深度丨资管行业季度跟踪（2024年2季度）（更新）|公募基金_新浪财经

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级

重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司（下称“中信建投”）客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非中信建投客户中的机构类专业投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

核心观点

二季度公募基金及银行理财市场延续此前深度《复盘大资管行业的过去五年》所总结的发展趋势，公募产品演化由主动权益转向被动ETF，由固收+转向纯债产品，例如新发维度纯债及指数债券型基金发行规模提升，持有维度纯债、指数债券型基金及ETF资金净流入、而主动权益和固收+基金资金净流出；理财产品固收类占比提升，新发封闭型产品募集规模占比上涨，产品期限缩短等。

摘要

公募基金：1）发行市场角度，2024Q2公募基金新发集中于中长期纯债、被动指数债券型基金。截至2024Q2，公募基金发行总规模3367.39亿元，相较去年同期+24.9%；其中，被动指数型债券基金发行规模1253.3亿元，同比增加308.7%，中长期纯债券型基金发行规模1249.6亿元，同比减少6.8%；2）持有行为角度，2024Q2公募基金份额增长，细分来看纯债、指数债券型基金及ETF基金份额增长迅速。2024Q2，非货公募基金份额162064.8亿份，同比增加15.2%；其中，纯债基金份额72672.7亿份，同比增加28.7%；ETF基金份额24479.8亿份，同比增加36.7%；其他债券指数基金份额8202.3亿份，同比增加73.1%。3）存量规模角度，2024Q2公募基金规模同比环比均实现增长，规模的增加主要受货基、纯债、指数债券基金及ETF规模的增长所驱动。2024Q2，货币市场型基金规模131877.7亿元，同比增加14.8%；纯债基金规模77736.8亿元，同比增加30.7%；ETF基金规模28739.6亿元，同比增加33.9%，其他债券指数基金规模8769.4亿元，同比增加75.2%。4）资产配置角度：公募债券、银行存款配置规模占比提升，股票资产配置规模占比下降等。

银行理财：1）发行市场角度，新发理财产品以固定收益类、封闭式产品为主，新发产品期限缩短。2024Q2，固定收益类产品实际募集规模14360.45亿元，同比+18.2%，占全部理财产品比98.7%；封闭式产品实际募集规模13809.67亿元，同比+19.3%，占全部理财产品比95.3%；2）存量规模角度，二季度理财规模增长主要由固收类产品所推动，低风险产品规模占比提升。2024Q2，固定收益类产品存续规模273570.25亿元，同比+16.2%，环比+7.7%；占全部理财产品比97.8%。

风险提示：宏观经济波动、市场成交低迷、政策重大变化等。

正文

一、公募基金季度跟踪

1.1 发行市场

2024Q2公募基金发行规模同比提升。根据同花顺统计数据，以主代码基金计，剔除ETF联接基金来看，截至2024Q2，公募基金发行总规模3367.39亿元，相较去年同期+24.9%。

产品结构角度，新发基金以债券型基金为主。2024Q2，债券型基金发行规模2874.0亿元，同比增加53.1%；占全部基金发行规模比84.5%，较去年同期增加14.9%。股票型基金发行规模214.4亿元，同比减少28.3%；占全部基金发行规模比6.3%，较去年同期减少4.8%。混合型基金发行规模170.4亿元，同比减少59.7%；占全部基金发行规模比5.0%，较去年同期减少10.7%。

细分来看，2024Q2债券型新发基金集中于中长期纯债、被动指数债券型基金。按同花顺基金二级投资类型划分来看，2024Q2，被动指数型债券基金、中长期纯债券型基金新发规模位居前二，具体来看：被动指数型债券基金发行规模1253.3亿元，同比增加308.7%；占全部基金发行规模比36.9%，较去年同期增加25.5%；中长期纯债券型基金发行规模1249.6亿元，同比减少6.8%；占全部基金发行规模比36.8%，较去年同期减少13.0%。其他新发规模排名靠前基金方面，混合债券型基金(二级)发行规模308.7亿元，同比增加79.6%；占全部基金发行规模比9.1%，较去年同期增加2.7%；偏股混合型基金发行规模166.7亿元，同比减少52.7%；占全部基金发行规模比4.9%，较去年同期减少8.2%；被动指数型股票基金发行规模154.2亿元，同比减少21.2%；占全部基金发行规模比4.5%，较去年同期减少2.7%。

而倘若以普通股票型和偏股混合型基金合计计算主动权益类产品，以偏债混合及混合债券型基金合计计算固收+产品，以短期纯债及中长期纯债基金合计计算纯债类产品计算来看，2024Q2，纯债基金发行规模1249.6亿元，同比减少7.4%；占全部基金发行规模比36.8%，较去年同期减少13.3%；固收+基金发行规模374.1亿元，同比增加28.3%；占全部基金发行规模比11.0%，较去年同期增加0.2%；主动权益基金发行规模201.6亿元，同比减少49.6%；占全部基金发行规模比5.9%，较去年同期减少8.9%；ETF基金发行规模171.2亿元，同比减少16.1%；占全部基金发行规模比5.0%，较去年同期减少2.5%；其他债券指数基金发行规模1253.3亿元，同比增加308.8%；占全部基金发行规模比36.9%，较去年同期增加25.5%。

风险等级角度，2024Q2新发产品以R-2中低风险居多，2023年来占比持续上升。2024Q2，R2-中低风险基金发行规模2875.3亿元，同比增加62.4%；占全部基金发行规模比84.6%，较去年同期增加18.9%；R3-中风险基金发行规模373.3亿元，同比减少41.2%；占全部基金发行规模比11.0%，较去年同期减少12.6%；R4-中高风险基金发行规模146.6亿元，同比增加12.4%；占全部基金发行规模比4.3%，较去年同期减少0.5%。

1.2 持有行为

剔除净值影响，仅以基金份额角度观察2024Q2公募投资者持有行为来看：

2024Q2公募基金份额增长，非货基金资金整体呈现净流入态势。根据同花顺统计数据，2024Q2，全部基金份额299365.8亿份，同比增加13.9%，环比增加12.3%；单季度总申购份额243703.7亿份，同比减少3.4%，环比减少10.0%；单季度总赎回份额237156.8亿份，同比减少3.7%，环比减少11.3%；单季度净申购6546.9亿份，投资者资金呈净流入态势。

而剔除货基来看，2024Q2，非货公募基金份额162064.8亿份，同比增加15.2%，环比增加8.7%；其中，非货公募基金总申购份额22539.7亿份，同比增加6.4%，环比增加19.8%；非货公募基金总赎回份额18773.0亿份，同比增加8.8%，环比增加8.5%；非货公募基金净申购份额3766.7亿份，资金呈净流入态势。

