电方面，控股子公司盐源丰光新能源有限公司从事光伏业务，所属的塘泥湾光伏电站装机容量4万千瓦，西昌电力的权益装机容量为3.6万千瓦。

2024年，公司发电量为19087.91万千瓦时，同比增长21.77%。其中，发电分公司的发电量为12974.99万千瓦时，所占比重较高。然而，从往年半年度经营数据来看，2021年上半年至2024年上半年，发电分公司发电量分别为12083.65万千瓦、17607.76万千瓦、9391.14万千瓦和12974.99万千瓦，发电量变化明显。

上述工作人员告诉《华夏时报》记者，来水情况不一样，会影响发电量，不会是一个恒定的数。

上半年持续亏损

记者梳理后发现，2023年，公司首次打破了十余年连续盈利的纪录，亏损了4460.57万元，至2024年上半年，公司仍旧处于亏损状态，不过亏损程度有所收窄。今年上半年，近十家公司披露了业绩情况，得益于来水偏丰，不少企业利润增幅喜人。然而，西昌电力却深陷亏损泥沼，这着实引人关注。

为何上半年会亏损？记者在与西昌电力工作人员交流时，西昌电力工作人员解答了亏损收窄的缘由，不过对于持续亏损似乎并未正面回答。

该工作人员对《华夏时报》记者表示，网内电站所属流域来水较上年同期提前，购电结构变化，导致购电成本下降；二是控股子公司固增公司康坞水电站售电均价同比增长，发电量也增加了。

记者注意到，半年报披露，截至2024年6月底，公司股权投资企业共14家。其中，全资子公司2家，控股子公司4家，参股公司4家，纳入其他权益工具投资核算公司4家。

其中，盐源县西源电力有限责任公司上半年的净利润-1139.98万元，而公司的持股比例为85.00%，而该控股公司发电量较上年同期下降了33.58%，主要是电站所属流域来水偏枯影响所致。

木里县固增水电开发有限责任公司上半年实现营业收入4680.30万元，却亏损了3724.51万元，公司的持股比例为71.27%。这两家控股子公司的亏损金额均相对较大。

曾狂揽7天5个涨停板

记者关注到，今年七八月份，公司已先后两次发布未受地震影响的公告，地点均在凉山州木里县。这两次地震对公司股价影响不大，股价无明显波动幅度。不过，5月27日，公司也发布过未受地震影响的公告，彼时，次日公司股价大涨9.98%。

此次，西昌电力8月8日披露半年报后，二级市场有所反应，8月9日，公司股价下滑了3.3%，k线图显示，公司股价已呈现四连阴，5日内下跌了10.13%。

值得一提的是，今年5月份，公司股票走出了连板行情，斩获7天5个涨停板，从5月7日开盘价8.24元，一度涨至5月14日最高点13.81元/股，创下2015年下半年以来新高，累计上涨幅度达到67.57%。

然而，七八月份，公司股价又出现了明显回调，据Wind数据显示，7月份公司股价下跌了17.83%，8月份再次下滑了7.91%，截至8月14日收盘，公司股价报8.61元/股，较5月份最高点下跌37.66%。

今年以来，西昌电力股价整体上涨了1.52%，反观其他水电上市公司，华能水电股价累计涨跌幅为39.41%，明星电力和长江水力的涨跌幅皆超过30%。

就股价的回调而言，一知名券商投顾人员告知《华夏时报》记者，主要原因在于近2 - 3个月，前期涨幅较高的红利策略股票，例如电力、石油、电影等板块均已回落。他表示，电力股目前吸引力不大，但长线可以考虑，电力的盈利稳定性比较高。

西昌电力工作人员对记者表示，股价是综合影响的结果，受市场各方面的影响。

责任编辑：李未来 主编：张豫宁

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP