瑞鹄模具2024年上半年预计实现归母净利润1.54亿元-1.7亿元，同比增长70.76%-88.51%。其中一季度实现归母净利润7583.15万元，对应二季度实现归母净利润7816.85万元-9416.85万元，中值8616.85万元。预计实现扣非后归母净利润1.44亿元-1.6亿元，同比增长84.42%-104.91%。
公司2022年开始介入汽车轻量化零部件业务，并陆续取得客户多款车型的定点，2023年内部分产品已批产供应，其余产品未来年度将陆续批产供应。公司工厂产能建设按期推进，汽车轻量化零部件工厂项目一期全部竣工并量产、项目二期开工建设中，铝合金精密成形铸造动总零部件实现全线投产、稳产，铝合金一体化压铸车身结构件启动量产，实现从0到1突破;高强度板及铝合金冲焊件工厂项目2023年主体建设完成并部分投产，部分进入量产阶段。
2024年上半年奇瑞累计销量110万辆，同比+48.4%，其中出口53.2万辆，同比+29.4%，国内56.8万辆，同比+60%。其中二季度奇瑞销量57万辆，同比+38.9%/环比+7.8%。奇瑞全年销量有望达250-260万辆，带动供应链业绩高增。新能源车方面，奇瑞上半年表现优异，实现销量18.09万辆，同比+181.5%，全年有望实现40万辆销量。公司与奇瑞在轻量化零部件的技术、工艺、装备和产业化发展方面进行协同，2022年与奇瑞科技、永达科技共同投资轻量化零部件项目。
公司上半年模具装备主业稳定增长，叠加零部件产线爬坡，实现业绩同比大幅增长。我们维持此前的盈利预测，预计2024年-2026年归母净利润分别为3.48亿元/4.70亿元/6.10亿元，对应EPS分别为1.66/2.25/2.91元/股，公司客户结构优质，零部件轻量化业务迎来发展拐点，维持“买入”评级。
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