产品结构角度，股票型、债券型及货基份额持续增长，混合型基金份额下降，资金流入方面股票型、债券型及货基净申购为正，而混合型基金净申购为负。根据同花顺统计数据，截至2024Q2，债券型基金份额96516.3亿份，同比增加25.9%；占全部基金份额比32.2%，较去年同期增加3.1%；混合型基金份额32139.4亿份，同比减少12.6%；占全部基金份额比10.7%，较去年同期减少3.3%；股票型基金份额26215.9亿份，同比增加24.0%；占全部基金份额比8.8%，较去年同期增加0.7%。货币市场型基金份额137301.0亿份，同比增加12.4%，环比增加17.0%。净申购方面，债券型基金净申购份额4164.7亿份；股票型基金净申购份额794.3亿份；混合型基金净申购份额-985.3亿份；货币市场基金净申购份额2780.2亿份。

细分产品类型来看，2024Q2纯债、指数债券型基金及ETF基金份额增长迅速，而主动权益、固收+基金产品份额则持续下滑。以普通股票型和偏股混合型基金合计计算主动权益类产品，以偏债混合及混合债券型基金合计计算固收+产品，以短期纯债及中长期纯债基金合计计算纯债类产品计算来看，2024Q2，纯债基金份额72672.7亿份，同比增加28.7%，环比增加17.0%；占全部基金份额比24.3%，较去年同期增加2.8%，较期初增加1.0%；主动权益基金份额26314.4亿份，同比减少9.4%，环比减少5.2%；占全部基金份额比8.8%，较去年同期减少2.3%，较期初减少1.6%；ETF基金份额24479.8亿份，同比增加36.7%，环比增加14.2%；占全部基金份额比8.2%，较去年同期增加1.4%，较期初增加0.1%；固收+基金份额17958.5亿份，同比减少5.9%，环比增加1.4%；占全部基金份额比6.0%，较去年同期减少1.3%，较期初减少0.6%；其他债券指数基金份额8202.3亿份，同比增加73.1%，环比增加23.4%；占全部基金份额比2.7%，较去年同期增加0.9%，较期初增加0.2%。

风险等级角度，2024Q2，R1~R4风险等级基金净申购为正，而R5风险等级基金净申购为负，投资者资金持续流入低风险基金。份额维度，2024Q2，R1-低风险基金份额139919.0亿份，同比增加12.3%，环比增加16.3%；占全部基金份额比46.7%，较去年同期减少0.7%，较期初增加1.6%；R2-中低风险基金份额94099.6亿份，同比增加25.3%，环比增加16.2%；占全部基金份额比31.4%，较去年同期增加2.8%，较期初增加1.0%；R3-中风险基金份额43045.1亿份，同比增加0.3%，环比增加0.8%；占全部基金份额比14.4%，较去年同期减少2.0%，较期初减少1.6%；R4-中高风险基金份额22164.4亿份，同比增加10.6%，环比减少0.9%；占全部基金份额比7.4%，较去年同期减少0.2%，较期初减少1.0%。净申购维度，2024Q2， R2-中低风险净申购份额3735.55亿份，R1-低风险净申购份额3011.46亿份，R5-高风险净申购份额-0.21亿份，R4-中高风险净申购份额-6.65亿份，R3-中风险净申购份额-190.38亿份。

1.3 存量规模

2024Q2公募基金规模同比环比均实现增长。根据同花顺统计数据，截至2024Q2，公募基金规模307766.06亿元，相较去年同期+12.4%。

产品结构方面，2024Q2基金规模的增加主要受货基、纯债、指数债券基金及ETF规模的增长所驱动。

按投资类型划分来看，2024Q2，货币市场型基金规模131877.7亿元，同比增加14.8%，环比增加16.9%；占全部基金规模比42.8%，较去年同期增加0.9%，较期初增加1.5%；债券型基金规模105987.1亿元，同比增加27.0%，环比增加17.5%；占全部基金规模比34.4%，较去年同期增加4.0%，较期初增加1.4%；混合型基金规模33323.4亿元，同比减少24.8%，环比减少10.3%；占全部基金规模比10.8%，较去年同期减少5.4%，较期初减少2.8%；股票型基金规模28930.2亿元，同比增加15.5%，环比增加10.3%；占全部基金规模比9.4%，较去年同期增加0.3%，较期初减少0.2%。

按同花顺基金二级投资类型划分来看，货基、中长期纯债、短期纯债、被动指数股票型及被动指数债券型基金规模的增加是2024Q2行业基金规模增加背后的主要驱动因素。2024Q2，中长期纯债券型基金规模62927.1亿元，同比增加25.1%，环比增加13.6%；占全部基金规模比20.4%，较去年同期增加2.1%，较期初增加0.2%；被动指数型股票基金规模21894.9亿元，同比增加33.7%，环比增加18.6%；占全部基金规模比7.1%，较去年同期增加1.1%，较期初增加0.3%。短期纯债券型基金规模14809.7亿元，同比增加61.4%，环比增加49.4%；占全部基金规模比4.8%，较去年同期增加1.5%，较期初增加1.2%；被动指数型债券基金规模9724.0亿元，同比增加76.2%，环比增加26.2%；占全部基金规模比3.2%，较去年同期增加1.1%，较期初增加0.3%。

而倘若以普通股票型和偏股混合型基金合计计算主动权益类产品，以偏债混合及混合债券型基金合计计算固收+产品，以短期纯债及中长期纯债基金合计计算纯债类产品，货基、纯债及ETF规模延续增长趋势，而主动权益和固收+规模则持续下滑。2024Q2，纯债基金规模77736.8亿元，同比增加30.7%，环比增加19.0%；占全部基金规模比25.3%，较去年同期增加3.5%，较期初增加1.3%；ETF基金规模28739.6亿元，同比增加33.9%，环比增加21.4%；占全部基金规模比9.3%，较去年同期增加1.5%，较期初增加0.7%；其他债券指数基金规模8769.4亿元，同比增加75.2%，环比增加26.0%；占全部基金规模比2.8%，较去年同期增加1.0%，较期初增加0.3%；主动权益基金规模25534.4亿元，同比减少24.3%，环比减少10.3%；占全部基金规模比8.3%，较去年同期减少4.0%，较期初减少2.1%；固收+基金规模20914.6亿元，同比减少6.3%，环比增加3.2%；占全部基金规模比6.8%，较去年同期减少1.4%，较期初减少0.6%。

风险等级方面，2024Q2，R1低风险及R2中低风险基金规模增加，R3中风险、R4中高风险及R5-高风险基金规模下降。据同花顺统计数据，2024Q2，R1-低风险基金规模134706.5亿元，同比增加14.8%，环比增加16.3%；占全部基金规模比43.8%，较去年同期增加0.9%，较期初增加1.3%；R2-中低风险基金规模103343.5亿元，同比增加26.3%，环比增加18.0%；占全部基金规模比33.6%，较去年同期增加3.7%，较期初增加1.5%；R3-中风险基金规模50578.5亿元，同比减少4.7%，环比增加3.7%；占全部基金规模比16.4%，较去年同期减少2.9%，较期初减少1.4%；R4-中高风险基金规模19045.3亿元，同比减少11.5%，环比减少8.0%；占全部基金规模比6.2%，较去年同期减少1.7%，较期初减少1.4%。R5-高风险基金规模57.8亿元，同比减少11.7%，环比增加0.4%。

1.4 资产配置

2024Q2公募基金配置债券、银行存款规模占比提升，配置股票资产规模占比下降。根据同花顺统计数据，截至2024Q2，公募基金配置债券资产178772.9亿元，同比增加14.2%，环比增加12.8%；占全部基金资产比53.5%，较去年同期增加2.3%，较期初增加1.1%；配置银行存款资产60377.3亿元，同比增加12.9%，环比增加7.1%；占全部基金资产比18.1%，较去年同期增加0.6%，较期初减少0.6%；配置股票资产57073.1亿元，同比减少7.6%，环比减少1.3%；占全部基金资产比17.1%，较去年同期减少3.1%，较期初减少2.0%。

细分产品类型来看，以普通股票型和偏股混合型基金合计计算主动权益类产品，以偏债混合及混合债券型基金合计计算固收+产品，以短期纯债及中长期纯债基金合计计算纯债类产品计：

货基配置存款规模占比同比提升。根据同花顺统计数据，2024Q2，货币基金配置银行存款配置资产53091.0亿元，同比增加17.3%，环比增加8.1%；占其配置全部资产比39.8%，较去年同期增加2.1%，较期初减少2.1%；配置债券资产49729.9亿元，同比增加3.9%，环比增加8.9%；占其配置全部资产比37.3%，较去年同期减少2.6%，较期初减少1.7%；配置买入返售金融资产配置资产30041.2亿元，同比增加13.6%，环比增加35.9%；占其配置全部资产比22.5%，较去年同期增加0.5%，较期初增加3.7%。

纯债基金资产配置结构基本不变。2024Q2，纯债基金配置债券资产91729.7亿元，同比增加25.2%，环比增加17.9%；占其配置全部资产比97.9%，较去年同期增加0.5%，较期初增加1.3%。

ETF基金配置股票资产规模占比提升，配置银行存款规模占比下降。2024Q2，ETF基金配置股票配置资产20681.0亿元，同比增加43.9%，环比增加23.1%；占其配置全部资产比70.8%，较去年同期增加5.4%，较期初增加0.9%；配置债券资产3654.3亿元，同比增加13.2%，环比增加20.5%；占其配置全部资产比12.5%，较去年同期减少2.2%，较期初减少0.1%；配置银行存款配置资产2158.6亿元，同比增加0.1%，环比增加7.1%；占其配置全部资产比7.4%，较去年同期减少2.4%，较期初减少1.0%。

主动权益基金资产配置结构基本不变。2024Q2，主动权益基金配置股票配置资产22156.5亿元，同比减少25.0%，环比减少12.1%；占其配置全部资产比86.3%，较去年同期减少0.9%，较期初减少1.9%。

固收+基金配置债券规模占比提升，配置股票规模占比下降。2024Q2，固收+基金配置债券资产21897.4亿元，同比减少5.8%，环比减少0.7%；占其配置全部资产比89.9%，较去年同期增加2.6%，较期初增加2.2%；配置股票配置资产1684.7亿元，同比减少34.1%，环比减少22.7%；占其配置全部资产比6.9%，较去年同期减少2.7%，较期初减少1.8%；配置银行存款配置资产347.2亿元，同比减少4.0%，环比减少11.1%；占其配置全部资产比1.4%，较去年同期增加0.1%，较期初减少0.1%。

1.5 市场格局

分机构来看，以全部基金口径计，2024Q2，公募行业排名前五管理人分别为易方达、华夏、广发、南方及天弘基金。截至2024Q2，易方达基金规模18731.43亿元，相较去年同期+10.3%；占全部基金比6.1%，相较去年同期-0.1%。华夏基金规模15166.95亿元，相较去年同期+25.9%；占全部基金比4.9%，相较去年同期+0.5%。广发基金规模14011.61亿元，相较去年同期+8.3%；占全部基金比4.6%，相较去年同期-0.2%。南方基金规模12188.69亿元，相较去年同期+9.2%；占全部基金比4.0%，相较去年同期-0.1%。天弘基金规模11805.36亿元，相较去年同期+10.4%；占全部基金比3.8%，相较去年同期-0.1%。

非货口径来看，2024Q2，公募行业排名前五管理人则分别为易方达、华夏、广发、嘉实及富国基金。截至2024Q2，非货基金中，易方达基金规模11801.46亿元，相较去年同期+17.2%；占全部基金比3.8%，相较去年同期+0.2%；占同类基金比6.7%，相较去年同期+0.4%。华夏基金规模9602.11亿元，相较去年同期+25.6%；占全部基金比3.1%，相较去年同期+0.3%；占同类基金比5.5%，相较去年同期+0.7%。广发基金规模7574.39亿元，相较去年同期+9.5%；占全部基金比2.5%，相较去年同期-0.1%；占同类基金比4.3%。嘉实基金规模6566.80亿元，相较去年同期+24.5%；占全部基金比2.1%，相较去年同期+0.2%；占同类基金比3.7%，相较去年同期+0.4%。富国基金规模6194.80亿元，相较去年同期+0.8%；占全部基金比2.0%，相较去年同期-0.2%；占同类基金比3.5%，相较去年同期-0.3%。

发行市场方面，2024Q2，公募行业非货基金发行排名前五管理人分别为泰康、银华、工银瑞信、嘉实、及国联基金。2024Q2，非货基金中，泰康基金发行规模160.37亿元，占全部基金比4.7%，相较去年同期+4.7%；占同类基金比4.7%，相较去年同期+4.7%。银华基金发行规模145.55亿元，占全部基金比4.3%，相较去年同期+3.6%；占同类基金比4.3%，相较去年同期+3.6%。工银瑞信基金发行规模121.45亿元，占全部基金比3.6%，相较去年同期+1.6%；占同类基金比3.6%，相较去年同期+1.6%。嘉实基金发行规模114.94亿元，占全部基金比3.4%，相较去年同期+3.0%；占同类基金比3.4%，相较去年同期+3.0%。国联基金发行规模111.42亿元，占全部基金比3.3%，相较去年同期+0.8%；占同类基金比3.3%，相较去年同期+0.8%。

产品分布角度来看，货基规模以天弘基金、易方达基金及南方基金领先。截至2024Q2，货币市场型基金中，天弘基金规模8317.50亿元，相较去年同期+9.0%；占全部基金比2.7%，相较去年同期-0.1%；占同类基金比6.3%，相较去年同期-0.3%。易方达基金规模6929.97亿元，相较去年同期+0.3%；占全部基金比2.3%，相较去年同期-0.3%；占同类基金比5.3%，相较去年同期-0.8%。南方基金规模6629.40亿元，相较去年同期+11.3%；占全部基金比2.2%；占同类基金比5.0%，相较去年同期-0.2%。

纯债基金则以博时基金、招商基金、嘉实基金规模领先。截至2024Q2，纯债基金中，博时基金规模3403.64亿元，相较去年同期+22.4%；占全部基金比1.1%，相较去年同期+0.1%；占同类基金比4.4%，相较去年同期-0.3%。招商基金规模2837.05亿元，相较去年同期+19.6%；占全部基金比0.9%，相较去年同期+0.1%；占同类基金比3.6%，相较去年同期-0.3%。嘉实基金规模2677.16亿元，相较去年同期+25.6%；占全部基金比0.9%，相较去年同期+0.1%；占同类基金比3.4%，相较去年同期-0.1%。

发行市场角度，截至2024Q2，纯债基金中，国联基金发行规模105.41亿元，相较去年同期+66.0%；占全部基金比3.1%，相较去年同期+0.7%；占同类基金比8.4%，相较去年同期+3.7%。上银基金发行规模81.94亿元，相较去年同期+63.5%；占全部基金比2.4%，相较去年同期+0.6%；占同类基金比6.6%，相较去年同期+2.8%。鑫元基金发行规模79.95亿元；占全部基金比2.4%，相较去年同期+2.4%；占同类基金比6.4%，相较去年同期+6.4%。

ETF基金以华夏基金、易方达基金及华泰柏瑞基金规模领先。截至2024Q2，ETF基金中，华夏基金规模4969.81亿元，相较去年同期+41.8%；占全部基金比1.6%，相较去年同期+0.3%；占同类基金比17.3%，相较去年同期+1.0%。易方达基金规模3894.57亿元，相较去年同期+75.0%；占全部基金比1.3%，相较去年同期+0.5%；占同类基金比13.6%，相较去年同期+3.2%。华泰柏瑞基金规模3042.53亿元，相较去年同期+97.1%；占全部基金比1.0%，相较去年同期+0.4%；占同类基金比10.6%，相较去年同期+3.4%。

主动权益基金规模以易方达基金、富国基金及中欧基金领先；固收+基金则以易方达基金、招商基金、广发基金规模领先行业。截至2024Q2，主动权益基金中，易方达基金规模1955.54亿元，相较去年同期-20.9%；占全部基金比0.6%，相较去年同期-0.3%；占同类基金比7.7%，相较去年同期+0.3%。富国基金规模1366.03亿元，相较去年同期-20.9%；占全部基金比0.4%，相较去年同期-0.2%；占同类基金比5.3%，相较去年同期+0.2%。中欧基金规模1356.08亿元，相较去年同期-30.4%；占全部基金比0.4%，相较去年同期-0.3%；占同类基金比5.3%，相较去年同期-0.5%。

固收+基金中，易方达基金规模2105.18亿元，相较去年同期-13.0%；占全部基金比0.7%，相较去年同期-0.2%；占同类基金比10.1%，相较去年同期-0.8%。招商基金规模1272.14亿元，相较去年同期-10.0%；占全部基金比0.4%，相较去年同期-0.1%；占同类基金比6.1%，相较去年同期-0.3%。广发基金规模1088.90亿元，相较去年同期+16.6%；占全部基金比0.4%；占同类基金比5.2%，相较去年同期+1.0%。

聚焦排名前三管理人资产配置，2024Q2华夏、易方达配置股票规模提升，主要源于两家基金公司管理被动ETF基金规模的增长；广发基金配置债券规模增长较为明显，则主要源于其管理纯债基金规模的持续提升。截至2024Q2，分别来看：

易方达基金配置股票资产规模6525.13亿元，相较去年同期+14.3%；占全部基金资产比2.0%，相较去年同期+0.1%；占管理人配置全部资产比31.7%，相较去年同期+2.4%；配置债券资产规模6307.03亿元，相较去年同期-11.9%；占全部基金资产比1.9%，相较去年同期-0.5%；占管理人配置全部资产比30.7%，相较去年同期-6.1%；配置银行存款资产规模3584.43亿元，相较去年同期-3.5%；占全部基金资产比1.1%，相较去年同期-0.1%；占管理人配置全部资产比17.4%，相较去年同期-1.7%。

华夏基金配置股票资产规模5950.60亿元，相较去年同期+20.1%；占全部基金资产比1.8%，相较去年同期+0.2%；占管理人配置全部资产比36.9%，相较去年同期-1.2%。配置债券资产规模5268.08亿元，相较去年同期+19.7%；占全部基金资产比1.6%，相较去年同期+0.1%；占管理人配置全部资产比32.6%，相较去年同期-1.1%。配置银行存款资产规模2711.80亿元，相较去年同期+53.5%；占全部基金资产比0.8%，相较去年同期+0.2%；占管理人配置全部资产比16.8%，相较去年同期+3.2%。

广发基金配置债券资产规模7646.49亿元，相较去年同期+24.0%；占全部基金资产比2.3%，相较去年同期+0.3%；占管理人配置全部资产比50.6%，相较去年同期+6.9%。配置银行存款资产规模3655.20亿元，相较去年同期+4.9%；占全部基金资产比1.1%；占管理人配置全部资产比24.2%，相较去年同期-0.5%。配置股票资产规模2794.50亿元，相较去年同期-17.7%；占全部基金资产比0.8%，相较去年同期-0.3%；占管理人配置全部资产比18.5%，相较去年同期-5.6%。

二、银行理财季度跟踪

2.1 发行市场

2024Q2银行理财发行规模同比提升。根据普益标准统计数据，2024Q2，银行理财实际募集规模14554.92亿元，同比+16.2%，环比-8.4%。

产品结构角度，新发理财产品以固定收益类为主。2024Q2，固定收益类产品实际募集规模14360.45亿元，同比+18.2%，环比-8.8%；占全部理财产品比98.7%，占比相较去年同期+1.6%，相较前一期-0.5%。混合类产品实际募集规模178.91亿元，同比-18.0%，环比+128.0%；占全部理财产品比1.2%，占比相较去年同期-0.5%，相较前一期+0.7%。权益类产品实际募集规模15.57亿元，同比-19.9%，环比-69.4%；占全部理财产品比0.1%。

募集方式角度，新发产品以公募为主，私募新发规模下滑。2024Q2，理财公募产品实际募集规模13312.33亿元，同比+24.6%，环比-7.1%；占全部理财产品比91.5%，占比相较去年同期+6.2%，相较前一期+1.2%。私募产品实际募集规模1242.59亿元，同比-32.6%，环比-19.9%；占全部理财产品比8.5%，占比相较去年同期-6.2%，相较前一期-1.2%。

产品开放类型角度，新发封闭式产品募集规模增速提升。2024Q2，封闭式产品实际募集规模13809.67亿元，同比+19.3%，环比-10.0%；占全部理财产品比95.3%，占比相较去年同期+2.5%，相较前一期-1.5%。半开放（最小持有期）产品实际募集规模357.70亿元，同比+143.7%，环比+91.9%；占全部理财产品比2.5%，占比相较去年同期+1.3%，相较前一期+1.3%。半开放（定开型，申赎同期）产品实际募集规模155.38亿元，同比-63.7%，环比+8.6%；占全部理财产品比1.1%，占比相较去年同期-2.4%，相较前一期+0.2%。全开放（每日开放）产品实际募集规模95.17亿元，同比+36.4%，环比+5.6%；占全部理财产品比0.7%，占比相较去年同期+0.1%，相较前一期+0.1%。半开放（客户周期）产品实际募集规模21.81亿元，同比-47.2%，环比+197.3%；占全部理财产品比0.2%，占比相较去年同期-0.2%，相较前一期+0.1%。半开放（定开型，申赎不同期）产品实际募集规模3.75亿元，同比-69.0%，环比-85.7%。半开放（其他）产品实际募集规模2.05亿元，同比-98.3%，环比-81.3%。

产品期限维度，新发理财产品期限在缩短。2024Q2，1-3年（含）产品实际募集规模5464.81亿元，同比+0.3%，环比-9.5%；占全部理财产品比37.5%，占比相较去年同期-6.0%，相较前一期-0.5%。3-6个月（含）产品实际募集规模4406.84亿元，同比+47.4%，环比-12.1%；占全部理财产品比30.3%，占比相较去年同期+6.4%，相较前一期-1.3%。6-12个月（含）产品实际募集规模3405.59亿元，同比+15.8%，环比-7.3%；占全部理财产品比23.4%，占比相较去年同期-0.1%，相较前一期+0.3%。3年以上（含）产品实际募集规模1259.08亿元，同比+11.6%，环比+15.6%；占全部理财产品比8.7%，占比相较去年同期-0.4%，相较前一期+1.8%。3个月以内（含）产品实际募集规模18.61亿元，同比+15.6%，环比-72.4%；占全部理财产品比0.1%。

风险等级维度，新发理财产品风险等级同比降低。新发理财产品中，1级产品募集规模及占比同比提升，2级产品募集规模增长稳定，3级产品募集规模增速及占比下降。根据普益标准统计数据，2024Q2，风险等级为2级产品产品实际募集规模12456.31亿元，同比+21.7%，环比-4.9%；占全部理财产品比85.6%，占比相较去年同期+3.8%，相较前一期+3.1%。风险等级为1级产品产品实际募集规模1762.09亿元，同比+34.2%，环比-29.2%；占全部理财产品比12.1%，占比相较去年同期+1.6%，相较前一期-3.6%。风险等级为3级产品产品实际募集规模317.02亿元，同比-61.7%，环比+19.3%；占全部理财产品比2.2%，占比相较去年同期-4.4%，相较前一期+0.5%。风险等级为4级产品产品实际募集规模18.84亿元，同比+216.1%，环比-23.8%；占全部理财产品比0.1%。风险等级为5级产品产品实际募集规模0.66亿元。

2.2 存量规模

2024Q2银行理财规模同比提升。根据普益标准统计数据，2024Q2，银行理财存续规模279595.50亿元，同比+14.6%，环比+7.6%。

产品结构角度，二季度理财规模增长主要由固收类产品所推动。2024Q2，固定收益类产品存续规模273570.25亿元，同比+16.2%，环比+7.7%；占全部理财产品比97.8%，占比相较去年同期+1.4%，相较前一期+0.1%。混合类产品存续规模5328.59亿元，同比-31.2%，环比+4.1%；占全部理财产品比1.9%，占比相较去年同期-1.3%，相较前一期-0.1%。商品及金融衍生品类产品存续规模345.54亿元，同比-3.1%，环比-7.1%；占全部理财产品比0.1%。权益类产品存续规模344.06亿元，同比-24.9%，环比-15.5%；占全部理财产品比0.1%，占比相较去年同期-0.1%。

募集方式角度，存量理财产品以公募为主。2024Q2，理财公募产品存续规模264323.22亿元，同比+14.6%，环比+7.7%；占全部理财产品比94.6%。私募产品存续规模15151.07亿元，同比+15.4%，环比+5.9%；占全部理财产品比5.4%。

产品开放类型维度，全开放、封闭式及半开放（最小持有期）产品规模提升。2024Q2，全开放（每日开放）产品存续规模103398.99亿元，同比+14.0%，环比+3.9%；占全部理财产品比37.1%，占比相较去年同期-0.1%，相较前一期-1.3%。半开放（最小持有期）产品存续规模61923.02亿元，同比+63.1%，环比+26.3%；占全部理财产品比22.2%，占比相较去年同期+6.6%，相较前一期+3.3%。封闭式产品存续规模57375.52亿元，同比+14.2%，环比+1.6%；占全部理财产品比20.6%。

其他开放类型产品方面，半开放（定开型，申赎同期）产品存续规模31732.73亿元，同比-19.2%，环比+2.5%；占全部理财产品比11.4%，占比相较去年同期-4.7%，相较前一期-0.6%。半开放（客户周期）产品存续规模15852.49亿元，同比-1.6%，环比+6.2%；占全部理财产品比5.7%，占比相较去年同期-0.9%，相较前一期-0.1%。半开放（其他）产品存续规模4267.64亿元，同比+2.8%，环比+6.3%；占全部理财产品比1.5%，占比相较去年同期-0.2%。半开放（定开型，申赎不同期）产品存续规模3365.29亿元，同比-22.5%，环比-5.3%；占全部理财产品比1.2%，占比相较去年同期-0.6%，相较前一期-0.2%。

产品期限角度，理财以3年以上期限为主。2024Q2，理财3年以上（含）产品存续规模231337.03亿元，同比+15.9%，环比+9.1%；占全部理财产品比82.7%，占比相较去年同期+0.9%，相较前一期+1.2%。1-3年（含）产品存续规模33052.81亿元，同比+2.0%，环比+2.8%；占全部理财产品比11.8%，占比相较去年同期-1.5%，相较前一期-0.5%。6-12个月（含）产品存续规模9123.96亿元，同比+13.0%，环比+3.3%；占全部理财产品比3.3%。3-6个月（含）产品存续规模6063.57亿元，同比+55.3%，环比-10.3%；占全部理财产品比2.2%，占比相较去年同期+0.6%，相较前一期-0.4%。3个月以内（含）产品存续规模18.13亿元，同比-5.7%，环比-85.5%。

风险等级角度，低风险产品规模占比提升。2024Q2，风险等级为2级产品产品存续规模183066.53亿元，同比+20.6%，环比+11.8%；占全部理财产品比65.5%，占比相较去年同期+3.3%，相较前一期+2.5%。风险等级为1级产品产品存续规模83284.47亿元，同比+16.3%，环比+1.0%；占全部理财产品比29.8%，占比相较去年同期+0.4%，相较前一期-1.9%。风险等级为3级产品产品存续规模12496.35亿元，同比-36.9%，环比-3.7%；占全部理财产品比4.5%，占比相较去年同期-3.7%，相较前一期-0.5%。风险等级为5级产品产品存续规模504.92亿元，同比-5.4%，环比-5.3%；占全部理财产品比0.2%。风险等级为4级产品产品存续规模243.12亿元，同比-18.7%，环比-2.6%；占全部理财产品比0.1%。

2.3 市场格局

新发募集角度出发来看，2024Q2，股份行理财子产品募集规模同比增幅明显。2024Q2，按实际募集规模划分来看，股份行全资理财子、国有行全资理财子及城商行全资理财子募集规模分别位居前三：其中，股份制行全资理财子公司产品实际募集规模6801.19亿元，同比+43.0%，环比-6.6%；占全部理财产品比46.7%，占比相较去年同期+8.7%，相较前一期+0.9%。国有行全资理财子公司产品实际募集规模3921.56亿元，同比+24.6%，环比+1.6%；占全部理财产品比26.9%，占比相较去年同期+1.8%，相较前一期+2.6%。城商行全资理财子公司产品实际募集规模1509.77亿元，同比-4.5%，环比-23.8%；占全部理财产品比10.4%，占比相较去年同期-2.2%，相较前一期-2.1%。

细分来看，信银理财、兴银理财、光大理财、交银理财及中邮理财分别位居2024Q2实际募集规模前五，其中：

信银理财产品实际募集规模1315.47亿元，同比+24.4%，环比-17.8%；占全部理财产品比9.0%，占比相较去年同期+0.6%，相较前一期-1.0%。兴银理财产品实际募集规模1085.56亿元，同比+53.5%，环比-29.1%；占全部理财产品比7.5%，占比相较去年同期+1.8%，相较前一期-2.2%。光大理财产品实际募集规模797.43亿元，同比+30.5%，环比+10.2%；占全部理财产品比5.5%，占比相较去年同期+0.6%，相较前一期+0.9%。交银理财产品实际募集规模797.04亿元，同比+73.4%，环比-13.5%；占全部理财产品比5.5%，占比相较去年同期+1.8%，相较前一期-0.3%。中邮理财产品实际募集规模751.99亿元，同比+131.7%，环比-9.2%；占全部理财产品比5.2%，占比相较去年同期+2.6%。

产品类型及开放式类型维度，如前分析，2024Q2银行理财产品新发以固定收益类、封闭式产品为主。截至2024Q2，固定收益类中，股份制行全资理财子公司实际募集规模6687.81亿元，同比+47.3%，环比-6.9%；占全部理财产品比45.9%，占比相较去年同期+9.7%，相较前一期+0.7%；占同类产品比46.6%，占比相较去年同期+9.2%，相较前期+9.2%；国有行全资理财子公司实际募集规模3875.22亿元，同比+24.3%，环比+0.8%；占全部理财产品比26.6%，占比相较去年同期+1.7%，相较前一期+2.4%；占同类产品比27.0%，占比相较去年同期+1.3%，相较前期+1.3%；城商行全资理财子公司实际募集规模1509.45亿元，同比-0.8%，环比-23.8%；占全部理财产品比10.4%，占比相较去年同期-1.8%，相较前一期-2.1%；占同类产品比10.5%，占比相较去年同期-2.0%，相较前期-2.0%。

封闭式产品中，股份制行全资理财子公司实际募集规模6385.05亿元，同比+50.4%，环比-9.0%；占全部理财产品比44.1%，占比相较去年同期+10.0%，相较前一期-0.2%；占同类产品比46.2%，占比相较去年同期+9.6%，相较前期+9.6%；国有行全资理财子公司实际募集规模3756.63亿元，同比+25.8%，环比+1.3%；占全部理财产品比25.9%，占比相较去年同期+2.0%，相较前一期+2.5%；占同类产品比27.2%，占比相较去年同期+1.4%，相较前期+1.4%；城商行全资理财子公司实际募集规模1457.65亿元，同比-0.2%，环比-25.0%；占全部理财产品比10.1%，占比相较去年同期-1.7%，相较前一期-2.2%；占同类产品比10.6%，占比相较去年同期-2.1%，相较前期-2.1%。

存续规模角度，2024Q2，股份、国有及城商行理财子的理财产品规模稳步增长。其中，股份制行全资理财子公司产品存续规模122258.23亿元，同比+19.0%，环比+5.4%；占全部理财产品比43.7%，占比相较去年同期+1.6%，相较前一期-0.9%。国有行全资理财子公司产品存续规模91560.96亿元，同比+17.4%，环比+14.9%；占全部理财产品比32.7%，占比相较去年同期+0.8%，相较前一期+2.1%。城商行全资理财子公司产品存续规模28811.03亿元，同比+16.2%，环比+6.0%；占全部理财产品比10.3%，占比相较去年同期+0.1%，相较前一期-0.2%。

细分来看，招银理财、兴银理财、信银理财、工银理财、及中银理财分别位居2024Q2理财市场存续规模前五，其中：

招银理财产品存续规模24070.21亿元，同比-1.9%，环比+2.2%；占全部理财产品比8.6%，占比相较去年同期-1.4%，相较前一期-0.5%。兴银理财产品存续规模21436.26亿元，同比+3.3%，环比-1.2%；占全部理财产品比7.7%，占比相较去年同期-0.8%，相较前一期-0.7%。信银理财产品存续规模18642.79亿元，同比+22.0%，环比+8.0%；占全部理财产品比6.7%，占比相较去年同期+0.4%。工银理财产品存续规模17799.75亿元，同比+17.0%，环比+19.3%；占全部理财产品比6.4%，占比相较去年同期+0.1%，相较前一期+0.6%。中银理财产品存续规模17489.68亿元，同比+15.4%，环比+13.0%；占全部理财产品比6.3%。

产品类型角度，如前分析，理财产品以固定收益类为主，若按发行机构类型划分来看：

固定收益类中，股份制行全资理财子公司存续规模119895.72亿元，同比+20.0%，环比+5.4%；占全部理财产品比42.9%，占比相较去年同期+1.9%，相较前一期-0.9%；占同类产品比43.8%，占比相较去年同期+1.4%，相较前期+1.4%；国有行全资理财子公司存续规模88749.97亿元，同比+20.7%，环比+15.3%；占全部理财产品比31.7%，占比相较去年同期+1.6%，相较前一期+2.1%；占同类产品比32.4%，占比相较去年同期+1.2%，相较前期+1.2%；城商行全资理财子公司存续规模28429.56亿元，同比+17.2%，环比+6.2%；占全部理财产品比10.2%，占比相较去年同期+0.2%，相较前一期-0.1%；占同类产品比10.4%，占比相较去年同期+0.1%，相较前期+0.1%。

产品开放式类型角度，分别来看：

对于全开放（每日开放）产品，股份行、国有行及城商行理财子分别位居发行机构类型排名前三，其中，股份制行全资理财子公司存续规模49818.62亿元，同比+16.8%，环比-1.7%；占全部理财产品比17.9%，占比相较去年同期+0.4%，相较前一期-1.7%；占同类产品比48.2%，占比相较去年同期+1.1%，相较前期+1.1%。国有行全资理财子公司存续规模38673.77亿元，同比+15.7%，环比+13.9%；占全部理财产品比13.9%，占比相较去年同期+0.1%，相较前一期+0.8%；占同类产品比37.4%，占比相较去年同期+0.5%，相较前期+0.5%。城商行全资理财子公司存续规模8506.99亿元，同比+18.3%，环比+2.4%；占全部理财产品比3.1%，占比相较去年同期+0.1%，相较前一期-0.2%；占同类产品比8.2%，占比相较去年同期+0.3%，相较前期+0.3%。

细分来看，招银理财、工银理财、兴银理财、农银理财、及中银理财分别位居全开放（每日开放）产品存续规模排名前五：招银理财存续规模11710.87亿元，同比+5.7%，环比-1.8%；占全部理财产品比4.2%，占比相较去年同期-0.3%，相较前一期-0.4%；占同类产品比11.3%，占比相较去年同期-0.9%，相较前期-0.9%。工银理财存续规模9833.10亿元，同比+25.1%，环比+20.3%；占全部理财产品比3.5%，占比相较去年同期+0.3%，相较前一期+0.4%；占同类产品比9.5%，占比相较去年同期+0.8%，相较前期+0.8%。兴银理财存续规模8726.30亿元，同比-3.8%，环比-7.0%；占全部理财产品比3.1%，占比相较去年同期-0.6%，相较前一期-0.5%；占同类产品比8.4%，占比相较去年同期-1.6%，相较前期-1.6%。农银理财存续规模8596.72亿元，同比+36.7%，环比+31.2%；占全部理财产品比3.1%，占比相较去年同期+0.5%，相较前一期+0.6%；占同类产品比8.3%，占比相较去年同期+1.4%，相较前期+1.4%。中银理财存续规模7537.33亿元，同比+1.6%，环比+9.9%；占全部理财产品比2.7%，占比相较去年同期-0.3%，相较前一期+0.1%；占同类产品比7.3%，占比相较去年同期-0.9%，相较前期-0.9%。

对于封闭式产品，股份行、国有行及城商行理财子同样分别位居发行机构类型排名前三，其中，股份制行全资理财子公司存续规模24841.82亿元，同比+36.2%，环比+3.4%；占全部理财产品比8.9%，占比相较去年同期+1.4%，相较前一期-0.4%；占同类产品比43.3%，占比相较去年同期+7.0%，相较前期+7.0%。国有行全资理财子公司存续规模14678.43亿元，同比+3.9%，环比+5.5%；占全部理财产品比5.3%，占比相较去年同期-0.5%，相较前一期-0.1%；占同类产品比25.6%，占比相较去年同期-2.5%，相较前期-2.5%。城商行全资理财子公司存续规模7146.29亿元，同比+17.2%，环比-0.7%；占全部理财产品比2.6%，占比相较去年同期+0.1%，相较前一期-0.2%；占同类产品比12.5%，占比相较去年同期+0.3%，相较前期+0.3%。

细分来看，信银理财、兴银理财、招银理财、中信理财及光大理财分别位居封闭式产品存续规模排名前五：

信银理财存续规模5428.53亿元，同比+59.1%，环比+4.4%；占全部理财产品比1.9%，占比相较去年同期+0.5%，相较前一期-0.1%；占同类产品比9.5%，占比相较去年同期+2.7%，相较前期+2.7%。兴银理财存续规模4950.84亿元，同比+38.8%，环比-1.0%；占全部理财产品比1.8%，占比相较去年同期+0.3%，相较前一期-0.2%；占同类产品比8.6%，占比相较去年同期+1.5%，相较前期+1.5%。招银理财存续规模3378.42亿元，同比-30.0%，环比-10.2%；占全部理财产品比1.2%，占比相较去年同期-0.8%，相较前一期-0.2%；占同类产品比5.9%，占比相较去年同期-3.7%，相较前期-3.7%。中银理财存续规模2852.63亿元，同比+15.6%，环比+8.3%；占全部理财产品比1.0%；占同类产品比5.0%，占比相较去年同期+0.1%，相较前期+0.1%。光大理财存续规模2748.23亿元，同比+38.2%，环比+11.3%；占全部理财产品比1.0%，占同类产品比4.8%，占比相较去年同期+0.8%，相较前期+0.8%。

对于半开放（最小持有期）产品，国有行、股份行及城商行理财子则分别位居发行机构类型排名前三，其中，国有行全资理财子公司存续规模28353.84亿元，同比+39.1%，环比+23.8%；占全部理财产品比10.2%，占比相较去年同期+1.8%，相较前一期+1.3%；占同类产品比45.8%，占比相较去年同期-7.9%，相较前期-7.9%。股份制行全资理财子公司存续规模28250.60亿元，同比+91.1%，环比+29.6%；占全部理财产品比10.1%，占比相较去年同期+4.1%，相较前一期+1.7%；占同类产品比45.6%，占比相较去年同期+6.7%，相较前期+6.7%。城商行全资理财子公司存续规模2955.59亿元，同比+149.2%，环比+29.6%；占全部理财产品比1.1%，占比相较去年同期+0.6%，相较前一期+0.2%；占同类产品比4.8%，占比相较去年同期+1.6%，相较前期+1.6%。

细分来看，交银理财、农银理财、中银理财、信信理财、及工银理财分别位居半开放（最小持有期）产品存续规模排名前五：交银理财存续规模7239.63亿元，同比+50.7%，环比+18.6%；占全部理财产品比2.6%，占比相较去年同期+0.6%，相较前一期+0.2%；占同类产品比11.7%，占比相较去年同期-1.0%，相较前期-1.0%。农银理财存续规模5130.39亿元，同比+16.3%，环比+29.9%；占全部理财产品比1.8%；占同类产品比8.3%，占比相较去年同期-3.3%，相较前期-3.3%。中银理财存续规模5099.26亿元，同比+48.0%，环比+22.6%；占全部理财产品比1.8%，占比相较去年同期+0.4%，相较前一期+0.2%；占同类产品比8.2%，占比相较去年同期-0.8%，相较前期-0.8%。信银理财存续规模4638.90亿元，同比+47.4%，环比+38.1%；占全部理财产品比1.7%，占比相较去年同期+0.4%，相较前一期+0.4%；占同类产品比7.5%，占比相较去年同期-0.8%，相较前期-0.8%。工银理财存续规模4493.01亿元，同比+45.3%，环比+35.8%；占全部理财产品比1.6%，占比相较去年同期+0.3%，相较前一期+0.3%；占同类产品比7.3%，占比相较去年同期-0.9%，相较前期-0.9%。

对于半开放（定开型，申赎同期）产品，股份行、城商行及国有行理财子则分别位居发行机构类型排名前三，其中，股份制行全资理财子公司存续规模10551.91亿元，同比-37.0%，环比-1.4%；占全部理财产品比3.8%，占比相较去年同期-3.1%，相较前一期-0.3%；占同类产品比33.3%，占比相较去年同期-9.4%，相较前期-9.4%。城商行全资理财子公司存续规模6532.05亿元，同比-9.2%，环比+5.5%；占全部理财产品比2.3%，占比相较去年同期-0.6%；占同类产品比20.6%，占比相较去年同期+2.3%，相较前期+2.3%。国有行全资理财子公司存续规模6286.33亿元，同比-10.3%，环比+7.5%；占全部理财产品比2.3%，占比相较去年同期-0.6%；占同类产品比19.8%，占比相较去年同期+2.0%，相较前期+2.0%。

细分来看，招银理财、苏银理财、信银理财、光大理财、及农银理财分别位居半开放（定开型，申赎同期）产品存续规模排名前五：招银理财存续规模3050.28亿元，同比-29.0%，环比-1.0%；占全部理财产品比1.1%，占比相较去年同期-0.7%，相较前一期-0.1%；占同类产品比9.6%，占比相较去年同期-1.3%，相较前期-1.3%。苏银理财存续规模2096.22亿元，同比+79.9%，环比+15.0%；占全部理财产品比0.8%，占比相较去年同期+0.3%；占同类产品比6.6%，占比相较去年同期+3.6%，相较前期+3.6%。信银理财存续规模2094.99亿元，同比-35.4%，环比+0.2%；占全部理财产品比0.8%，占比相较去年同期-0.6%，相较前一期-0.1%；占同类产品比6.6%，占比相较去年同期-1.7%，相较前期-1.7%。光大理财存续规模2028.18亿元，同比-24.7%，环比+7.0%；占全部理财产品比0.7%，占比相较去年同期-0.4%；占同类产品比6.4%，占比相较去年同期-0.5%，相较前期-0.5%。农银理财存续规模1497.79亿元，同比-0.7%，环比-0.2%；占全部理财产品比0.5%，占比相较去年同期-0.1%；占同类产品比4.7%，占比相较去年同期+0.9%，相较前期+0.9%。

风险分析

宏观经济剧烈波动，投资亏损风险：消费、投资需求疲软风险，经济增速全年承压，行业的增值服务新增客户受制于权益市场行情热度，或有盈利下滑风险等。

资本市场成交活跃度低迷的风险：资本市场行情低迷或致使投资者交易活跃度大幅下滑，二级市场大幅波动风险等。

政策发生重大变化给行业带来的不确定性：行业监管政策复杂多变，金融监管趋严，资本市场全面深化基础性制度改革推进不及预期的风险，若经营模式和展业方式受新的政策影响，或将产生重大变化等。

本报告仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者，如需全文或盈利预测情况，请按照文末信息联系中信建投非银金融&金融科技团队。

免责声明

证券研究报告名称：《资管行业季度跟踪（2024年2季度）》

对外发布时间：2024年08月09日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

赵然执业证书编号：S1440518100009

研究助理：

亓良宸 qiliangchen@csc.com.cn

本订阅号（中信建投非银金融研究）为中信建投证券股份有限公司（下称“中信建投”）研究发展部赵然非银金融&金融科技研究团队运营的唯一订阅号。

本订阅号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者。中信建投不因任何订阅或接收本订阅号内容的行为而将订阅人视为中信建投的客户。

本订阅号不是中信建投研究报告的发布平台，所载内容均来自于中信建投已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读，订阅者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解。提请订阅者参阅中信建投已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。

中信建投对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本订阅号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据中信建投后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本订阅号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。

本订阅号发布的内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本订阅号内容受众的任何投资建议。订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本订阅号内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。